昨天刷屏的許家印“跳樓秀”,，最終被以許家印親自出席一次公司內(nèi)部會議的報道所被否認。不過,，對于債務纏身之下許家印跳樓的傳聞,，最興奮不只是一眾看熱鬧不怕事兒大，而且長期以來明顯缺乏熱點的財經(jīng)媒體們,，同時更是對恒大債權人們的一次群體性壓力測試,。

恒大之前因為使用了過高的財務杠桿來推動企業(yè)規(guī)模的突飛猛進，同時將大量的現(xiàn)金流用來亂投資和作長線投資之外,，大搞足球,、公益換虛名，也更加劇了企業(yè)資金鏈的緊繃,。在時運不濟,，借殼深深房回A戰(zhàn)略失敗而套牢了蘇寧張近東等一眾投資人，又遭遇樓市下行與巨額投資新能源汽車卻短期內(nèi)無銷售收入的情況下出現(xiàn)資金鏈斷裂而導致公開市場違約,，進而使得樓市下行之下的企業(yè)銷售去化更為困難,，促使融資不暢、現(xiàn)金流快速惡化,、資產(chǎn)大幅減值的一并爆發(fā),。而流動性進一步惡化和企業(yè)聲譽受損，反過來更是影響了銷售去化和融資,，讓流動性壓力之下賬面資產(chǎn)也陷入了急劇減值通道,，從而讓恒大從此掉入急速下墜的債務螺旋之中。

從目前的行業(yè)形勢與恒大所面臨的處境來看,，恒大陷入債務螺旋之后的資產(chǎn)負債狀況已全面惡化到很難挽回的地步,。本來恒大當初的賬面資產(chǎn)依然遠遠大于負債,，重估價值可能會更大，但陷入債務螺旋之后,，資產(chǎn)發(fā)生大幅急劇減值乃至因各種原因而直接滅失,，而債務卻反而會急劇上升，由此一來,，資產(chǎn)價值必然會降低到可能連債務零頭都覆蓋不了了,。這方面可以參考大宗商品的價格變動情況，就像油價曾經(jīng)能跌成負的,，導致出現(xiàn)了“給你錢,，請把油拉走吧！”的情況,。

陷入債務螺旋之中而竭力自救的恒大,，在閃轉騰挪之間慌不擇路而導致企業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)了涉及134億元的恒大物業(yè)客戶保證金被挪用的重大違法違規(guī)事件。而大量的資產(chǎn)減值,、被動減持,、被動出售以及大量逾期未開發(fā)宗地被地方政府無償收回，則更是無法避免的事情,，依靠債務重組來扭轉企業(yè)被動局面以恢復經(jīng)營的希望已經(jīng)實在是太過渺茫了,。而之前許家印信誓旦旦聲稱絕不賤賣資產(chǎn)的宣示，也就自然成了一句空話,。因為此時能否不賤賣資產(chǎn)已不是企業(yè)實際控制人能夠作主的了,，而是由質(zhì)押權人、持有土地出讓合約的地方政府說了算,。

這幾天已有不少不利于恒大的消息持續(xù)浮出水面,。位于海南儋州的海花島二期39棟已封頂住宅樓被以違反規(guī)劃為由而遭到罰沒,，位于深圳前海的恒大總部地塊和位于香港元朗的地塊先后易主,，而位于武漢江夏區(qū)的11宗逾期未開發(fā)土地也被政府無償收回。至于恒大實際控制人許家印的個人資產(chǎn),，譬如位于香港的豪宅,，也正在不斷被相關機構行使質(zhì)押權而發(fā)生產(chǎn)權轉移?？梢哉f,，恒大確實已處于風雨飄搖之中了。

就目前還可以繼續(xù)作的事而言,，恒大當前的核心要義則是全力以赴保交樓,，而企業(yè)的主要股東、實際控制人除了要為保交樓承擔連帶責任之外,，機構債權人和較大的個人債權人也必然會為此付出代價,。因為在保交樓這一政治正確的任務面前,，債權人的利益順位必須后移，而股東與實際控制人更是排在最后的,。至于坊間所關心的恒大與許家印的最終結局,，不妨可以參考一下海航集團與陳峰。如果許家印能全力以赴力保交樓并配合債務化解,，則恒大可能會被以極低的價值重組或清算,，而許家印個人也可在失去財富之后實現(xiàn)個人的保平安。否則,，個人的人身自由也可能不保,。

雖說時事造英雄，而能夠成為英雄的人也都有著不同于常人的人格稟賦,。但是形勢逆轉的時刻如何決斷和應對才更加考驗人，才能更能體現(xiàn)一個人洞察力,、決斷力以及平時的道行積累,。當危機出現(xiàn)的關鍵時刻，以資產(chǎn)抵債或者出售資產(chǎn)還債以換得主動乃至活下去的機會,，其實也正是資產(chǎn)價值重估機會出現(xiàn)的時候,，不過此時的行業(yè)氛圍與企業(yè)狀態(tài)不佳行，主事人的決斷力就很重要了,。被迫臨場大幅降價而摔杯賣酒店的王健林,，目前已經(jīng)再次在讓萬達奔上市的同時，成為下行行情之下逆流而上再度進入房企五十強的企業(yè),，而占了大便宜買了酒店的富力以及曾經(jīng)笑傲江湖許教授此時也只有冷暖自知了,。尤其是曾經(jīng)的許首富，經(jīng)過這么一場真真假假的“跳樓秀”的測試,，會發(fā)現(xiàn)自己恐怕已經(jīng)連一了百了的死的權利都沒有了,。

退一步，往往才更是海闊天空,。不過,，不經(jīng)歷足夠的事情而人生要有厚度，肯定是一句空話和假話,。

從昨天下午開始，關于許家印是否跳樓,，甚至是否身亡的傳聞引發(fā)所有人的猜測,，而從許家印迫不及待安排晚上開會可以看出來，這也是為了打破坊間傳聞,。

不過,，從很多機構里傳來的消息依然真真假假,，比如說，許家印到底是否真的跳樓了,？是否如傳聞所說他只是“表演”了跳樓,，為了抵抗債主逼迫？而這里恒大聲明造車之路依然在繼續(xù),，那么最近關于恒馳汽車的這么多動態(tài)是真是假,？這些都是縈繞在市場投資者們心頭的疑問。

中國第二個賈總,，可惜他沒有賈總跑得快,。許教授這波騷操作，也沒誰了,。土匪要是有文化,，那可是真可怕，欠款1.9萬億,，先給自己發(fā)紅包,。沒有銀行后面起訴許教授，都不知道500億,，已經(jīng)進入許教授腰包了,。如果說過去P2P坑了很多老百姓，真的佩服許教授的智商,，他不光把自己的員工（P2P集資）,，購房人，還把銀行等金融機構綁架了,，厲害了我的哥,。