巴菲特2023年致股東公開信中,，讓我最受觸動的是他一如既往毫不動搖地“唱多美國”,。首先，在回顧伯克希爾哈撒韋成立之初面臨的挑戰(zhàn)時,，他提到國民保險（National Indemity）于1967年成立,，伯克希爾將資源轉向保險和其他非紡織業(yè)務，就這樣開始了通往2023年的旅程,，“這是一條坎坷的道路,，涉及到我們所有者不斷的儲蓄（即通過他們的留存收益）、復利的力量,、避免重大錯誤,，以及最重要的‘美國順風’（American Tailwind）。如果沒有伯克希爾哈撒韋,，美國本可以做得很好,。反之，則并非如此,?！?br />
“美國順風”一詞，道出了巴菲特的核心投資邏輯,。然后他在“一些關于聯(lián)邦稅的令人震驚的事實”這一小節(jié)中又指出：在截至2021年的十年中,，美國財政部收到了約32.3萬億美元的稅收，而支出了43.9萬億美元……財政部通過個人所得稅（48%）,、社會保障和相關收入（34.5%）,、企業(yè)所得稅支付（8.5%）和各種較小的稅目獲得了32萬億美元的收入。而在這十年中,，伯克希爾公司通過企業(yè)所得稅繳納的稅款為320億美元,，幾乎是財政部所有收入的千分之一?！霸诓讼?，我們希望并有望在未來十年繳納更多的稅款。我們對這個國家的虧欠絲毫不減：美國的活力對伯克希爾取得的任何成功都做出了巨大貢獻——伯克希爾永遠都需要這種貢獻,。我們依靠的是美國順風,，雖然它有時會停滯不前,，但它的推動力總是會回來的?！薄⒁?，這是他第二次提到“美國順風”。

似乎還嫌不夠,，緊接著這段之后他還說了一段話：“我從事投資已經(jīng)80年了,，超過了美國歷史的三分之一。盡管我們的公民有自我批評和自我懷疑的傾向——甚至可以說是狂熱——但我還沒有看到什么時候有理由長期做空美國,。如果這封信的讀者在將來會有不同的體驗,，對此我將深表懷疑?！?br />
如何在充滿不確定性的世界尋求安立,？“黑天鵝”之父——塔勒布在《反脆弱》一書中曾提出這個問題，而巴菲特對“唱多美國”的一以貫之,，或許給了一個最好的答案,。在全球都面臨“百年未有之大變局”之際，投資者是否能從中獲得一些啟發(fā),？

巴菲特的股東信,，道理淺顯但真正讀懂者寥寥。

在今年的信中,，巴菲特說,，“我已經(jīng)投資80年了，比我們國家（美國）壽命的三分之一還長,?！?“查理和我選擇的不是股票，我們選擇的是公司,?！?“請?zhí)貏e注意，我們持有公開交易的股票是基于我們對其長期經(jīng)營業(yè)績的預期,，并不是因為我們把它們看作是短期買賣的工具,，這一點很關鍵?！?br /> 這些話,，概括起來說，就是一位有80年投資經(jīng)驗的長者,，在投資時,，只選擇有長期經(jīng)營業(yè)績預期的公司，而不是股票。這個道理非常淺顯,，淺顯到絕大多數(shù)股民都能非常準確地理解,，也能非常準確地明白所講的道理。然而,，真正能夠讀懂并較好運用于自己的投資之中的,，卻是寥寥無幾。因為,，能夠像巴菲特一樣想到這樣的問題,、看到這樣的方式者隨處可見，而能像巴菲特這樣在實踐中運用的,，就實在很難找了。否則,，世界上就絕對不會只有一個巴菲特,，巴菲特的午餐也不會價格那么昂貴。

很顯然,，這是與投資者的心態(tài)密不可分的,，也是與投資者的預期密不可分的。凡是追求“一夜暴富”者,，都不可能成為巴菲特,。要想成為巴菲特，就必須徹底打消“一夜暴富”的念頭,。而從股民的情況來看,，真正想賺“小錢”、“慢錢”,、“長久錢”的,，實在是少得可憐。更多的都是寄希望于“一夜暴富”,，至少能夠天天有高收益,。從這個角度來講，長春那位忘記了自己曾經(jīng)買過長春高新股票,，后來因為想銷戶而發(fā)現(xiàn)已經(jīng)賺了數(shù)百萬的投資者,，倒更具巴菲特潛質。只是,，她根本不會炒股,。不會炒股而能夠賺錢，在股市反倒成了亮眼者,。

