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美聯(lián)儲“鷹”了,,美股大跳水

2022-12-15 10:00
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12月14日,美聯(lián)儲在今年最后一次議息會議上如期加息50個基點,,將基準利率提升至4.25%-4.5%的十五年新高,并重申繼續(xù)加息“可能”適宜,。衡量官員利率意見的“點陣圖”將明年終端利率上調(diào)至5.1%,,略超市場預期,并預言2024年之前利率保持高位,、不會降息,。美聯(lián)儲主席鮑威爾表示,加息還有一段路要走,,在確信通脹率向2%靠攏之前不會降息,。市場對此作出鷹派解讀,美元和美債收益率拉升,,美股集體收跌,。 | 相關閱讀(中國證券報)
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鐘正生

鐘正生

平安證券首席經(jīng)濟學家

美聯(lián)儲12月FOMC會議聲明公布和媒體采訪后,市場出現(xiàn)一定波動:10年美債利率小幅下行,,尾盤收于3.49%,;美股三大股指在會議聲明后跳水,,并在鮑威爾講話期間出現(xiàn)大幅震蕩,納指,、標普500和道指分別收跌0.76%,、0.61%和0.42%;美元指數(shù)小幅下行,,最終收于103.63,。

1,、貨幣政策與聲明:加息方面,,會議宣布上調(diào)聯(lián)邦基金利率50bp,至4.25-5.0%目標區(qū)間,。這一節(jié)奏符合11月初議息會議以來CME利率期貨市場預期以及9月美聯(lián)儲點陣圖的指引,。縮表方面,,美聯(lián)儲將維持原有計劃,,即每月被動縮減600億美元國債和350億美元機構(gòu)債券和MBS。美聯(lián)儲在12月的聲明與11月相比幾乎沒有變化,。

2,、經(jīng)濟預測:1)經(jīng)濟增長方面,美聯(lián)儲對明年的經(jīng)濟形勢預期更為悲觀,,大幅下調(diào)了2023年實際GDP增速0.7個百分點至0.5%,;2)就業(yè)方面,美聯(lián)儲認為加息對就業(yè)市場的沖擊會更明顯,,且可能持續(xù)更久,;3)通脹方面,美聯(lián)儲進一步上調(diào)了對今明兩年的通脹預期,,并認為核心通脹將保持更強的“粘性”,,這意味著美聯(lián)儲對通脹的看法較9月更為悲觀;4)利率與點陣圖方面,,超過半數(shù)委員認為2023年政策利率應至少達到5.0-5.25%,,超過1/3的委員甚至認為至少應達到5.25-5.5%或更高。同時,,委員們對2024年的政策利率水平也出現(xiàn)了全面的上調(diào),,相當于再次重申了此前鮑威爾“未來利率將更高,持續(xù)時間將更久”的表述。

3,、鮑威爾講話:總的來說,,鮑威爾延續(xù)了11月議息會議的政策立場,即美聯(lián)儲不會過早放松政策,。其對加息終點的描述,,繼續(xù)使用了“足夠限制性”,。同時,再次強調(diào)加息還有“很長一段路要走”,,會盡量保持限制性的利率水平較長時間,。鮑威爾稱,未來幾次會議的加息幅度仍不確定,,但較為明確地表示2023年可能不會降息,。

4、美聯(lián)儲“轉(zhuǎn)鷹”的背后:我們認為,,12月美聯(lián)儲議息會議發(fā)出“鷹派信號”,,主要是由于通脹的“魅影”并未完全消散。一方面,,能源價格回落是美國通脹形勢緩和的主要原因,,但當前原油市場供需的緊張狀況實際上并未得到明顯改善。另一方面,,美國核心通脹回落較慢,,住房租金、服務通脹等仍存在一定“粘性”,。另外,,美聯(lián)儲不愿意看到金融狀況過度寬松,因為這可能會削弱貨幣政策的效果,。在此背景下,,未來一段時間,美債利率和美元指數(shù)或維持高位運行,,美股短期或難大幅回暖,。

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王衍行

王衍行

中國人民大學重陽金融研究院高級研究員

加息降速節(jié)奏已經(jīng)顯現(xiàn)。美聯(lián)儲批準將利率上調(diào)0.5個百分點,,并暗示計劃到明年春季都會加息,,以抗擊高通脹。這一決定標志著美聯(lián)儲在連續(xù)四次加息0.75個百分點后加息幅度有所回落,?;鶞事?lián)邦基金利率至此已升至4.25%-4.5%的區(qū)間,達到15年高點,。值得指出的是,,加息降速并不意味著加息出現(xiàn)了“鳴金收兵”跡象。

整治通脹,,“亂世用猛藥”,。這次加息為美聯(lián)儲這一年的緊縮行動劃上句號,今年以來,美聯(lián)儲為了壓制徘徊在近40年高位的通脹,,以20世紀80年代初以來的最快步伐將政策利率從近零水準一路大幅上調(diào),。

對未來的兩個預計。一是通脹的溫度可能會繼續(xù)下降,。突然之間,,通脹的熱度大大降低,未來幾個月,,它的熱度可能會變得更低,。美國勞工部周二公布,美國上個月的消費者價格整體價格較上年同期上漲7.1%,,為去年12月以來的最小漲幅,;二是美聯(lián)儲的加息步伐,可能越來越輕,,越來越溫柔,。至少,美聯(lián)儲明年可以以更小的幅度加息,,或許在一些議息會上推遲加息,以觀察形勢如何發(fā)展,。

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林海

林海

美聯(lián)儲這一手可能讓大家一點猝不及防,,本來最近美國國內(nèi)通脹數(shù)據(jù)回落,其他經(jīng)濟數(shù)據(jù)看上去情況也很穩(wěn)定,,因此各界都以為美聯(lián)儲接下來可能會放慢加息步驟,,這也是最近美股看上去行情還不錯的原因。

豈料,,雖然美國通脹數(shù)據(jù)在回落,,但恰恰是這個數(shù)據(jù),加強了美聯(lián)儲“加速取得進展”的決心,,加息50個基點,。對于華爾街來講,更糟糕的是,,鮑威爾還宣稱在通脹率向2%靠攏之前不會降息,,不得不說現(xiàn)在的通脹率差2%還挺遠,這或許說明美聯(lián)儲加息的節(jié)奏可能還要持續(xù)很長時間,。

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閑適

閑適

在學習中分享自已的點點滴滴

美聯(lián)儲周三將利率上調(diào)0.5個百分點,,符合市場預期。但是,,美聯(lián)儲還預測,,最終利率或加息的終點將達到5.1%。與此同時,它將明年的核心通脹預期從3.1%上調(diào)至3.5%,,并將2023年的美國GDP增速從1.2%下調(diào)至僅0.5%,。周四股市拋售加速。 美聯(lián)儲昨天改變的每一個統(tǒng)計數(shù)據(jù)都是股市的利空數(shù)據(jù),。Evercore ISI股票,、衍生品和量化策略主管朱利安伊曼紐爾表示。伊曼紐爾指出,,美聯(lián)儲將2023年和2024年的失業(yè)率預測從4.4%上調(diào)至4.6%,。美聯(lián)儲預測明年經(jīng)濟增長0.5個百分點,這是美聯(lián)儲最接近預測衰退的預測,。

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