7月中央政治局會議強調(diào)“要保持戰(zhàn)略定力,，堅定做好自己的事”,。從綜合長遠角度堅持動態(tài)清零總方針，采取更加務(wù)實的經(jīng)濟社會發(fā)展目標,，對財政貨幣政策工具的使用保持適度,，著力以鍛產(chǎn)業(yè)鏈長板、補房地產(chǎn)短板,、調(diào)動各方積極性為抓手,，推動高質(zhì)量發(fā)展。在復(fù)雜嚴峻的國際形勢之下,，“以改革開放為經(jīng)濟發(fā)展增動力”,，中國經(jīng)濟必將行穩(wěn)致遠，成為人民幣資產(chǎn)的最堅強后盾,。

一,、 對全年完成經(jīng)濟增速目標的態(tài)度。會議指出“鞏固經(jīng)濟回升向好趨勢,，著力穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)物價,，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間,，力爭實現(xiàn)最好結(jié)果”,。這或意味著年初經(jīng)濟增速目標并非硬約束，將就業(yè)和物價放在首要位置,，其中側(cè)重不言而喻,。就業(yè)與民生息息相關(guān)，上半年疫情沖擊下,，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率升至近年來高位,，城鎮(zhèn)新增就業(yè)僅完成全年目標的約60%,，為近十年來最低。這不利于釋放消費潛力,，在穩(wěn)就業(yè)和穩(wěn)增長之間形成正向循環(huán),。當前，歐美國家通脹高企對其經(jīng)濟增長形成明顯拖累（美國經(jīng)濟連續(xù)第二個季度收縮,，已陷入“技術(shù)性衰退”）,。在此外圍環(huán)境下，中央持續(xù)強調(diào)穩(wěn)物價,，通過“強化糧食安全保障,，提升能源資源供應(yīng)保障能力”，助力保障民生和企業(yè)降成本,，也是穩(wěn)增長的應(yīng)有之義,。
二、 統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟發(fā)展的思路,。會議指出“堅持就是勝利”,，“對疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展的關(guān)系，要綜合看,、系統(tǒng)看,、長遠看，特別是要從政治上看,、算政治賬”,。可見,，動態(tài)清零總方針不會改變,。但總體上，疫情的沖擊力在趨弱,，各級政府的響應(yīng)力在趨強,，疫情防控與經(jīng)濟增長間的蹺蹺板正朝著更好的平衡發(fā)展，這是下半年經(jīng)濟復(fù)蘇的重要基礎(chǔ)所在,。
三,、 下半年財政貨幣政策工具的部署。會議指出“宏觀政策要在擴大需求上積極作為”,。其中,，財政政策“要用好地方政府專項債券資金，支持地方政府用足用好專項債務(wù)限額”,。這是指,，要推動上半年已完成發(fā)行的地方專項債盡快形成實物工作量，要把去年發(fā)行但未使用的地方專項債額度繼續(xù)使用（2021年共有2150億元額度結(jié)轉(zhuǎn)）,，要鼓勵地方政府債務(wù)余額低于限額的地方使用這一空間（截至今年6月末,，全國地方專項債限額比債務(wù)余額高出15540億元,，但其地區(qū)分布不均，從2021年末情況來看,，財力較強的北京,、上海等地余量較高，而13省市區(qū)不足500億元）,。貨幣政策“要保持流動性合理充裕,，加大對企業(yè)的信貸支持，用好政策性銀行新增信貸和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資基金”,?？傮w來看，還是用好用足現(xiàn)有財政貨幣政策工具的思路,。
四,、下半年“鞏固經(jīng)濟回升向好趨勢”的抓手：

一是“鍛產(chǎn)業(yè)鏈長板”。會議指出“要提高產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定性和國際競爭力,，暢通交通物流,，優(yōu)化國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈布局，支持中西部地區(qū)改善基礎(chǔ)設(shè)施和營商環(huán)境”,。當前,，在二季度新冠疫情再度沖擊下，中國出口市場占有率仍保持高位,，汽車,、新能源等領(lǐng)域出口強勁增長，成為經(jīng)濟復(fù)蘇的重要拉動力量,，這背后映射出的正是中國產(chǎn)業(yè)鏈的國際競爭力,。與此同時，正如我們此前指出的,，中國會一如既往地積極融入全球市場,，但若全球化的“最優(yōu)解”不可得，可考慮加快轉(zhuǎn)向更深入的區(qū)域一體化“次優(yōu)解”,。中國可借助東盟及周邊地區(qū)區(qū)域一體化的紅利,，更好發(fā)揮RCEP的作用，推動中國在貿(mào)易和直接投資等領(lǐng)域與它們更深入地融合,。提升中國在區(qū)域供應(yīng)鏈中的參與度,，強化中國在區(qū)域經(jīng)濟中的“頭雁”作用,。

