日前，硅谷銀行等三家美國(guó)銀行倒閉事件,，加劇了人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期,，無(wú)論是對(duì)沖基金大鱷比爾?阿克曼還是世界首富“神人”馬斯克均對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)做出暫停加息和降息建議，從美國(guó)現(xiàn)實(shí)情況看似乎很有道理,，然而從美國(guó)想得到的利益來(lái)看,，美聯(lián)儲(chǔ)或許會(huì)依然選擇加息。

實(shí)際上,，美國(guó)目前以硅谷銀行為代表的銀行業(yè)危機(jī),，整體看還處于可控范圍之內(nèi)，只是未來(lái)隨著美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息,，爆發(fā)金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)正在快速攀升而已,。如果在沒有馴服通脹的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)就暫停加息甚至降息,，那么,，美國(guó)的通脹就會(huì)加速上升，一旦陷入上世紀(jì)70-80年代滯漲的痛苦,，恐怕是美國(guó)政府不希望的,。上世紀(jì)的滯漲，也正是因?yàn)槲譅柨说谋弱U威爾更猛的加息,，馴服通脹之后,，美國(guó)才迎來(lái)了近40年的高速發(fā)展。

當(dāng)前美國(guó)的就業(yè)數(shù)據(jù)還是比較好的,，所以,，美聯(lián)儲(chǔ)在維護(hù)金融霸權(quán)和美元信用，抑制通貨膨脹,，現(xiàn)階段金融業(yè)風(fēng)險(xiǎn)總體可控,，失業(yè)率較低的時(shí)候繼續(xù)加息，利遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于弊,。而在高通脹下寬松貨幣,，只會(huì)損害美元，進(jìn)而損害美國(guó)的金融霸權(quán),。自2022年開始,，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)加息后,，華爾街的金融資本利潤(rùn)大幅下滑，裁員潮不斷,。因此華爾街作暫緩加息甚至降息發(fā)聲，也是倒逼美國(guó)政府和美聯(lián)儲(chǔ),。對(duì)此美聯(lián)儲(chǔ)雖然難受，但加息的步調(diào)恐怕很難被動(dòng)搖,。

加不加息都或引爆恐慌,？美聯(lián)儲(chǔ)正騎虎難下,，馬斯克：應(yīng)至少降息50基點(diǎn)

美聯(lián)儲(chǔ)3月議息會(huì)議在即,，市場(chǎng)對(duì)是否加息尤為關(guān)注。

雖然此前美國(guó)通脹數(shù)據(jù)顯示降溫,，但隨著這一輪歐美銀行業(yè)危機(jī)的發(fā)酵，目前對(duì)于暫停加息甚至降息的呼吁愈來(lái)愈多,，美聯(lián)儲(chǔ)正騎虎難下,。



馬斯克：應(yīng)至少降息50基點(diǎn)


日前,，美國(guó)對(duì)沖基金大鱷、潘興廣場(chǎng)資本管理公司創(chuàng)始人Bill Ackman 發(fā)推表示,，美聯(lián)儲(chǔ)周三應(yīng)該暫停加息，因?yàn)檫@場(chǎng)銀行業(yè)危機(jī)仍未解決,，已經(jīng)令“金融狀況明顯收緊”。

對(duì)此,，特斯拉CEO埃隆·馬斯克在底下評(píng)論回應(yīng)稱：

美聯(lián)儲(chǔ)本周應(yīng)降息至少50基點(diǎn),。


Bill Ackman 推文中稱：

我們的體系受到了一些重大沖擊。一周內(nèi)三家美國(guó)銀行倒閉,，導(dǎo)致股東和債權(quán)人損失慘重,。瑞士信貸的倒閉及其初級(jí)債券持有人的歸零,。
他表示，第一共和銀行的持續(xù)暴跌讓尚未離開的存款人依舊恐慌,。這場(chǎng)銀行業(yè)危機(jī)仍未解決,，更高的利率也無(wú)濟(jì)于事,。

