港股市場在過去兩年中已經(jīng)低迷很久,，雖然中間有間歇性的反彈,，但是大趨勢一直讓資本市場的人很是擔(dān)憂。今年是農(nóng)歷新年后的第一個開盤日,，一般來講春節(jié)后第一個開盤日,，股市狀況都會好一些,，就像開門紅一樣。今年看起來也不例外,，一些熱點(diǎn)板塊比如互聯(lián)網(wǎng)和新能源汽車等等看起來漲幅都不錯,，不過這個開門紅的勢頭能否持續(xù)，可能還要看未來一段時間市場局勢,，甚至美聯(lián)儲是否要延緩加息了,。

尤其是港股恒指數(shù)，大型機(jī)構(gòu)也很難跟散戶和小機(jī)構(gòu)一樣通過大量的波動率產(chǎn)品來對沖或者牟利,，那樣的市場容量太有限制了,。一般會通過合作的投行進(jìn)行大量的衍生品構(gòu)建，但是構(gòu)建的時候又得注意倉位暴露問題,，投行的人很機(jī)敏的,，尤其08年以后，行業(yè)里只要對沖基金構(gòu)建大量頭寸就會引人關(guān)注,，即便表面不會說,，所以08年之后，開始只能通過分批次,，逐步進(jìn)行了,，故意讓自己看起來有虧有賺，而且會被認(rèn)為是對沖頭寸風(fēng)險敞口的假象,，柔進(jìn)不同方向的總量里,，這樣就算是有苗頭投行建倉，也是推波助瀾的作用了,。所以并不是特別好的方法,。但是有其他方法，增加資金權(quán)限并不是光為了波動增大增加風(fēng)險緩沖,，而是在限制解除狀態(tài)后,，能大幅度提高資金效率，從而進(jìn)一步增加盈利和穩(wěn)健性,。多空的問題我以前說過的,，我只有在看交易報告，看多單多空單多才知道真正的多空情況,，沒法兒用傳統(tǒng)的多空觀點(diǎn)去看和預(yù)判,。很多人會把持倉方向和市場方向混淆，把信息等同于市場行情和方向,，加上人腦特定的自洽性構(gòu)建,，我們會看到很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投行分析師被市場來回，反復(fù),，不知疲倦的吊打～只是可惜這些專家并沒有實盤,，但是他們能反映市場里同樣認(rèn)識結(jié)構(gòu)的投資者的狀態(tài),，注意并不是影響，他們只是把一些投資者的認(rèn)知狀態(tài)表現(xiàn)出來而已,，并不是改變投資者,，這年頭沒傻子，個個比猴子都機(jī)靈,，不會改變的,，人眼中的世界是自己主觀臆斷的一部分映射。今天的香港市場卻有完全不同的理解…