要論基金經(jīng)理IP化,，蔡經(jīng)理絕對可以數(shù)一數(shù)二，提到芯片主題基金,，基民們都知道蔡經(jīng)理,，都知道諾安成長,。然而，大部分基民對蔡經(jīng)理的投資水平到底怎樣,，對諾安成長是否跑贏半導(dǎo)體指數(shù)基金并沒有能力說出一二,。

蔡經(jīng)理之于半導(dǎo)體，就像張坤之于白酒,，但斌之于茅臺一樣標(biāo)簽顯著,，甚至更深刻。隨著這一年多大白馬/大消費(fèi)的調(diào)整,，坤坤逐漸沒有了光環(huán)加持,；但斌老師也頻頻見諸負(fù)面消息,；而作為硬核科技、國產(chǎn)替代概念的半導(dǎo)體芯片主題,，雖然也迎來了短期景氣周期問題,，但蔡經(jīng)理的關(guān)注度和人氣依然不減，休個(gè)假關(guān)個(gè)機(jī)大家都浮想聯(lián)翩，緊張關(guān)注,，這樣的網(wǎng)紅程度在基金經(jīng)理行業(yè)也算是獨(dú)一份了,。

看到有一種說法，說蔡經(jīng)理是變成了年輕人之間的社交貨幣：今天諾安成長漲了8個(gè)點(diǎn),，我持有我自豪，發(fā)個(gè)朋友圈,；很多人買諾安成長虧錢了,，但我賺錢了，發(fā)個(gè)朋友圈......今天諾安成長跌了5個(gè)點(diǎn),，發(fā)朋友圈求抱抱......所以,，也許主流的95后、00后年輕人買基金并不只是為了理財(cái)吧,！

其實(shí)像蔡經(jīng)理這樣風(fēng)格極致的重壓某個(gè)賽道的基金經(jīng)理，更像是行業(yè)指數(shù)基金的高配增強(qiáng)版,，收益增強(qiáng)的同時(shí),，波動(dòng)也隨之放大，單位風(fēng)險(xiǎn)帶來的收益未必比指數(shù)基金高,，但投資者卻承受著更高的管理費(fèi)和基金經(jīng)理主觀不可控的風(fēng)險(xiǎn),。蔡經(jīng)理投半導(dǎo)體,，葛蘭投醫(yī)藥，張坤投白酒,，都是如此,，賽道型經(jīng)理本身就已經(jīng)“工具化”了。如果是看好某個(gè)行業(yè)去做的基金投資,，在抉擇買某個(gè)基金經(jīng)理主動(dòng)管理的基金,，還是買被動(dòng)指數(shù)基金時(shí),，應(yīng)該將相關(guān)基金進(jìn)行長周期的全面比較，結(jié)合市場周期進(jìn)行定量觀察年化收益,、年化波動(dòng),、最大回撤、夏普比率等等指標(biāo),，更加理性地做選擇,。網(wǎng)紅標(biāo)簽，畢竟只是一種感性的人設(shè),，理財(cái)?shù)氖拢肷俦桓罹虏?，還是得理性和嚴(yán)肅些,，少一點(diǎn)跟風(fēng)。

說回蔡經(jīng)理,，雖然是博士,，但是投資年限僅3.6年,，尚未完整地經(jīng)歷一輪市場牛熊,，而且目前在管5只基金，總規(guī)模已經(jīng)破300億,，這在公募基金里面算是比較有挑戰(zhàn)性的規(guī)模了,，一般新生代基金經(jīng)理能夠管理好50-100億已經(jīng)很不錯(cuò)了。調(diào)取蔡經(jīng)理的投資生涯數(shù)據(jù)可以看到,，從2019年2月開始管理基金到現(xiàn)在，管理業(yè)績能夠超越國證芯片指數(shù)或者中證半導(dǎo)體指數(shù)的時(shí)間并不多,，大部分時(shí)間都是跑輸兩個(gè)行業(yè)指數(shù)的,，尤其是2021年2月至今，在半導(dǎo)體行業(yè)整體調(diào)整的情況下,，跑輸?shù)迷絹碓蕉?，具體表現(xiàn)為2020-2021年上漲幅度遠(yuǎn)低于指數(shù),，2022年下跌幅度與指數(shù)接近。動(dòng)態(tài)最大回撤去到45%,，正如蔡經(jīng)理自己說的“高波動(dòng)是我投資風(fēng)格的一部分”,。那么買蔡經(jīng)理的基民知道這些嗎？緊張他是不是失聯(lián),，對于基民來說也是徒勞,，了解清楚他的這些特征再問問自己是否能接受比擔(dān)心他失聯(lián)更有用。

諾安前腳被查老鼠倉,，后腳蔡走也不是沒可能，專注半導(dǎo)體的標(biāo)簽和公司樹立的方向形象沒有這么容易轉(zhuǎn)型的，今年跌出了管理規(guī)模的三分之一,，你說他要離開即使是真的傳言,，我也相信他有這想法

這是一條看起來頗為烏龍的新聞,，傳聞中一個(gè)知名基金經(jīng)理失聯(lián)，結(jié)果過了不久人家就正常發(fā)朋友圈澄清,，搞半天就是一個(gè)鬧劇,。

而這次事件中的基金經(jīng)理蔡嵩松，很多人都知道他專注半導(dǎo)體,，但是近段時(shí)間來他業(yè)績不佳,，蔡嵩松所管理的諾安創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)混合基金創(chuàng)下-56.26%的任期最大回撤，或許是收益不佳,，導(dǎo)致基民們聽風(fēng)就是雨,，對傳聞信以為真。