“某個時刻”應(yīng)該包括現(xiàn)在,。美聯(lián)儲7月會議紀(jì)要顯示，多位政策制定者首次承認(rèn)貨幣政策過度緊縮的風(fēng)險,，未來“某個時刻”會放緩加息的步伐。美聯(lián)儲官員一致認(rèn)為,，有必要繼續(xù)加息到足夠高的水平以遏制通脹,，但暗示對未來的加息步伐更加謹(jǐn)慎。其實(shí)，貨幣政策過度緊縮的風(fēng)險已經(jīng)存在并可能相當(dāng)嚴(yán)重,，貨幣政策對經(jīng)濟(jì)的影響是長期且有多種滯后的情況,，因為央行加息與經(jīng)濟(jì)活動反映出加息的影響之間存在時滯。既然如此,，不如“放下屠刀立地成佛”，現(xiàn)在就開始研究并實(shí)施放緩加息的步伐,。那么,，在9月21日的議息會議上將其加息的幅度縮減至25、或者50個基點(diǎn),。美聯(lián)儲官員一致認(rèn)為,，“轉(zhuǎn)向適度限制性的政策立場對于避免通脹預(yù)期失控至關(guān)重要”。

過猶不及,。美國的“許多官員”表示，他們擔(dān)心美聯(lián)儲對貨幣政策立場的收緊可能超過必要的程度,。

通脹的拐點(diǎn)可能出現(xiàn),。美國當(dāng)月通脹低于預(yù)期、整體CPI年率大幅減速,、通脹預(yù)期回落,、大宗商品價格出現(xiàn)下滑,。這就是說，通脹可能已經(jīng)到了物極必反的拐點(diǎn),。

解決經(jīng)濟(jì)放緩將成為今后的當(dāng)務(wù)之急,。美國經(jīng)濟(jì)活動正在明顯放緩、大宗商品總體需求也出現(xiàn)放緩,。投資者應(yīng)該關(guān)注隨之而來的美國股市,、房市的投資機(jī)會,。盡管股市參與者預(yù)期 “不那么緊縮”的政策前景還為時過早，但市場的信號表明,，又到了積極變化的時刻了,。

關(guān)于美聯(lián)儲的這個會議紀(jì)要,，看上去各個群體解讀口徑都不太一樣,，比如，文中顯示美聯(lián)儲首次承認(rèn)有加息過度的風(fēng)險,，認(rèn)為可能適合未來某個時候放緩加息,。

但是在意識到過度緊縮風(fēng)險的同時，紀(jì)要也顯示,，美國高層經(jīng)濟(jì)官員幾乎沒有看到通脹改善的跡象，加息的主要影響尚未很明顯地顯現(xiàn),，這或許暗示著,，美聯(lián)儲未來有進(jìn)一步加息的可能，從這個角度看,，似乎美聯(lián)儲下一步放緩加息的可能性并不太大。