這不奇怪,，還是心態(tài)。就像買彩票一樣，長年累月,、一心一意買彩票者,，很少有中大獎的，難得買一次,，卻意外中獎者,，則不在個別。這不是造物弄人,，而是無心插柳,。投資股票也是一樣，你追著股票去買,，這個漲了,，跟風買，那個跌了,，跟風拋,，結果，辛苦一年,，一無所獲不說,，還要賠掉很多。只有像巴菲特一樣,，選好了公司,，就“忘記”這件事，幾年之后一看,，賺大發(fā)了,，于是，拋掉這只股票,，重新選擇一家值得投資的公司,。

也可以這樣說，這些道理,，是巴菲特80年的投資經(jīng)歷總結出來的,，也是巴菲特旗下公司財富積累過程中的成功經(jīng)驗。能夠從巴菲特的這些經(jīng)驗中學到一些皮毛的,，如今也都成了富人,。怕就怕那些自以為讀懂了巴菲特所講的道理，就是不按照這樣的道理去做,，只想著發(fā)財,，甚至自成一派，讓別人來學習自己的,，往往是一事無成,，且會輸?shù)脙A家蕩產(chǎn),、負債累累。

我們還發(fā)現(xiàn),，在業(yè)內(nèi)人士中,，特別是掛著某某“首席”者，講巴菲特投資經(jīng)驗,、投資道理,、投資方法時滔滔不絕，大有巴菲特真身的感覺,，卻又在很多場合,，建議投資者投哪只哪只股票，而不是哪家哪家公司,，認為某只股票現(xiàn)在漲勢很好,，不能錯過。我們不禁要問,，巴菲特的道理,，“首席們”真的聽懂了嗎？難道都喜歡言行不一嗎,？有些股票的上漲，明明是炒作形成的,，憑什么要推薦給投資者呢,？其用心何在呢？

不把股票“看作短期買賣的工具”,，是非常重要的,，也是價值投資的真諦。但凡把股票當作短期投資的工具,，就不可能是價值投資,，而是投機。為什么管理層要嚴打炒作,、嚴控信息泄漏,、嚴查數(shù)據(jù)造假，說到底,，就是要讓投資者把關注點放在“公司”上,，而不是股票。股票只是一個符號,，公司才是內(nèi)核,，沒有公司的內(nèi)核，股票的符號就失去了投資的意義和價值,。

也許,，這才是巴菲特投資經(jīng)歷和投資經(jīng)驗最值得關注與重視的方面,，而業(yè)內(nèi)人士、特別是“首席們”在向投資者灌輸投資知識時,，最好不要把推薦股票放在主要位置,，這不僅不符合證券法規(guī)，也會誤導投資者,，更會傷害價值投資理念的確立,。巴菲特和芒格是價值投資最典型的代表，也是價值投資最堅定的守護者,，他們竭力反對虛擬貨幣,，他們執(zhí)著于投資制造企業(yè)，也充分說明他們對價值投資的堅守,。而正是長期堅持價值投資,，也讓自己旗下的公司不斷升值，給股東的回報不斷增加,，?1964-2022?年伯克希爾的市值增長率達到驚人的?3787464?%,，也就是近3.79萬倍，就是最好的例證,，也是別人無法反駁的理由,。

從巴菲特的這封股東信中，我們可以很直觀地看到伯克希爾哈撒韋的業(yè)績：在過去一年美聯(lián)儲不斷加息,，各個金融機構業(yè)績都比較差的情況下,，伯克希爾卻獲得了4%的正收益。大幅跑贏標普500指數(shù),。所以可能也只有巴菲特可以說“過去的一年是美好的一年”,。從這里也可以看出，雖然前幾年開始,，投資市場對巴菲特的價值投資理論質疑頗多,，但是巴菲特及其公司依然平穩(wěn)度過了復雜的經(jīng)濟周期，驗證了其投資眼光依然不俗,。