二是“補房地產(chǎn)短板”,。會議指出“要穩(wěn)定房地產(chǎn)市場,，堅持房子是用來住的,、不是用來炒的定位，因城施策用足用好政策工具箱,，支持剛性和改善性住房需求,，壓實地方政府責任，保交樓,、穩(wěn)民生”,。房地產(chǎn)市場已成為當前中國經(jīng)濟復(fù)蘇的主要拖累因素，7月停貸事件對居民購房意愿再度形成沖擊,，地方政府牽頭“保交樓”成為當務(wù)之急,。如此才能鞏固房地產(chǎn)銷售的邊際改善，進而促進房地產(chǎn)投資步入修復(fù),。不過,，“房住不炒、因城施策”的一貫前提不改,，房地產(chǎn)不再是短期刺激經(jīng)濟的手段,。

三是“充分調(diào)動各方面積極性”。會議指出“領(lǐng)導(dǎo)干部要敢為善為”,，“有條件的省份要力爭完成經(jīng)濟社會發(fā)展預(yù)期目標”,。這對于下半年地方專項債有效形成實物工作量，對于基建投資保持在較高水平至關(guān)重要,。會議也指出“要發(fā)揮企業(yè)和企業(yè)家能動性,，營造好的政策和制度環(huán)境，讓國企敢干,、民企敢闖,、外企敢投”。我們在《坐看云起——2022下半年宏觀經(jīng)濟展望》中提出,，下半年中國經(jīng)濟復(fù)蘇的三個層次：第一層是,，疫情沖擊后的恢復(fù)——消費復(fù)蘇、生產(chǎn)重啟,；第二層是,，政策發(fā)力的起效——房地產(chǎn)投資企穩(wěn)、基建投資持續(xù)發(fā)力,、汽車家電消費激發(fā),；第三層是，預(yù)期層面的好轉(zhuǎn)——消費增長,、制造業(yè)投資提速,。下半年，要加速從第二層次向第三層次的過渡：政策要“扶上馬送一程”,，但更要讓膘肥馬壯才能馳騁四方,。其中，提升企業(yè)家尤其是民營企業(yè)家的信心不可或缺,。會議指出“對平臺經(jīng)濟實施常態(tài)化監(jiān)管,，集中推出一批‘綠燈’投資案例”,。對資本既要開“紅燈”（防止資本無序擴張），也要開“綠燈”（鼓勵資本有序發(fā)展）,，正是夯實提升企業(yè)家信心的依托所在,。

據(jù)銀保監(jiān)會官網(wǎng)7月28日消息，銀保監(jiān)會7月25日召開全系統(tǒng)2022年年中工作座談會暨紀檢監(jiān)察工作（電視電話）座談會,。會議指出,，今年以來，銀保監(jiān)會系統(tǒng)黨的建設(shè)和銀行業(yè)保險業(yè)改革發(fā)展穩(wěn)定各項工作取得新的進展,。一是抓緊抓實中央巡視集中整改,。二是有力有序防范化解金融風險。加快中小金融機構(gòu)風險處置,，強化重點領(lǐng)域風險防控,。三是著力提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效。

與此同時,，7月27日到28日兩天,，河南禹州新民生村鎮(zhèn)銀行、上蔡惠民村鎮(zhèn)銀行,、柘城黃淮村鎮(zhèn)銀行,、開封新東方村鎮(zhèn)銀行在官網(wǎng)發(fā)布《資金墊付常見問題答疑》的公告，對信息登記類,、墊付申請類,、入賬類及特殊情形類問題進行答疑?！罢埬判?，只要您符合此次墊付條件，對您的資金墊付一定會到位”,，公告最后表示,。

與今年4月底的政治局會議相比，本次會議里面對于宏觀經(jīng)濟有一個特別的提法,，就是“力爭實現(xiàn)最好結(jié)果”,，這也與前幾天總理在出席世界經(jīng)濟論壇全球企業(yè)家特別對話會中“要堅持實事求是、盡力而為,，爭取全年經(jīng)濟發(fā)展達到較好水平”的表述較為一致,。這也許意味著今年的經(jīng)濟增速可能很難達到5.5%的水平，只要努力了就是最好的結(jié)果

中共中央政治局7月28日召開會議,，分析研究當前經(jīng)濟形勢，部署下半年經(jīng)濟工作。每個季度的政治局會議都是中央對季度經(jīng)濟運行的定調(diào),，以及宏觀政策,、微觀政策、產(chǎn)業(yè)政策等進行調(diào)整指導(dǎo)的窗口,，是季度經(jīng)濟工作的風向標，國家季度的“BP”（商業(yè)計劃書）,，對下一個季度的經(jīng)濟走勢有著決定性的影響,。此外，7月底所召開的年中政治局會議更是具有全年承上啟下的關(guān)鍵作用,，所定基調(diào)往往會持續(xù)到年底,。

二季度，中國經(jīng)濟在內(nèi)部新一輪疫情沖擊,，外部地緣經(jīng)濟分裂和全球高通脹的復(fù)雜嚴峻發(fā)展環(huán)境之下,，通過高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展，加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度,，有效實施穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策措施等方式,，努力使經(jīng)濟運行回歸正常軌道，守住了不失速的底線（即不出現(xiàn)負增長）,。

但當前經(jīng)濟恢復(fù)的基礎(chǔ)還不牢固,，正處于企穩(wěn)回升的關(guān)鍵窗口，下半年經(jīng)濟運行仍面臨較大的不確定性,。所以,，此次年中政治局會議所釋放的政策信號尤為重要。

