美國歷史上第二大銀行倒閉案的硅谷銀行星期五突然宣布倒閉后,，引起全球金融市場和經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩,，激發(fā)潛在金融系統(tǒng)性災(zāi)難的憂慮。

一家較為保守的銀行,。硅谷銀行是美國第16大銀行,，擁有資產(chǎn)兩千多億美元，主要服務(wù)于科技行業(yè)的新創(chuàng)企業(yè),?？梢哉J(rèn)為,，這家銀行投資相對保守，資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)不高,，其資產(chǎn)組合中很大一部分是低風(fēng)險(xiǎn)債券,。

SVB銀行倒閉的兩個(gè)主要原因。一是FTX城門失火,，殃及硅谷銀行池魚,。受到它的主要客戶加密貨幣交易所FTX去年倒閉的波及，監(jiān)管當(dāng)局對FTX的調(diào)查引起硅谷銀行客戶的不安,，觸發(fā)了擠兌潮,；二是優(yōu)質(zhì)證券“不優(yōu)質(zhì)”。面對銀行的擠兌潮,，硅谷銀行被迫出售210億美元的優(yōu)質(zhì)證券,，但這些證券的價(jià)值受美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)力加息影響而大幅貶值，再加上這些證券尚未到期,，拋售直接帶來18億美元的虧損,。可以說,，如果不是美聯(lián)儲(chǔ)的持續(xù)強(qiáng)力加息,，硅谷銀行就以正常價(jià)格拋售債券，那么,，很可能會(huì)籌集到足夠資金應(yīng)付擠兌,，避免倒閉。

接管后的解決方案,。美國聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）已經(jīng)接管了硅谷銀行,，并已將它所有的存款轉(zhuǎn)移到FDIC新創(chuàng)建的一家實(shí)體銀行。兩種解決方案,，一是FDIC表示,，從下周一開始，受到保護(hù)的儲(chǔ)戶可以到銀行提取25萬美元以下的存款,；二是存款超過25萬美元的儲(chǔ)戶將會(huì)收到破產(chǎn)管理證書,，在一周后與這家聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）聯(lián)系商討解決方案。

美聯(lián)儲(chǔ)和財(cái)政部的非常規(guī)舉措,。官員們采取了非常規(guī)緊急措施,，以阻止上周五硅谷銀行驟然倒閉可能產(chǎn)生的溢出效應(yīng)，給硅谷銀行和未保險(xiǎn)存款人提供支持,。將硅谷銀行認(rèn)定為金融系統(tǒng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，這使得監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以靈活地支持未保險(xiǎn)存款,。美聯(lián)儲(chǔ)和財(cái)政部還利用緊急貸款授權(quán)建立一個(gè)新的融資機(jī)制,，以幫助滿足提款需求,。FDIC表示，該銀行倒閉時(shí)的總資產(chǎn)為2090億美元,。目前尚不清楚其存款中有多少超過了25萬美元的保險(xiǎn)限額,，但此前的監(jiān)管報(bào)告顯示，該銀行的大部分存款都超過了該限額,。

危機(jī)傳播,。一些內(nèi)人士認(rèn)為，這個(gè)事件與2008年的金融危機(jī)不同,，不大可能引起全面的金融風(fēng)暴,。從2008年以后，美國銀行業(yè)的監(jiān)管非常嚴(yán)格,，銀行防火墻都已經(jīng)建立,。另外，事情發(fā)生后,，美國監(jiān)管當(dāng)局迅速出手接管了硅谷銀行,，控制了外溢效應(yīng)。

三大教訓(xùn)：
一是美國政府對金融應(yīng)急事件的處理缺乏主動(dòng)性,、前瞻性,、預(yù)判性、積極性,。包括對FTX等幣圈的監(jiān)管及預(yù)判不嚴(yán)肅,、不認(rèn)真，盲目樂觀,，釀成大禍,；對硅谷銀行倒閉事件缺乏預(yù)警，本來可以防患于未然,，但錯(cuò)失良機(jī),；持續(xù)地發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)，增加一些有國際影響力企業(yè)的不確定性及曠日持久的內(nèi)耗,，粗暴地干預(yù),、剝奪了企業(yè)的市場份額，分散了企業(yè)的關(guān)注度,、注意力,，扼殺了企業(yè)創(chuàng)新的積極性、主動(dòng)性,。

