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中國1月官方制造業(yè)PMI為50.1,,重回擴張區(qū)間

2023-01-31 09:45
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中國物流與采購聯(lián)合會,、國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心今天(31日)公布了1月份中國采購經理指數,。其中,制造業(yè)采購經理指數為50.1%,,重回擴張區(qū)間,,制造業(yè)景氣水平明顯回升。50.1%,,1月份中國制造業(yè)采購經理指數,,較上月上升3.1個百分點。這是在連續(xù)3個月運行在50%以下后,,指數重新回到擴張區(qū)間,。 | 相關閱讀(央視新聞)
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張奧平

張奧平

經濟學家、新質未來研究院院長

1月PMI回升至50.1%,,經濟已站在內生性復蘇的起點

1月31日,,國家統(tǒng)計局發(fā)布了2023年1月制造業(yè)采購經理指數、非制造業(yè)商務活動指數,、綜合PMI產出指數,。其中,制造業(yè)采購經理指數(PMI)為50.1%,,比上月上升3.1個百分點,,升至臨界點以上;非制造業(yè)商務活動指數和綜合PMI產出指數分別為54.4%和52.9%,,分別比上月上升12.8個百分點與10.3個百分點,,均高于臨界點,。

PMI作為經濟運行的先行指標,,2023年1月錄得數據較去年12月大幅回升,并重回擴張區(qū)間,,(2022年11月48.0%,、12月47.0%、2023年1月50.1%),,體現出我國經濟在疫情達峰后正走出谷底,,整體呈回升態(tài)勢。往未來看,,經濟已站在內生性復蘇的起點上,,而一年之計在于春,筆者認為,當前應加大宏觀財政貨幣政策調控力度,,并與中央經濟工作會議所明確的產業(yè),、科技、社會三大政策部署協(xié)調配合,,形成推動經濟實現強有力內生性復蘇的合力,。

首先,從制造業(yè)采購經理調查指標體系的13個分類指數來看,,制造業(yè)產需均有所恢復,,外需進一步走弱,價格相對平穩(wěn),。具體來看:

1,、產需兩端均改善:生產端,1月PMI生產指數為49.8%,,比上月上升5.2個百分點,;需求端,1月PMI新訂單指數為50.9%,,比上月上升7.0個百分點,,制造業(yè)生產景氣水平與市場需求均實現改善,但因春節(jié)假日因素影響,,生產端改善力度小于需求端,;

2、外需進一步走弱:新出口訂單指數是出口的領先指標,,1月新出口訂單指數雖較去年12月44.2%小幅回升1.9個百分點至46.1%(進口指數回升3個百分點至46.7%,,內強外弱),但仍大幅低于臨界點,,預示外需將進一步走弱,,外需持續(xù)走弱則更需著力擴大國內需求,把恢復和擴大居民消費擺在優(yōu)先位置,;

3,、價格相對平穩(wěn):主要原材料購進價格、出廠價格指數與PPI(上游生產者價格指數)環(huán)比方向基本同步,,1月主要原材料購進價格上升0.6個百分點,、出廠價格指數回落0.3個百分點,價格指數相對平穩(wěn),。

其次,,從大、中,、小型企業(yè)PMI來看,,大型企業(yè)PMI為52.3%,,比上月上升4.0個百分點,高于臨界點,;中,、小型企業(yè)PMI分別為48.6%和47.2%,比上月上升2.2和2.5個百分點,,均低于臨界點,。筆者認為,中,、小型企業(yè)PMI長期處于收縮區(qū)間,,其相比大型企業(yè)的資產負債表自我修復能力較弱,仍是當前經濟內生性復蘇的關鍵阻力,。

從另一項經濟先行指標12月社融數據來看,,整體呈現出總量與結構雙弱態(tài)勢。12月新增社融1.31萬億元,,比上年同期減少1.05萬億元,,為近三年同期新低,其中代表市場自主融資意愿的相關科目,,居民中長期貸款同比少增1693億元,;企業(yè)中長期貸款雖同比多增8717億元,但主要是由政策端驅動銀行加大中長期貸款投放,,信用債融資成本提升使企業(yè)融資轉回表內信貸所致,,企業(yè)內生性融資發(fā)展需求并非主因。往未來看,,疫情達峰后下一階段社融結構能否優(yōu)化,,是判斷經濟實現內生性復蘇強弱的關鍵。

1月28日,,國務院常務會議指出,,“落實中央經濟工作會議精神,著力穩(wěn)增長,、穩(wěn)就業(yè),、穩(wěn)物價,保持經濟運行在合理區(qū)間”“要針對需求不足的突出矛盾,,乘勢推動消費加快恢復成為經濟主拉動力,,堅定不移擴大對外開放,、促進外貿外資保穩(wěn)提質”,。

去年底中央經濟工作會議指出,“穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力,。要保持流動性合理充裕,,保持廣義貨幣供應量和社會融資規(guī)模增速同名義經濟增速基本匹配,,引導金融機構加大對小微企業(yè)、科技創(chuàng)新,、綠色發(fā)展等領域支持力度”,。

筆者認為,后續(xù)宏觀貨幣政策仍需堅定“以我為主”積極作為,。首先,,總量要夠。抓住貨幣政策邊際寬松的窗口期,,通過降低政策利率做強私人部門民企與居民資產負債表,,助力有效需求恢復,提振信心,,從而推動經濟實現強有力的內生性復蘇,;其次,投向要準,。運用結構性貨幣政策工具實現“精準滴灌”,,加大對普惠小微、科技創(chuàng)新,、綠色發(fā)展,、基礎設施等重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。

往未來看,,我國經濟已站在新一輪內生性復蘇期的起點上,。去年底中央經濟工作會議在明確今年五大主要經濟工作前首先指出,“經濟工作千頭萬緒,,要從戰(zhàn)略全局出發(fā),,從改善社會心理預期、提振發(fā)展信心入手,,綱舉目張做好工作”,。可見今年經濟工作將以“改善預期,、提振信心”為基礎和關鍵,。當下我們有理由以理性樂觀的心態(tài),走在經濟周期曲線之前,,抓住未來的確定性,。

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南宮樺

南宮樺

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在各類經濟數據中,制造業(yè)采購經理指數是一個比較能直觀反映制造業(yè)全供應鏈運行狀況的數據,。

比如去年疫情政策管控比較嚴格,,各地頻繁爆發(fā)疫情,頻繁封城,,造成制造業(yè)不少環(huán)節(jié)隨時處于停頓危險中,,而去年制造業(yè)采購經理指數,,尤其是上海封城之后的春夏季,制造業(yè)采購經理指數總是處于收縮空間,。

如今疫情放開之后,,沒有了間歇性封城封路,供應鏈的鏈條順了,,自然這個指數就會重回擴張區(qū)間,,這都說明我國制造業(yè)正在向著恢復正常前進。

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