京東剛交出的這份2022年第二季度財(cái)報(bào)，總體業(yè)績(jī)小幅超出預(yù)期,，凈利潤(rùn)扭虧為盈,，毛利潤(rùn)大幅超出市場(chǎng)預(yù)期，但是營(yíng)收增長(zhǎng)明顯看到天花板,，這也是國(guó)內(nèi)電商巨頭的共同痛點(diǎn),，京東給出的辦法是整合達(dá)達(dá)，讓達(dá)達(dá)納入到京東商城的體系之中,，這也是之前阿里曾經(jīng)用過(guò)的打法,，只是結(jié)果如何，還需要經(jīng)過(guò)市場(chǎng)考驗(yàn),。

總結(jié)下京東這份財(cái)報(bào)的幾個(gè)關(guān)鍵詞：
一是“上市以來(lái)最大挑戰(zhàn)季度”,，本來(lái)二季度有618促銷(xiāo)，但是疫情的反復(fù),，讓今年的618很特別,，考慮到家電,、手機(jī)等京東優(yōu)勢(shì)品類(lèi)上半年都是下滑趨勢(shì)，這種挑戰(zhàn)可謂巨大,。

當(dāng)然,，京東財(cái)報(bào)交出來(lái)的成績(jī)單還不錯(cuò)，京東集團(tuán)第二季度凈收入2676億元,，同比增長(zhǎng)5.4%,，雖然只是個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，與過(guò)去的高增速不可同日而語(yǔ),，但是總算還是增長(zhǎng)了,，這一點(diǎn)就足夠股價(jià)漲了。

二是利潤(rùn)大幅超出預(yù)期,，京東本季度經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)近38億元,，超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的15億元兩倍之多，整體毛利率達(dá)到了13.4%,，實(shí)現(xiàn)毛利潤(rùn)359億元，考慮到618打折促銷(xiāo)的因素,，能夠達(dá)到如此高的毛利率,，說(shuō)明京東在定價(jià)權(quán)方面，比主要靠?jī)r(jià)格優(yōu)勢(shì)的電商平臺(tái),，還是更有韌性,。

三、京東的用戶(hù)價(jià)值,，京東雖然用戶(hù)數(shù)較另外兩家電商平臺(tái)少了近一半,，京東年活躍用戶(hù)只有5億，另外兩家都在9億上下,，但是京東客群集中于城市,，尤其是中產(chǎn)階級(jí)居多，對(duì)價(jià)格的敏感性并沒(méi)有那么高,，而客戶(hù)的黏性又很大,，這是京東最重要的優(yōu)勢(shì)所在，所以京東大幅壓縮面向下沉客群的京喜業(yè)務(wù),，也是明智之舉,。

對(duì)于用戶(hù)價(jià)值來(lái)說(shuō)，ARPU值（單用戶(hù)消費(fèi)金額）是個(gè)很核心的指標(biāo),，京東下一步要做的,，就是挖掘用戶(hù)需求，提高用戶(hù)ARPU值,，這也是為何京東商城要合并達(dá)達(dá)的邏輯所在,。

四、在財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)天，達(dá)達(dá)集團(tuán)也宣布,，京東零售CEO辛利軍將擔(dān)任達(dá)達(dá)集團(tuán)董事會(huì)主席,，達(dá)達(dá)集團(tuán)副總裁何輝劍升任達(dá)達(dá)集團(tuán)總裁。達(dá)達(dá)集團(tuán)創(chuàng)始人蒯佳祺榮休并辭任首席執(zhí)行官和公司董事會(huì)主席,，自2022年8月31日起生效,。

這個(gè)人事巨變，就是京東集團(tuán)將達(dá)達(dá)財(cái)務(wù)并表之后,，在業(yè)務(wù)層面要進(jìn)行深度整合,，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是要做同城電商。

從業(yè)務(wù)層面來(lái)說(shuō),，就是京東到家和京東七鮮,，但是這個(gè)業(yè)務(wù)并不好做，一方面很考驗(yàn)運(yùn)營(yíng)的精細(xì)化能力,，另一方面有美團(tuán)這個(gè)巨無(wú)霸擋路,，而且美團(tuán)和京東的客群是有很大重疊的，蛋糕就那么大,，京東要做大一點(diǎn),，美團(tuán)就得讓出市場(chǎng)份額，這樣競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果必然是內(nèi)卷,。

京東七鮮業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有盒馬,，雙方的客群也高度重疊，都是主打3公里內(nèi)的居家配送,，客單價(jià)較高,，不過(guò)盒馬的店面覆蓋率明顯超過(guò)七鮮。

既然是整合,，避免不了內(nèi)耗和資源再分配,，進(jìn)入到京東零售生態(tài)里面的達(dá)達(dá)，到底是一出好棋,，還是一招臭棋,，還需要時(shí)間來(lái)檢驗(yàn)，兩三個(gè)季度之后,，大致就能看到整合的成敗了,。

最近不少?lài)?guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司都早公布二季度財(cái)報(bào),，在疫情封控的影響下,，大家的財(cái)報(bào)都比較慘淡，騰訊甚至出現(xiàn)了營(yíng)收和凈利潤(rùn)同時(shí)下降的情況,。因而這次京東公布的業(yè)績(jī)和增長(zhǎng)超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期,，在一眾公司中看起來(lái)十分特別,。回顧二季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境,，各地疫情爆發(fā),，經(jīng)常性處于封控中，京東能有這樣的業(yè)績(jī),，跟京東使用自營(yíng)物流,，供應(yīng)鏈比較順利有很大的關(guān)系，比如,，之前上海等地疫情期間,，很多居民購(gòu)物都是靠京東來(lái)供應(yīng)，從這里便可以看出自建物流的好處了,。