日前,，硅谷銀行等三家美國銀行倒閉事件,，加劇了人們對美聯(lián)儲降息的預期，無論是對沖基金大鱷比爾?阿克曼還是世界首富“神人”馬斯克均對美聯(lián)儲做出暫停加息和降息建議,，從美國現(xiàn)實情況看似乎很有道理,，然而從美國想得到的利益來看，美聯(lián)儲或許會依然選擇加息,。

實際上,，美國目前以硅谷銀行為代表的銀行業(yè)危機，整體看還處于可控范圍之內(nèi),，只是未來隨著美聯(lián)儲進一步加息,，爆發(fā)金融危機的風險正在快速攀升而已。如果在沒有馴服通脹的情況下,，美聯(lián)儲就暫停加息甚至降息,，那么，美國的通脹就會加速上升,，一旦陷入上世紀70-80年代滯漲的痛苦,，恐怕是美國政府不希望的。上世紀的滯漲,，也正是因為沃爾克的比鮑威爾更猛的加息,，馴服通脹之后，美國才迎來了近40年的高速發(fā)展,。

當前美國的就業(yè)數(shù)據(jù)還是比較好的，所以,，美聯(lián)儲在維護金融霸權(quán)和美元信用,，抑制通貨膨脹，現(xiàn)階段金融業(yè)風險總體可控,，失業(yè)率較低的時候繼續(xù)加息,，利遠遠大于弊。而在高通脹下寬松貨幣,，只會損害美元,，進而損害美國的金融霸權(quán),。自2022年開始，美聯(lián)儲連續(xù)加息后,，華爾街的金融資本利潤大幅下滑,，裁員潮不斷。因此華爾街作暫緩加息甚至降息發(fā)聲,，也是倒逼美國政府和美聯(lián)儲,。對此美聯(lián)儲雖然難受，但加息的步調(diào)恐怕很難被動搖,。

加不加息都或引爆恐慌,？美聯(lián)儲正騎虎難下，馬斯克：應(yīng)至少降息50基點

美聯(lián)儲3月議息會議在即,，市場對是否加息尤為關(guān)注,。

雖然此前美國通脹數(shù)據(jù)顯示降溫，但隨著這一輪歐美銀行業(yè)危機的發(fā)酵,，目前對于暫停加息甚至降息的呼吁愈來愈多,，美聯(lián)儲正騎虎難下。



馬斯克：應(yīng)至少降息50基點


日前,，美國對沖基金大鱷,、潘興廣場資本管理公司創(chuàng)始人Bill Ackman 發(fā)推表示，美聯(lián)儲周三應(yīng)該暫停加息,，因為這場銀行業(yè)危機仍未解決,，已經(jīng)令“金融狀況明顯收緊”。

對此,，特斯拉CEO埃隆·馬斯克在底下評論回應(yīng)稱：

美聯(lián)儲本周應(yīng)降息至少50基點,。


Bill Ackman 推文中稱：

我們的體系受到了一些重大沖擊。一周內(nèi)三家美國銀行倒閉,，導致股東和債權(quán)人損失慘重,。瑞士信貸的倒閉及其初級債券持有人的歸零。
他表示,，第一共和銀行的持續(xù)暴跌讓尚未離開的存款人依舊恐慌,。這場銀行業(yè)危機仍未解決，更高的利率也無濟于事,。

我們還不知道這些機構(gòu)的投資者損失在哪里,，傳染效應(yīng)可能是什么。在存款變得不穩(wěn)定情況下,，哪家地區(qū)性銀行會投入大量資金用于新建筑或商業(yè)貸款,？
上述情況無疑將導致金融條件明顯收緊，但過去兩周尚未完全表現(xiàn)出來,。
通脹仍然是一個問題,，美聯(lián)儲需要繼續(xù)表現(xiàn)出決心,。鮑威爾可以通過暫停并明確表示這是暫時的暫停來做到這一點，以便評估最近事件的影響,。他可以明確表示,，他的意圖是在下次會議上恢復加息，除非銀行業(yè)危機仍未解決,，并且其本身已經(jīng)足以減緩經(jīng)濟發(fā)展,。
他指出，維持金融穩(wěn)定是美聯(lián)儲的首要責任,，因此美聯(lián)儲不應(yīng)在這種環(huán)境中提高利率并給系統(tǒng)增加額外壓力,。

與此同時，被視為“美聯(lián)儲喉舌”,、有“新美聯(lián)儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos認為,，美聯(lián)儲面臨多年來最艱難的呼吁之一：是再次加息以對抗頑固的高通脹，還是在 2008 年以來最嚴重的銀行業(yè)危機中暫停加息,。

“由于溝通非常棘手,，這將是一個艱難的決定?！?br />

他指出,，過去一年中，美聯(lián)儲官員有時承認被迫同時應(yīng)對兩個問題的風險——通貨膨脹和金融不穩(wěn)定,。一些美聯(lián)儲官員表示,，他們將使用緊急貸款工具來穩(wěn)定搖搖欲墜的金融部門，以便他們可以繼續(xù)使用更高的利率來冷卻通脹,。

雖然在硅谷銀行危機時,，美國監(jiān)管機構(gòu)出手迅速，但這些措施是否平息了對其他區(qū)域性銀行健康狀況的更廣泛擔憂尚不清楚,。



美聯(lián)儲騎虎難下


一面是通脹依舊高企,，一面是金融不穩(wěn)定，美聯(lián)儲面臨兩難抉擇,。

而當下,，市場對加息、暫停加息以及降息的聲音更是此起彼伏,。除了Ackman 呼吁美聯(lián)儲暫停加息,、馬斯克喊出至少降息50基點之外，高盛也最新研判,，由于銀行業(yè)系統(tǒng)的壓力,，預計美聯(lián)儲本周不會加息,。

不過也有不少大行認為美聯(lián)儲會更理性傾向于加息25BP,。

據(jù)芝商所(CME)最新數(shù)據(jù)顯示,，目前投資者預計美聯(lián)儲在會議上加息25個基點的概率在75.3%，不加息的概率為24.7%,。



花旗集團在一份報告中表示,，預計美聯(lián)儲本周加息25BP，理由是美聯(lián)儲“將把注意力轉(zhuǎn)向通脹斗爭,，這可能需要進一步提高政策利率”,。

SEB分析師在一份報告中稱，除非銀行業(yè)形勢惡化,，否則美聯(lián)儲預計將再次加息25個基點,，使聯(lián)邦基金利率漲至4.75%-5.00%。

他們表示,，預計點陣圖將預示著利率會進一步上調(diào)至接近5.5%的水平,。不過預計美聯(lián)儲主席鮑威爾也會發(fā)出溫和的口頭信號。此外,，由于通脹仍處于高位,，降息的門檻很高，預計美聯(lián)儲在必要時將主要依賴進一步的流動性支持措施,。

不過市場預期,，如若本周繼續(xù)加息將提高衰退的可能性。

Mark Zandi預測：

“我認為更理性的頭腦會占上風,，但美聯(lián)儲可能過于關(guān)注通貨膨脹,，以至于愿意在金融體系中碰碰運氣。我認為可以在沒有衰退的情況下度過這段時期,，但這需要美聯(lián)儲做出一些相當好的決策,。如果美聯(lián)儲提高利率，那就是一個錯誤,，我會稱之為一個嚴重的錯誤,。屆時，經(jīng)濟衰退的風險將顯著上升,?！?/p>