只針對(duì)門當(dāng)戶對(duì)的央行開展業(yè)務(wù),。美聯(lián)儲(chǔ)與世界主要央行建立美元互換,，以便這些央行能夠獲得美元以防萬(wàn)一,。但是,，這些主要央行僅僅包括加拿大銀行,、英格蘭銀行（英國(guó)央行）,、日本銀行,、歐洲中央銀行和瑞士國(guó)家銀行,。其主要目的是，各國(guó)央行可以用來(lái)支持一家迫切需要獲得美元并防止重大金融事故或危機(jī)的當(dāng)?shù)刂饕鹑跈C(jī)構(gòu),。（從理論上講,，它們是雙向的，但實(shí)際上,，如果我們實(shí)話實(shí)說(shuō),，美聯(lián)儲(chǔ)并不需要太多其他國(guó)家的貨幣，這一切都是為了讓其他國(guó)家的央行獲得美元,。）

瑞士央行史無(wú)前例之舉,。本周,，瑞士央行利用美元互換額度達(dá)到了110.9億美元,，這是迄今為止瑞士央行利用掉期金額最多的一次,，這也是美聯(lián)儲(chǔ)歷史上最大的單筆美元掉期。2020年4月,，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)生的最大一筆美元互換的金額是23.4億美元，瑞士央行這次的金額是其五倍,。美聯(lián)儲(chǔ)的數(shù)據(jù)表明，整個(gè)歐元區(qū)危機(jī)期間的使用量從未超過(guò)4億美元,。

強(qiáng)勢(shì)美元是美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢(shì)的重要標(biāo)志之一，另一方面,，也構(gòu)成對(duì)經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)國(guó)家的重大沖擊，這是一種現(xiàn)象,，但還構(gòu)不成指責(zé)美國(guó)的理由。近幾周,，美聯(lián)儲(chǔ)不斷“大手筆”向全球其他央行注入美元流動(dòng)性，反映出強(qiáng)勢(shì)美元已經(jīng)對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性造成了一定破壞,。

央行恐慌是個(gè)重大利好。因?yàn)檎缑绹?guó)銀行首席投資策略師邁克爾·哈內(nèi)特（Michael Hartnett）說(shuō)說(shuō)“當(dāng)央行開始恐慌時(shí),，市場(chǎng)就會(huì)停止恐慌”,。在經(jīng)歷了幾十年不遇的最糟糕的9月和最糟糕的第三季度之后，在市場(chǎng)痛苦的一年里,，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),，這可能是最好的消息。各國(guó)央行開始了恐慌,，首先是日本央行9月的干預(yù)，其次是英國(guó)央行對(duì)養(yǎng)老金的救助,，再次是日本央行再次連續(xù)第二次向市場(chǎng)注入數(shù)十億美元，更大的是日本央行被迫注入約400億美元,。

一種令投資者關(guān)注的問題,。當(dāng)前，外國(guó)投資者正在搶購(gòu)以美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn),，以獲得比大多數(shù)市場(chǎng)更高的收益率、安全性和更光明的盈利前景。同時(shí),，積極持有美元。

總之,，如果把美聯(lián)儲(chǔ)的美元互換比喻為“英雄救美人”,，那么,，這至少表明，世界經(jīng)濟(jì)還是沒有一些人預(yù)計(jì)的那么悲觀,，畢竟，美國(guó)還有實(shí)力充當(dāng)“英雄”,，而不是像2008年金融危機(jī)那樣，彼時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)壞手爛腳,、叫苦不迭，而其他被救各國(guó)依然是具有生機(jī)的“美人”,，否則，美聯(lián)儲(chǔ)絕不會(huì)奮不顧身,。

美國(guó)加息導(dǎo)致美元回流,。引發(fā)海外美元短缺。于是美聯(lián)儲(chǔ)不得不使用掉期額度向急需美元的瑞士央行和歐洲央行輸送美元,。這實(shí)際上是美聯(lián)儲(chǔ)今年第二次向瑞士央行發(fā)送美元,，也是史上最大單筆美元掉期轉(zhuǎn)賬,，用于拯救處于危難時(shí)刻的瑞士信貸。那么,，如果大幅度加息繼續(xù)，還會(huì)發(fā)生什么,？

除了美聯(lián)儲(chǔ)，這會(huì)兒美財(cái)政部為防范英國(guó)事件重演,，想要提前入場(chǎng)干預(yù)，買入國(guó)債提供流動(dòng)性,。那么美聯(lián)儲(chǔ)還縮表嗎？如果繼續(xù)縮表美財(cái)政部繼續(xù)買入就需要資金,。財(cái)政部不是美聯(lián)儲(chǔ)不能印刷美元,，那么美國(guó)財(cái)政預(yù)算就會(huì)更加荒誕了！怎么辦,？

從宏觀上說(shuō),，加大規(guī)模發(fā)債擴(kuò)大購(gòu)債規(guī)模的過(guò)程
就是向市場(chǎng)大量投放基礎(chǔ)貨幣的過(guò)程，而加息就是從市場(chǎng)回收貨幣的過(guò)程,，一個(gè)縮,，一個(gè)擴(kuò),，左手打右手。現(xiàn)在這個(gè)情況,，銀行間借貸已經(jīng)告急,，很像08年那會(huì)，加息還沒到,，系統(tǒng)已然問題嚴(yán)重。