而本次政治局會議,，對當下市場普遍關(guān)切的問題作出了全面回應(yīng),。包括：疫情防控是否堅持“動態(tài)清零”？5.5%經(jīng)濟增速預(yù)期目標是否下調(diào),？下階段經(jīng)濟工作的重心,？宏觀財政與貨幣政策力度是否加大？房地產(chǎn),、平臺經(jīng)濟等后續(xù)政策取向,？

一、后續(xù)經(jīng)濟工作總基調(diào)：堅持穩(wěn)中求進,，疫情要防住,、經(jīng)濟要穩(wěn)住、發(fā)展要安全

在經(jīng)濟形勢判斷部分,，首先,，會議認為，“面對復(fù)雜嚴峻的國際環(huán)境和艱巨繁重的國內(nèi)改革發(fā)展穩(wěn)定任務(wù)”，這是對今年以來經(jīng)濟社會發(fā)展所面臨大環(huán)境的總體判斷,，困難講透,。

其次，會議認為“我們有效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展工作,，疫情防控取得積極成效,，經(jīng)濟社會發(fā)展取得新成績。全國上下付出了艱辛努力,，成績值得充分肯定”,，這是對上半年疫情防控與經(jīng)濟工作成績的充分肯定，成績講足,。

最后,，會議認為“當前經(jīng)濟運行面臨一些突出矛盾和問題，要保持戰(zhàn)略定力,，堅定做好自己的事”,，明確后續(xù)經(jīng)濟工作，即便外部環(huán)境復(fù)雜嚴峻,，但仍要堅持“以我為主”,，保持戰(zhàn)略定力的要求。

在后續(xù)經(jīng)濟工作總基調(diào)部分,，會議強調(diào),，“做好下半年經(jīng)濟工作，要堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)”,，“全面落實疫情要防住,、經(jīng)濟要穩(wěn)住、發(fā)展要安全的要求”,。堅持穩(wěn)中求進,，堅持疫情要防住、經(jīng)濟要穩(wěn)住,、發(fā)展要安全三大核心,，便是下半年經(jīng)濟工作的總基調(diào)與總要求。

在后續(xù)經(jīng)濟工作目標部分,，會議強調(diào),，“鞏固經(jīng)濟回升向好趨勢，著力穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)物價,，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間,，力爭實現(xiàn)最好結(jié)果”。此外,，會議要求,，“經(jīng)濟大省要勇挑大梁,，有條件的省份要力爭完成經(jīng)濟社會發(fā)展預(yù)期目標”。

我們認為,，首先,，雖實現(xiàn)全年5.5%的預(yù)期目標增速難度較大，但并未明確放棄,，主要是因當前經(jīng)濟僅實現(xiàn)了環(huán)比修復(fù),，并未實現(xiàn)完全復(fù)蘇，經(jīng)濟正處于企穩(wěn)回升的關(guān)鍵窗口,，穩(wěn)經(jīng)濟仍需各方面保持緊迫感,，付出艱苦努力，絕不可掉以輕心,，力爭實現(xiàn)最好結(jié)果,。而有條件的省份要力爭完成預(yù)期目標,。其次,，全年經(jīng)濟增速“保4爭5”是保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間的應(yīng)有之義。最后,，穩(wěn)就業(yè)和穩(wěn)物價則是下半年經(jīng)濟工作的重中之重,。

二、關(guān)于疫情防控：高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展工作,，堅持動態(tài)清零

今年以來,，新一輪疫情多點散發(fā)與防疫措施升級，毫無疑問是經(jīng)濟穩(wěn)增長的最大制約項,。大量市場主體因疫情反復(fù)且防疫措施升級,，生產(chǎn)經(jīng)營活動頻繁受阻，從而造成發(fā)展的預(yù)期及信心持續(xù)轉(zhuǎn)弱,，這也是此次會議將疫情防控放在最前部分的原因,。

會議指出，“要高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展工作,。對疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展的關(guān)系,，要綜合看、系統(tǒng)看,、長遠看,，特別是要從政治上看、算政治賬,。要堅持人民至上,、生命至上，堅持外防輸入,、內(nèi)防反彈,，堅持動態(tài)清零,，出現(xiàn)了疫情必須立即嚴格防控，該管的要堅決管住,，決不能松懈厭戰(zhàn),。要堅決認真貫徹黨中央確定的新冠肺炎防控政策舉措，保證影響經(jīng)濟社會發(fā)展的重點功能有序運轉(zhuǎn),，該保的要堅決保住”,。

7月23日，國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機制召開新聞發(fā)布會上也清晰指出,，“近期,，本土疫情呈現(xiàn)多點散發(fā)、多地頻發(fā)的態(tài)勢,，部分地區(qū)疫情外溢仍未完全阻斷,，防控形勢嚴峻復(fù)雜。要毫不動搖堅持‘外防輸入,、內(nèi)防反彈’總策略和‘動態(tài)清零’總方針,，發(fā)生疫情的地區(qū)要因地因勢處置聚集性疫情，集中資源和力量快速撲滅,，快速遏制本土疫情擴散蔓延”,。

