每一次市場觸及底部的時(shí)候,，國常會(huì)都會(huì)來送溫暖，這次也不例外,。站在資本市場的角度看,，公募偏股型基金的募集規(guī)模連續(xù)創(chuàng)下新低，市場冰冷,，在不斷探底的過程中,，折磨著投資者本就不堅(jiān)定的內(nèi)心，在外部經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不明確,、美聯(lián)儲(chǔ)偏鷹的格局下,，來源于頂層設(shè)計(jì)的利好，就顯得格外重要,。

從市場風(fēng)格看,，最近幾個(gè)月的A股市場除了周期上游以外，并沒有太多明確的主線,，光伏,、新能源車，這些曾經(jīng)被我們寄予厚望的賽道，在市場反彈的過程中也只是曇花一下,，8月拜登簽署的IRA法案又給了市場沉重一擊，而傳統(tǒng)的消費(fèi),、地產(chǎn)在疫情和緊縮政策的雙重壓力下,，也無法引領(lǐng)市場的風(fēng)向。

從這個(gè)角度看,，投資者對于A股的信心,，在此刻是非常弱的，任何風(fēng)吹草動(dòng),，都會(huì)引發(fā)市場的連鎖反應(yīng),。也正是因?yàn)榇耍枰俜匠雒娴恼九_(tái),，一方面是通過規(guī)則來建立良好的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施,，另一方面是改善投資者的預(yù)期，讓那些惶恐不安的散戶和機(jī)構(gòu)平靜下來,。我以為這并不是呆板的“行政干預(yù)”,，而是市場處于低位、積貧積弱的必要行動(dòng),。

最近同一些證券行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)溝通,，大家對于養(yǎng)老金，特別是第二第三支柱完善都表達(dá)了格外的關(guān)注,。我以為這不僅是關(guān)系到國計(jì)民生的一項(xiàng)大事,，也是金融行業(yè)特別是A股市場底層邏輯重構(gòu)的一個(gè)關(guān)鍵，當(dāng)越來越多的“長錢”,、“價(jià)值投資的錢”進(jìn)入這個(gè)市場,，A股市場牛短熊長的格局才能得到根本性扭轉(zhuǎn)，才能真正創(chuàng)造實(shí)業(yè)+資本市場+投資者多贏的有益格局,，才能為中國經(jīng)濟(jì)的大變革貢獻(xiàn)自己的力量和價(jià)值,。

對普通人來講,，個(gè)人養(yǎng)老金意味著除了政府單位,、企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)構(gòu)成職工養(yǎng)老保障體系和商業(yè)人壽類養(yǎng)老保險(xiǎn)之外的另外一種個(gè)人養(yǎng)老體系。

針對個(gè)人養(yǎng)老金制度的建立,，各個(gè)金融機(jī)構(gòu),，證監(jiān)部門已經(jīng)做好了相關(guān)政策的落地工作，現(xiàn)在稅收優(yōu)惠也出來了,，也就是說個(gè)人養(yǎng)老金制度進(jìn)入了實(shí)施階段,，一切都一切還要看落地，這就要看接下來，個(gè)人養(yǎng)老金的繳納群體也就是沒有職工養(yǎng)老保險(xiǎn)的普通市民,，是否肯繳納了,。

個(gè)人養(yǎng)老金投資如果能保本保收益，收益部分交納不會(huì)影響個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的,。但是資管新規(guī)于2022年1月1日正式實(shí)施,，新規(guī)要求打破剛兌，產(chǎn)品向凈值化轉(zhuǎn)型,，保本理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)清零,。所以個(gè)人養(yǎng)老金投資無法做到保本保收益的，如果出現(xiàn)投資虧損,，老年人是承受不了風(fēng)險(xiǎn)的,，畢竟是養(yǎng)老錢。

這條消息翻譯成人話就是：把領(lǐng)取收入實(shí)際稅負(fù)由7.5%降為3%,，意味著每年12000元的本金及其收益，按照3%的個(gè)稅稅率征收,。

3%這一檔稅率,，是個(gè)稅稅率最低的一檔，適用于全年應(yīng)納稅所得額不超過36000元的人群,。若你高于這一檔,，那么參加個(gè)人養(yǎng)老商業(yè)保險(xiǎn)就享受了一定稅率差的優(yōu)惠。你收入越高,，這1.2萬享受的稅差優(yōu)惠越大,。

中信證券認(rèn)為，國常會(huì)明確個(gè)人養(yǎng)老金稅優(yōu)模式,，稅優(yōu)力度明顯加大,。個(gè)人養(yǎng)老金制度將會(huì)在未來數(shù)十年產(chǎn)生深刻影響，但是目前仍然存在繳費(fèi)上限低,、鎖定周期長,、繳納個(gè)稅的人群基數(shù)較小等問題，需要持續(xù)加大政策力度,。未來在競合過程中,，預(yù)計(jì)銀行將是主要受益者。目前招商銀行等多家銀行已經(jīng)在手機(jī)銀行APP內(nèi)開設(shè)養(yǎng)老專區(qū),。同時(shí),，發(fā)展出特色產(chǎn)品和投資能力的機(jī)構(gòu)也將顯得十分稀缺。