11月以來國(guó)際油價(jià)持續(xù)下行,，本周WTI原油價(jià)格已跌至71.0美元/桶,，創(chuàng)下年內(nèi)新低。

首先,，針對(duì)俄羅斯原油出口的“限價(jià)令”正式實(shí)施,，加劇了油價(jià)波動(dòng)。目前“限價(jià)令”的影響頗有爭(zhēng)議,，實(shí)際影響仍需觀察,。不少市場(chǎng)預(yù)測(cè)認(rèn)為，60美元/桶對(duì)俄羅斯而言或是一個(gè)比較“舒服”的油價(jià)水平,。一定程度的限價(jià),，或也有助于市場(chǎng)快速消化前期有關(guān)地緣博弈的油價(jià)“泡沫”，促使國(guó)際油價(jià)從一個(gè)更為合理的水平“再出發(fā)”,。這也解釋了“限價(jià)令”短期對(duì)油價(jià)的抑制效果,。

其次，近期油價(jià)的調(diào)整反映了市場(chǎng)對(duì)需求的悲觀預(yù)期,。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期保持高位,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)“硬著陸”風(fēng)險(xiǎn)有增無減,。在高通脹、供給沖擊,、貨幣緊縮等多重?cái)_動(dòng)下,，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景愈發(fā)黯淡，并削弱國(guó)際原油的需求前景,。

然而,，當(dāng)前市場(chǎng)可能充分關(guān)注需求下滑的影響，卻一定程度上忽略了石油供給的緊張與彈性,。一方面,，美國(guó)原油產(chǎn)能恢復(fù)緩慢。另一方面,，OPEC+仍堅(jiān)持減產(chǎn),，且未來有望采取進(jìn)一步行動(dòng)保護(hù)油價(jià)。此外,，金融條件方面,，雖然美聯(lián)儲(chǔ)緊縮的終點(diǎn)尚不明確，但隨著經(jīng)濟(jì)下行與通脹降溫,，美聯(lián)儲(chǔ)政策取向需要由緊轉(zhuǎn)松,。往后看，當(dāng)前處于高位的美元指數(shù)仍有下跌空間,，這也可能成為油價(jià)下跌的阻礙之一,。

歐洲這對(duì)俄羅斯石油的限價(jià)令可謂是“一箭雙雕”，既能削減俄羅斯的原油收入,，又能不耽誤自己的原油供應(yīng)，比起直接禁止采購(gòu)俄油算是一個(gè)折中的辦法,。

在2021年俄羅斯原油出口的前十大國(guó)家中,，荷蘭、德國(guó),、波蘭,、意大利、芬蘭等歐洲國(guó)家都赫然在列,，占到俄油出口的近一半,，因此還是會(huì)有很大影響的。

中國(guó)是俄油最大的進(jìn)口國(guó),，占當(dāng)年的近三成,。韓國(guó)也在俄羅斯的前十大出口市場(chǎng)，因此所謂的亞洲買家恐怕就是這兩家了,。

據(jù)航運(yùn)和油輪追蹤機(jī)構(gòu)MarineTraffic和TankerTracker在12月7日的統(tǒng)計(jì),，從12月5日對(duì)俄油限價(jià)制裁令生效以后,，僅在48小時(shí)時(shí)間里，俄羅斯海運(yùn)石油的出口量就減少了一半,。