可見，堅持“動態(tài)清零”依舊是后續(xù)疫情防控政策落實的總方針,、大前提,，決不能松懈厭戰(zhàn)。但在此前提下,，要更加高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展,，不斷找到新的動態(tài)平衡點，建立更加科學(xué)精準的疫情防控長效機制,，而不是一成不變,。

此外，疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展也絕不是二選一的問題,，各地方要在做好疫情防控的同時完成經(jīng)濟社會發(fā)展任務(wù),，保證影響經(jīng)濟社會發(fā)展的重點功能有序運轉(zhuǎn)。堅決防止疫情防控單打一,、一刀切,，杜絕層層加碼。

三,、關(guān)于宏觀政策：擴大需求上積極作為,，有效彌補社會需求不足

此次會議在宏觀政策部分明確要求，“宏觀政策要在擴大需求上積極作為,。財政貨幣政策要有效彌補社會需求不足,。財政方面要求,，“用好地方政府專項債券資金，支持地方政府用足用好專項債務(wù)限額”,。貨幣方面要求,，“貨幣政策要保持流動性合理充裕，加大對企業(yè)的信貸支持,，用好政策性銀行新增信貸和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資基金”,。

6月29日，國務(wù)院常務(wù)會議也曾指出,，“實施好穩(wěn)健的貨幣政策,，運用好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力,，為穩(wěn)住經(jīng)濟大盤,、穩(wěn)就業(yè)保民生有效助力”。

從當前經(jīng)濟的三駕馬車來看,，伴隨著美國等西方發(fā)達經(jīng)濟體為應(yīng)對四十年未有之大通脹開始“暴力”加息縮表,，全球總需求將開始大幅下降，海外供需缺口收窄,，這也將對我國下半年出口形成一定的壓制,，穩(wěn)增長的重心則落在了內(nèi)需,，也就是投資和消費,。

二季度末經(jīng)濟實現(xiàn)環(huán)比修復(fù)的主要原因在于政府部門對經(jīng)濟活動進行了補缺，宏觀財政貨幣政策配合基建投資發(fā)力（上半年基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長7.1%,，過去兩年平均同比增長1.8%）,，穩(wěn)住了經(jīng)濟大盤。但經(jīng)濟從環(huán)比修復(fù)到實現(xiàn)真正的復(fù)蘇則需要私人部門接力政府部門發(fā)力,，即企業(yè)投資與居民消費發(fā)力,，經(jīng)濟實現(xiàn)內(nèi)生性增長。

私人部門中居民消費是隨著收入預(yù)期改變的,，只有居民收入預(yù)期向好,，居民才會增加消費。收入預(yù)期向好則需要企業(yè)實現(xiàn)投資發(fā)展,，而企業(yè)實現(xiàn)投資發(fā)展的前提是具備發(fā)展的信心,。所以，私人部門發(fā)力的大前提是企業(yè)具備發(fā)展的信心,，信心越大,，發(fā)力則越大，反之則反,。

我們認為,，宏觀財政貨幣政策在合理適度的前提下,，不會急于轉(zhuǎn)彎，而是將更加精準有力,，在擴大有效需求上將更加積極作為,。后續(xù)政策操作的著力點應(yīng)從寬貨幣（增加基礎(chǔ)貨幣）向?qū)捫庞茫▽嶓w使用貨幣）轉(zhuǎn)變，而當下寬信用中的重點便是私人部門使用貨幣,，即民企融資發(fā)展,、居民借款消費，這也是此次會議強調(diào),，“財政貨幣政策要有效彌補社會需求不足”的深意,。

此外，倘若下半年發(fā)生超預(yù)期的黑天鵝,、灰犀牛事件,，使經(jīng)濟出現(xiàn)新的下行壓力，或市場主體,，中小企業(yè)發(fā)展的預(yù)期與信心依舊較弱,，經(jīng)濟內(nèi)生性修復(fù)動能不足，貨幣政策仍有空間,，總量工具依舊在政策工具箱之中,，結(jié)構(gòu)性政策也將持續(xù)發(fā)力。

四,、關(guān)于穩(wěn)物價：要強化糧食安全保障,，提升能源資源供應(yīng)保障能力

會議指出，“要全方位守住安全底線,。要強化糧食安全保障,，提升能源資源供應(yīng)保障能力，加大力度規(guī)劃建設(shè)新能源供給消化體系”,。上文講到,，“穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)物價”是下半年經(jīng)濟工作的重中之重，糧食和能源安全既是經(jīng)濟安全的重要基礎(chǔ),，也是穩(wěn)物價的重心,。

從通脹具體數(shù)據(jù)來看。首先,，代表上游通脹的PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)）上半年上漲7.7%,。其中，一季度上漲8.7%,，二季度上漲6.8%,。分月看，盡管PPI環(huán)比有漲有降,，但受去年同期基數(shù)走高影響,，同比漲幅持續(xù)回落,。從長期來看，受俄烏沖突等地緣政治因素影響,，國際能源和金屬價格將持續(xù)高位波動,，使國內(nèi)相關(guān)行業(yè)價格維持高位。而國內(nèi)保供穩(wěn)價政策效果逐步顯現(xiàn),，將帶動煤炭及相關(guān)行業(yè)價格漲幅持續(xù)回落,。可預(yù)計,，下半年上游通脹PPI將實現(xiàn)持續(xù)回落,。