二是美國經(jīng)濟(jì),、金融監(jiān)管部門缺乏影響力。第一、“殺人殺不死,、救人救不活”,，譬如，像FTX這種惡名昭著的公司,，本應(yīng)該將其扼殺在搖籃里,，但卻任其泛濫，對全社會(huì)的危害既巨大又久遠(yuǎn),，而像硅谷銀行這類經(jīng)營上瑕疵不大,、質(zhì)地還算可以的公司，本應(yīng)該研判準(zhǔn)確,、千方百計(jì)想辦法協(xié)助解決問題,，而不是任其單打獨(dú)斗、自生自滅,，從而導(dǎo)致世界級的風(fēng)險(xiǎn)外溢效應(yīng),；第二、沒有防患于未然,，在硅谷銀行倒閉事件上表現(xiàn)得淋漓盡致,，而美國財(cái)政部、美聯(lián)儲(chǔ)等僅僅做了“事后諸葛亮”的小事,，個(gè)別高層表態(tài)的內(nèi)容也如同“意見領(lǐng)袖”而已,，缺少專業(yè)的權(quán)威性及職業(yè)的擔(dān)當(dāng)性。這些經(jīng)濟(jì),、金融監(jiān)管部門本來可以一言九鼎,、一錘定音的，但這次的做法令人失望,。

三是硅谷銀行的高層缺少宏觀視野及駕馭能力,、行業(yè)影響力、危機(jī)操控力,、職業(yè)的基本操守等,，“可憐之人必有可恨之處”。有的人還自私自利,、私字當(dāng)頭,、鼠目寸光。譬如,，硅谷銀行總裁兼首席執(zhí)行官格雷戈里·貝克爾在該公司破產(chǎn)前兩周左右出售了近360萬美元的股票,，原因是該銀行無法籌集資金來支撐其流動(dòng)性。2月27日,，首席財(cái)務(wù)官丹尼爾·貝克出售了股票,。

美國政府承諾剛兌為硅谷銀行倒閉帶來的流動(dòng)性危機(jī)劃上了一個(gè)暫時(shí)的休止符，我大A股今天也一路上漲,，讓我抄底的愿望落空,。
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?我在想，如果硅谷銀行倒閉不是發(fā)生在周末,，而是在交易日，A股這幾天會(huì)呈現(xiàn)何種走勢,。我們面臨劇烈波動(dòng)的市場,，以及媒體上遮天蔽日對銀行倒閉的報(bào)道和分析，又會(huì)是何種心態(tài),，是恐慌,，是焦慮，還是貪婪,。,。。

我們總說要think big,think long,，但面臨一次次危和機(jī)時(shí),，我們還是容易被人性驅(qū)使。雖然拉長時(shí)間,，很多的波動(dòng)不過是“茶杯里的風(fēng)暴”罷了,。

在美聯(lián)儲(chǔ)、財(cái)政部等發(fā)布這份聲明不久前,，美國財(cái)政部長耶倫曾公開表態(tài)稱,，美國政府不會(huì)出手救市。盡管這是自2008年金融危機(jī)以來最大規(guī)模的銀行倒閉事件,，但耶倫對美國的銀行系統(tǒng)表現(xiàn)出了充分的信心,。而美國監(jiān)管方面態(tài)度的急轉(zhuǎn)彎，或許也表明SVB倒閉涉及的范圍和即將產(chǎn)生的反應(yīng),，將遠(yuǎn)超出現(xiàn)在的預(yù)計(jì),。

自2008年之后，美國對銀行系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理確實(shí)做了不少亡羊補(bǔ)牢的舉措,，但如今在SVB出現(xiàn)的短融長投的期限錯(cuò)配,，可能這種結(jié)構(gòu)性問題也廣泛地存在于美國中小銀行，除了涉及的諸多初創(chuàng)公司和投資機(jī)構(gòu),，這一事件也將對美國銀行系統(tǒng)的信心產(chǎn)生根本的動(dòng)搖,，“信心比金子更重要”?；蛟S有些諷刺的是,，“與硅谷銀行破產(chǎn)有關(guān)的任何損失都不會(huì)由納稅人承擔(dān)”這樣的保證，其實(shí)是為了救助金主們而發(fā)出的。

眾所周知,，SVB里儲(chǔ)戶9成以上都是公司,，25萬美元或以上占據(jù)97%，25萬美元以下受存款保險(xiǎn)保護(hù)的僅占2.7%,，凈資產(chǎn)只保守估計(jì)不到200億美元的銀行,，還有400多億的負(fù)債，如何挽救硅谷創(chuàng)投生態(tài)解決這個(gè)才是重頭戲