近期,，英國債市帶來的風(fēng)暴遠(yuǎn)未平息，股票和債券市場劇烈波動(dòng)推動(dòng)投資者急于收回現(xiàn)金,，基金運(yùn)營舉步維艱,。面對投資者瘋狂撤出英國地產(chǎn)基金。繼黑石之后,，貝萊德也開始對英國地產(chǎn)基金實(shí)施贖回限制,，以減緩?fù)顿Y者的贖回節(jié)奏。

黑石和貝萊德淵源深厚,，黑石1988年成立的從事抵押貸款證券投資業(yè)務(wù)的子公司“黑石金融管理” 就是貝萊德的前身。1994年,，因?yàn)樘K世民與拉里·芬克在股權(quán)問題上談崩,，黑石金融管理最終從黑石完全拆分出來,，就是后來的貝萊德。如今,，貝萊德與黑石分別在公開市場和私人市場各自稱王,。

以管理規(guī)模而論，貝萊德大約是黑石的14倍,。貝萊德的業(yè)務(wù)重點(diǎn)長期在公開市場,，但黑石管理的另類投資基金“含金量”更高，單位資金產(chǎn)生收入的能力更強(qiáng),。Breit是黑石集團(tuán)旗下非上市交易的地產(chǎn)信托基金,，自2016年成立以來，吸引了大量全球高凈值人群的資金,。在2022年美聯(lián)儲(chǔ)急驟緊縮,，對利率敏感的地產(chǎn)信托產(chǎn)品哀鴻遍野的情況下Breit的回報(bào)率是9.3%，但長期也難以維持其凈資產(chǎn)的漲幅,，一些資金開始大幅贖回,。

所幸在成立之初，黑石基金就對贖回額度做出了規(guī)定,。主要因?yàn)锽reit是非上市信托基金,，流動(dòng)性不好，投資人無法從二級市場買賣,，所以一旦遭到超額贖回,，可能就需要變現(xiàn)資產(chǎn)來應(yīng)對，而地產(chǎn)信托的資產(chǎn)變現(xiàn)時(shí)長和成本遠(yuǎn)大于其他金融產(chǎn)品,，可能會(huì)造成低價(jià)賤賣資產(chǎn),，影響到其他基金持有人的利益。

近期,，由于投資者對地產(chǎn)市場可能出現(xiàn)的衰退的擔(dān)憂,，以及市場利率上升使得再融資風(fēng)險(xiǎn)加劇，貸款條件的急劇惡化,，使得非上市資產(chǎn)的交易難以達(dá)成,，持有難以出售資產(chǎn)的基金今年處境尤其艱難，一些快速撤資給一些地產(chǎn)基金帶來了問題,，他們可能需要幾個(gè)月的時(shí)間才能拋售其投資組合中的房產(chǎn)來完成對投資者的支付,。因此在收到大量贖回請求后，貝萊德也只能對其英國地產(chǎn)基金實(shí)施贖回限制,，以抑制投資者拋售資產(chǎn)的需求,。