其次，代表下游通脹的CPI（居民消費價格指數(shù)）上半年上漲1.7%,。其中,，一季度上漲1.1%，二季度上漲2.3%,。6月份,，隨著疫情防控形勢向穩(wěn)趨好，物流逐步暢通,，CPI環(huán)比持平,，但受去年同期基數(shù)走低影響，6月份同比漲幅擴大至2.5%,。需要關(guān)注的是,，6月份豬肉價格同比下降6%，降幅比上個月大幅收窄15.1個百分點,，新一輪豬周期已經(jīng)啟動,，食品價格漲幅或?qū)⒊掷m(xù)擴大,?？深A(yù)計，伴隨著上游部分原材料漲價效應(yīng)的傳導(dǎo),、新一輪豬周期啟動,，下半年CPI將實現(xiàn)溫和上漲。此外,，在經(jīng)濟實現(xiàn)內(nèi)生性增長前,，扣除食品和能源價格的核心CPI或?qū)⒕S持在1%左右。

6月CPI雖同比上漲達2.5%,，但相比2%—5%的溫和通脹區(qū)間上限還有較大的空間,，扣除食品和能源價格的核心CPI更是長期處于低位，這反應(yīng)出內(nèi)需中有效需求不足,，尤其居民消費意愿長期較弱,。我們認為,，應(yīng)在供給側(cè)繼續(xù)做好保供穩(wěn)價工作的同時，在需求側(cè)適度提升對通脹的容忍度,，繼續(xù)實施擴張性的宏觀財政和貨幣政策,，加大刺激有效需求力度，助力實體實現(xiàn)寬信用,。

五,、關(guān)于房地產(chǎn)：穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，壓實地方政府責任,，保交樓,、穩(wěn)民生

會議指出，“要穩(wěn)定房地產(chǎn)市場,，堅持房子是用來住的,、不是用來炒的定位，因城施策用足用好政策工具箱,，支持剛性和改善性住房需求,，壓實地方政府責任，保交樓,、穩(wěn)民生”,。關(guān)于房地產(chǎn)后續(xù)的政策取向，也放在“要全方位守住安全底線”部分中,，體現(xiàn)出當前房地產(chǎn)不僅是單個行業(yè)問題,，更是經(jīng)濟社會發(fā)展安全問題，需要高度重視,。

雖然,，今年房地產(chǎn)政策逐步放松，如全面房貸利率下調(diào),、限貸限購政策放松等,，180多個省市地方因城施策出臺了樓市松綁政策。但是從數(shù)據(jù)來看,，上半年全國房地產(chǎn)開發(fā)投資68314億元,，同比下降5.4%，房地產(chǎn)市場的銷售,、拿地,、施工、竣工等數(shù)據(jù)依舊較弱,。此外,，近期多地的“停貸風波”使市場預(yù)期持續(xù)轉(zhuǎn)弱，7月地產(chǎn)銷售再次大幅下降。房地產(chǎn)是今年經(jīng)濟的嚴重拖累項,，也是當前經(jīng)濟發(fā)展的重要風險因素,。

而造成當前房地產(chǎn)現(xiàn)狀的本質(zhì)原因是，近幾年在落實房地產(chǎn)調(diào)控政策時（如“三道紅線”）,，房地產(chǎn)行業(yè)的各方參與者,、市場主體逐漸形成了，“房地產(chǎn)是傳統(tǒng)經(jīng)濟,，有明顯的發(fā)展弊端,，中國經(jīng)濟實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展需要快速擺脫對房地產(chǎn)的依賴，應(yīng)忍受住轉(zhuǎn)型之痛”的認知偏差,，忽略了房地產(chǎn)對中國經(jīng)濟實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要之處,。關(guān)于房地產(chǎn)行業(yè)的重要性，在此前文章中已詳細討論,，不再贅述（詳見：《房地產(chǎn),、資本市場、平臺經(jīng)濟,，要抓住2022的確定性機遇,！》）。

本次會議在繼續(xù)強調(diào)房住不炒的同時,，提出了“因城施策用足用好政策工具箱,，支持剛性和改善性住房需求，壓實地方政府責任,，保交樓,、穩(wěn)民生”，這是一個積極有為的政策信號,，體現(xiàn)出穩(wěn)地產(chǎn)的重要性和急迫性,。可預(yù)計,，在因城施策的大框架下,，各地方將出臺更多促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的政策，而保交樓,、穩(wěn)民生也是各地方政府責任,，需要壓實。

六,、關(guān)于平臺經(jīng)濟：實施常態(tài)化監(jiān)管，集中推出一批“綠燈”投資案例

會議指出,，“要推動平臺經(jīng)濟規(guī)范健康持續(xù)發(fā)展,，完成平臺經(jīng)濟專項整改，對平臺經(jīng)濟實施常態(tài)化監(jiān)管，集中推出一批‘綠燈’投資案例”,。

