子不語的業(yè)務(wù)流程可以概括為“自主設(shè)計(jì)+OEM生產(chǎn)”，具體而言包括商品企劃,、設(shè)計(jì),、供應(yīng)鏈管理、銷售及營銷,、交付以及售后服務(wù),，所有產(chǎn)品均由第三方OEM供應(yīng)商生產(chǎn)。

招股書顯示,，2019-2021年,，子不語超過90％的產(chǎn)品為自主設(shè)計(jì)；截至2021年12月31日,，公司已自主設(shè)計(jì)培育了200多個(gè)品牌,，其中64個(gè)是年銷售額超過1000萬元的爆款品牌。

強(qiáng)大的設(shè)計(jì)能力背后是規(guī)模龐大的團(tuán)隊(duì)和數(shù)據(jù)庫,。截至2022年上半年,，子不語擁有多達(dá)344人的設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)，數(shù)據(jù)庫包括約62680款服飾及鞋履,，其中超過9000款為今年上半年新增的款式,。

子不語78.8%產(chǎn)品為俏銷商品。這個(gè)其實(shí)是非常優(yōu)秀的能力,。聯(lián)想到其主要市場為美國市場,，這幾乎可以說子不語已經(jīng)初步掌握了美國消費(fèi)者的消費(fèi)偏好。

招股書顯示,，2019年至2022年上半年,，子不語的毛利率分別為69.8%、72.6%,、75.2%,、75.9%，呈逐年上升趨勢,?？此撇诲e的毛利率，但由于平臺投流費(fèi)用高,，導(dǎo)致子不語凈利表現(xiàn)并不是特別優(yōu)秀,，但由于這是服裝消費(fèi)領(lǐng)域快時(shí)尚類目，這樣的定價(jià)也是無奈之舉,。

子不語制造暢銷款的能力,，并且在供應(yīng)鏈端勢能也建立起相應(yīng)護(hù)城河，樂見其能夠穩(wěn)健發(fā)展,。

一提到子不語,，那就勢必要和SHEIN做比較，都是快時(shí)尚公司,，目標(biāo)市場也都是海外,，而在國內(nèi)很低調(diào)，這兩年發(fā)展勢頭都很猛,，也都被叫“中國版Zara”,，不過，與跨境電商服飾品牌SHEIN不同,，子不語更像一個(gè)隱形的品牌王國,。如果訪問海外網(wǎng)站，你或許很容易就找到SHEIN,，但“子不語”卻并不會輕易出現(xiàn),，后者以300多個(gè)差異化品牌、超過1000家不同店鋪的方式存在于幕后,。這就好比一個(gè)是京東自營主打京造品牌,，一個(gè)是淘寶推出萬千淘寶小店。

說子不語是“中國版Zara”,，那是因?yàn)橥瑯邮瞧絻r(jià)走量的快時(shí)尚路線,，或許能讓其迅速占領(lǐng)市場；但潛藏隱患也不容忽視,，若不能把握市場變化,、緊跟時(shí)尚潮流，增強(qiáng)原創(chuàng)水平,，子不語未來盈利能力或受影響,。爆款不易，且有風(fēng)險(xiǎn),。多品牌戰(zhàn)略雖為其帶來機(jī)會,，同時(shí)也加劇囤貨風(fēng)險(xiǎn)，畢竟不是每一款品牌都可以暢銷,。