我們還不知道這些機(jī)構(gòu)的投資者損失在哪里,，傳染效應(yīng)可能是什么。在存款變得不穩(wěn)定情況下,，哪家地區(qū)性銀行會(huì)投入大量資金用于新建筑或商業(yè)貸款,？
上述情況無(wú)疑將導(dǎo)致金融條件明顯收緊，但過(guò)去兩周尚未完全表現(xiàn)出來(lái),。
通脹仍然是一個(gè)問(wèn)題,，美聯(lián)儲(chǔ)需要繼續(xù)表現(xiàn)出決心。鮑威爾可以通過(guò)暫停并明確表示這是暫時(shí)的暫停來(lái)做到這一點(diǎn),，以便評(píng)估最近事件的影響,。他可以明確表示,，他的意圖是在下次會(huì)議上恢復(fù)加息,，除非銀行業(yè)危機(jī)仍未解決，并且其本身已經(jīng)足以減緩經(jīng)濟(jì)發(fā)展,。
他指出,，維持金融穩(wěn)定是美聯(lián)儲(chǔ)的首要責(zé)任,，因此美聯(lián)儲(chǔ)不應(yīng)在這種環(huán)境中提高利率并給系統(tǒng)增加額外壓力,。

與此同時(shí)，被視為“美聯(lián)儲(chǔ)喉舌”,、有“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的華爾街日?qǐng)?bào)記者Nick Timiraos認(rèn)為,，美聯(lián)儲(chǔ)面臨多年來(lái)最艱難的呼吁之一：是再次加息以對(duì)抗頑固的高通脹,，還是在 2008 年以來(lái)最嚴(yán)重的銀行業(yè)危機(jī)中暫停加息,。

“由于溝通非常棘手,，這將是一個(gè)艱難的決定,。”


他指出,，過(guò)去一年中，美聯(lián)儲(chǔ)官員有時(shí)承認(rèn)被迫同時(shí)應(yīng)對(duì)兩個(gè)問(wèn)題的風(fēng)險(xiǎn)——通貨膨脹和金融不穩(wěn)定,。一些美聯(lián)儲(chǔ)官員表示,，他們將使用緊急貸款工具來(lái)穩(wěn)定搖搖欲墜的金融部門,，以便他們可以繼續(xù)使用更高的利率來(lái)冷卻通脹。

雖然在硅谷銀行危機(jī)時(shí),，美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)出手迅速,，但這些措施是否平息了對(duì)其他區(qū)域性銀行健康狀況的更廣泛擔(dān)憂尚不清楚,。



美聯(lián)儲(chǔ)騎虎難下


一面是通脹依舊高企,，一面是金融不穩(wěn)定,，美聯(lián)儲(chǔ)面臨兩難抉擇。

而當(dāng)下,，市場(chǎng)對(duì)加息,、暫停加息以及降息的聲音更是此起彼伏,。除了Ackman 呼吁美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息、馬斯克喊出至少降息50基點(diǎn)之外,，高盛也最新研判,，由于銀行業(yè)系統(tǒng)的壓力,，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)本周不會(huì)加息,。

不過(guò)也有不少大行認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)更理性傾向于加息25BP,。

據(jù)芝商所(CME)最新數(shù)據(jù)顯示,，目前投資者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在會(huì)議上加息25個(gè)基點(diǎn)的概率在75.3%,，不加息的概率為24.7%。



花旗集團(tuán)在一份報(bào)告中表示,，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)本周加息25BP,，理由是美聯(lián)儲(chǔ)“將把注意力轉(zhuǎn)向通脹斗爭(zhēng),，這可能需要進(jìn)一步提高政策利率”,。

SEB分析師在一份報(bào)告中稱，除非銀行業(yè)形勢(shì)惡化,，否則美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將再次加息25個(gè)基點(diǎn),，使聯(lián)邦基金利率漲至4.75%-5.00%。

他們表示,，預(yù)計(jì)點(diǎn)陣圖將預(yù)示著利率會(huì)進(jìn)一步上調(diào)至接近5.5%的水平,。不過(guò)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾也會(huì)發(fā)出溫和的口頭信號(hào)。此外,，由于通脹仍處于高位,，降息的門檻很高，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在必要時(shí)將主要依賴進(jìn)一步的流動(dòng)性支持措施,。

不過(guò)市場(chǎng)預(yù)期,，如若本周繼續(xù)加息將提高衰退的可能性,。

Mark Zandi預(yù)測(cè)：

“我認(rèn)為更理性的頭腦會(huì)占上風(fēng),，但美聯(lián)儲(chǔ)可能過(guò)于關(guān)注通貨膨脹,，以至于愿意在金融體系中碰碰運(yùn)氣。我認(rèn)為可以在沒有衰退的情況下度過(guò)這段時(shí)期,，但這需要美聯(lián)儲(chǔ)做出一些相當(dāng)好的決策,。如果美聯(lián)儲(chǔ)提高利率,，那就是一個(gè)錯(cuò)誤,，我會(huì)稱之為一個(gè)嚴(yán)重的錯(cuò)誤。屆時(shí),，經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)將顯著上升?！?/p>