平臺經(jīng)濟是中國進入2000年互聯(lián)網(wǎng)時代后的“科技房地產(chǎn)”,，其占經(jīng)濟的比重、貢獻的高端人才就業(yè),、以及為社會創(chuàng)造的價值與房地產(chǎn)行業(yè)不相上下,。但去年以來，對平臺經(jīng)濟的反壟斷與為資本設(shè)置“紅綠燈”,，使市場產(chǎn)生“全面打擊平臺公司發(fā)展”的認知偏差,。

首先，對平臺經(jīng)濟反壟斷與防止資本無序擴張的本質(zhì)原因是,，近幾年因平臺經(jīng)濟巨頭們控制著巨大的流量,、資本以及用戶數(shù)據(jù)。在供給端,，可以通過強大的資本實力,，快速做出更加優(yōu)化的商業(yè)模型,，在需求端，可以通過源源不斷的用戶流量以及用戶行為數(shù)據(jù),，將優(yōu)化后的商業(yè)模型精準給到用戶,。在實現(xiàn)高速發(fā)展的同時，也出現(xiàn)了以下發(fā)展中的問題：

第一,，在競爭中形成了對整個商業(yè)價值端的零和游戲，線上擠壓線下,，線上平臺入駐后的銷售費率等成本遠高于線下經(jīng)營成本,；
第二，平臺流量為王,，造成了“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象頻發(fā),，假冒偽劣產(chǎn)品盛行；
第三,，利用人性的弱點,，創(chuàng)造出不利于社會長期發(fā)展的產(chǎn)品；
第四,，通過“無底線”的用戶數(shù)據(jù)采集,，進行大數(shù)據(jù)殺熟，形成單方面獨贏而非平臺與消費者共贏的局面,；
第五,，進入存量競爭時代后，年輕從業(yè)者出現(xiàn)了996、007式的內(nèi)卷,；
第六,，通過強大的資本與數(shù)據(jù)優(yōu)勢，跨行業(yè)壟斷式發(fā)展,，擠壓行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)健康發(fā)展的空間,。

但是，在中國進入互聯(lián)網(wǎng)時代的20多年間,，平臺經(jīng)濟巨頭們靠自身不懈努力的發(fā)展,，使得中國在工業(yè)時代較落后的商業(yè)地位逐步實現(xiàn)了趕超，同時培養(yǎng)了10億網(wǎng)民,，提升了整體的商業(yè)效率,，解決了大量高端人才就業(yè)，擴大了中國經(jīng)濟的規(guī)模,，數(shù)字經(jīng)濟相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展更是離不開平臺經(jīng)濟的帶動,。

所以，對平臺經(jīng)濟反壟斷的政策意圖是為了解決上述發(fā)展中出現(xiàn)的一些具體問題,，同時使平臺經(jīng)濟更為長期健康發(fā)展,。

此次會議指出，“集中推出一批‘綠燈’投資案例”,。首先,，是對平臺經(jīng)濟所產(chǎn)生的認知偏差進行糾偏。其次,，可預(yù)計,，更多有利于平臺經(jīng)濟長期可持續(xù)健康發(fā)展的具體政策將逐步落地。

7月21日,，國務(wù)院常務(wù)會議指出,，“出臺支持平臺經(jīng)濟規(guī)范健康發(fā)展的具體措施，引導(dǎo)平臺企業(yè)依法合規(guī)開展普惠金融業(yè)務(wù),，發(fā)揮好平臺經(jīng)濟創(chuàng)造就業(yè),、促進消費作用”。其中,，重點是“發(fā)揮好平臺經(jīng)濟創(chuàng)造就業(yè),、促進消費作用”，再次肯定了平臺經(jīng)濟對經(jīng)濟社會發(fā)展的多方面重要作用,。

預(yù)計,，伴隨著7月21日國家網(wǎng)信辦依法對滴滴全球股份有限公司處人民幣80.26億元罰款后，此輪平臺經(jīng)濟的專項整改工作將完成,。后續(xù)的工作重點將是在實施常態(tài)化監(jiān)管的同時,，更大力度的支持平臺經(jīng)濟規(guī)范健康發(fā)展,。

七,、關(guān)于市場主體：讓國企敢干,、民企敢闖、外企敢投

會議要求,，“要發(fā)揮企業(yè)和企業(yè)家能動性,，營造好的政策和制度環(huán)境，讓國企敢干,、民企敢闖,、外企敢投”。

當前,，經(jīng)濟雖實現(xiàn)了環(huán)比修復(fù),，但市場主體，尤其中小企業(yè)發(fā)展信心并未完全恢復(fù),，這是下半年經(jīng)濟實現(xiàn)內(nèi)生性增長的核心“堵點”,。因為，中小企業(yè)貢獻了50%以上的稅收,、60%以上的GDP,、70%以上的技術(shù)創(chuàng)新、80%以上的城鎮(zhèn)就業(yè),、90%以上的市場主體數(shù)量,。所以，中小企業(yè)的問題并不僅是微觀個體的問題,，還是最大的宏觀問題,。

從具體數(shù)據(jù)來看，作為經(jīng)濟運行的先行指標PMI,，6月錄得50.2%,，時隔四個月后重回擴張區(qū)間（2月50.2%、3月49.5%,、4月47.4%,、5月49.6%、6月50.2%）,，反映出隨著國內(nèi)疫情防控形勢逐步向好,，經(jīng)濟整體實現(xiàn)環(huán)比修復(fù)。

但從大,、中,、小型企業(yè)PMI來看，6月大型企業(yè)處于擴張區(qū)間,，中型企業(yè)重返擴張區(qū)間,，而小型企業(yè)在今年以來持續(xù)處于收縮區(qū)間,。大型企業(yè)PMI為50.2%，比上月下降0.8個百分點,，高于臨界點,；中型企業(yè)PMI為51.3%，比上月上升1.9個百分點,，重回臨界點以上,；小型企業(yè)PMI為48.6%，雖比上月上升1.9個百分點,，景氣水平有所改善,，但仍低于臨界點。

此外,，6月BCI（長江商學(xué)院中國企業(yè)經(jīng)營狀況指數(shù)）錄得42.9,，雖比5月份的37.3有一定幅度的反彈，但仍大幅低于分水嶺（50為指數(shù)的分水嶺,，以上為樂觀,，以下為悲觀）。企業(yè)融資環(huán)境指數(shù)也僅從5月的40.9小幅反彈至6月的44.3,，同樣低于分水嶺,。因BCI相比PMI更偏向民營中小型企業(yè)，是由企業(yè)銷售前瞻指數(shù),、企業(yè)利潤前瞻指數(shù),、企業(yè)融資環(huán)境指數(shù)和企業(yè)庫存前瞻指數(shù)以算術(shù)平均的方式構(gòu)成，這充分反映出當前民營中小企業(yè)融資發(fā)展的信心仍未完全恢復(fù),。

近期,，我們在與一些中小企業(yè)家交流時常常聽到一句話，“心氣大不如前”,。企業(yè)雖伴隨著經(jīng)濟從“谷底”修復(fù),，逐步開始正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動，但心氣,，也就是信心并沒有完全恢復(fù),，這也是近兩年多疫情多輪沖擊所造成的“后遺癥”。有時經(jīng)濟數(shù)據(jù)是客觀“冰冷”的,，但主觀感受是難以測量卻更加真實的,，而這一只“看不見的手”之力量卻無比強大。

今年以來,，宏觀政策已持續(xù)發(fā)力恢復(fù)中小企業(yè)信心,。建議各部門、各地方盡快打響中小企業(yè)“信心恢復(fù)戰(zhàn)”,。首先,，要堅決防止疫情防控簡單化,、一刀切，根據(jù)各地方實際情況建立疫情防控長效機制,，更加科學(xué)精準化,；其次，要繼續(xù)深化“放管服”改革,，優(yōu)化營商環(huán)境,，激發(fā)市場主體活力,，弘揚企業(yè)家精神,；最后，要站在微觀市場主體需求的角度,，落實好已出臺的助企紓困存量政策,，同時，以企業(yè)信心為政策著力點,，研究出臺超常規(guī)的增量政策,，給予企業(yè)多方位的政策扶持，助力市場主體,，尤其是中小企業(yè)恢復(fù)對未來發(fā)展的信心,。

經(jīng)濟實現(xiàn)內(nèi)生性增長的“鑰匙”是中小企業(yè)的發(fā)展信心，只要打贏中小企業(yè)“信心恢復(fù)戰(zhàn)”這最關(guān)鍵的一戰(zhàn),，中小企業(yè)信心實現(xiàn)“V型”反彈,，中國經(jīng)濟當前環(huán)比修復(fù)的動能就會轉(zhuǎn)化為更為強大復(fù)蘇勢能。

此次會議,，單獨提出了“要發(fā)揮企業(yè)和企業(yè)家能動性,，營造好的政策和制度環(huán)境”，表明政策面的積極態(tài)度,，是不允許中小企業(yè)發(fā)展信心持續(xù)轉(zhuǎn)弱的,。市場主體，中小企業(yè),、個體工商戶也應(yīng)拾起發(fā)展信心,，走在經(jīng)濟周期曲線之前。

八,、關(guān)于穩(wěn)就業(yè)：做好高校畢業(yè)生等重點群體就業(yè)工作

會議強調(diào),，“要扎實做好民生保障工作。要著力保障困難群眾基本生活,，做好高校畢業(yè)生等重點群體就業(yè)工作”,。

從具體數(shù)據(jù)來看，雖然,，6月份全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率回落至5.5%（前值5.9%）,，但16-24歲年輕人的失業(yè)率上升至19.3%（前值18.4%）,，屢創(chuàng)新高。此外,，7月份破千萬的高校畢業(yè)生將集中進入勞動力市場,，穩(wěn)就業(yè)的壓力將會大幅增加。這也是會議中重點提到“做好高校畢業(yè)生等重點群體就業(yè)工作”的原因,。

但是,，市場微觀行為往往滯后于宏觀經(jīng)濟周期，失業(yè)同樣如此,。在疫情沖擊最嚴重的時候,，很多企業(yè)停工停產(chǎn)，但那時并不會出現(xiàn)大規(guī)模裁員的情況,。當經(jīng)濟逐步進入復(fù)蘇,，企業(yè)實現(xiàn)復(fù)工后，發(fā)現(xiàn)新增訂單銳減,，伴隨著財務(wù)狀況的持續(xù)惡化,，便會下定決心裁員，這時失業(yè)率會大幅提升,。

7月7日,，國務(wù)院總理李克強在福建主持召開東南沿海省份政府主要負責人座談會時講到，“1.6億多戶市場主體是我國經(jīng)濟的韌性所在,，保住市場主體就能支撐穩(wěn)就業(yè),、穩(wěn)經(jīng)濟大盤”。

7月13日,，國務(wù)院常務(wù)會議指出,，“就業(yè)是頭等民生大事、穩(wěn)經(jīng)濟大盤的重要支撐,。有就業(yè)才能創(chuàng)造財富,、增加收入，進而帶動消費,、拉動經(jīng)濟增長”“繼續(xù)通過保市場主體穩(wěn)就業(yè),。持續(xù)落實助企紓困政策，打通落實堵點,，實行社保費緩繳,、穩(wěn)崗返還、就業(yè)補助等打包辦理”,。

下半年,，相比于全年其他經(jīng)濟目標，最需要保住的目標是失業(yè)率在5.5%以內(nèi),。在復(fù)雜嚴峻的經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境下,，如果能夠保住失業(yè)率目標,，經(jīng)濟活動能正常運轉(zhuǎn)，哪怕最終經(jīng)濟增速沒有達到5.5%左右的全年目標,，也是十分成功的,。而中小企業(yè)貢獻了市場中80%的就業(yè)，穩(wěn)就業(yè)則首先要穩(wěn)住中小企業(yè),，只要讓中小企業(yè)具備充足的發(fā)展信心,，就業(yè)崗位就會實現(xiàn)內(nèi)生性的擴張。

整體而言,，年中政治局會議清晰的釋放了后續(xù)經(jīng)濟工作對實現(xiàn)穩(wěn)中求進的強烈訴求,，全面回應(yīng)了市場的普遍關(guān)切。在穩(wěn)中求進,，疫情要防住,、經(jīng)濟要穩(wěn)住、發(fā)展要安全的總基調(diào)下,，經(jīng)濟將加速從環(huán)比修復(fù)走向新一輪復(fù)蘇期。

而往前看,，中國與美國等西方發(fā)達國家所處的經(jīng)濟周期將再次反轉(zhuǎn)（IMF發(fā)布2022年7月世界經(jīng)濟預(yù)測,，將發(fā)達經(jīng)濟體增速的預(yù)測值下調(diào)至2022年的2.5%與2023年的1.4%）。此外,，下半年即將召開的二十大也將積極布局未來,。

東方欲曉,，風景這邊將獨好,。當下我們更需要做的是拾起發(fā)展信心，抓住未來的確定性,！

與今年4月底的政治局會議相比,，本次會議里面對于宏觀經(jīng)濟有一個特別的提法，就是“力爭實現(xiàn)最好結(jié)果”,，這也與前幾天總理在出席世界經(jīng)濟論壇全球企業(yè)家特別對話會中“要堅持實事求是,、盡力而為，爭取全年經(jīng)濟發(fā)展達到較好水平”的表述較為一致,。這也許意味著今年的經(jīng)濟增速可能很難達到5.5%的水平,，只要努力了就是最好的結(jié)果,。

本次的政治局會議也精確地提到了“壓實地方政府責任，保交樓,、穩(wěn)民生”以及“妥善化解一些地方村鎮(zhèn)銀行風險,，嚴厲打擊金融犯罪”，這意味著最高決策層已經(jīng)開始關(guān)注市場出現(xiàn)的村鎮(zhèn)銀行存款被騙,，以及地方爛尾樓的問題，這樣的表述也進一步穩(wěn)定了市場的信心,。

這個新聞簡訊有點斷章取義

其實這次疫情對老百姓來說是一次災(zāi)難,，但對于我國經(jīng)濟,，世界經(jīng)濟來說個人認為是一次有正面傾向的剎車。改革開發(fā)30年,，人民的生活得到了極大改善,，同時也造就了一大批富豪，但他們卻不會帶動其余的人富起來,。他們所做的就是在想方設(shè)法的壟斷市場。所以因為疫情的原因,，房地產(chǎn)行業(yè)受到極大的沖擊,，虛擬經(jīng)濟大幅裁員，這就是表明中國社會的經(jīng)濟現(xiàn)狀或多或少可能處于一種泡沫狀態(tài),。而疫情確實讓經(jīng)濟受到影響,，同時也讓社會上存在的各種問題浮出水面，某種程度上來說也不失為一件好事,。人們開始認識到健康的重要,，疫情來臨現(xiàn)金比基金好，現(xiàn)金比水泥疙瘩好,。古語有云：禍兮福所倚,，福兮禍所伏。辯證法又讓我們多方面看問題,。
同時疫情對于想要創(chuàng)業(yè)但苦于沒有經(jīng)驗的年輕人來說也是一次機會,，因為大資本受到疫情影響，不會過早的進入市場,，這就給了年輕人學(xué)習(xí)和積累力量的機會,。使年輕創(chuàng)業(yè)者與大資本在起跑線上的距離相差減少一點。
最后，祝您暴富,，有的是錢,！