不意外,，諾安基金的蔡嵩松又一次從“經(jīng)理菜”變成了“蔡皇”，還記得他所管理的“諾安成長(zhǎng)”在2019年漲幅95.44%,，2020年繼續(xù)錄得39.10%的漲幅，蔡嵩松封神,，隨后2021年漲幅22.50%很多基民聽(tīng)說(shuō)這位“蔡皇”追進(jìn)了他的基金,，迎接他們的是2022年40.04%的跌幅，這只基金的規(guī)模則從2019年初的13億,，發(fā)展到2020年末的327億,，截止今年一季度仍然還有248億，這只蔡經(jīng)理的代表作,，今年以來(lái)漲幅為24.8%，仍然有不少投資者在回本的路上,。去年網(wǎng)絡(luò)上對(duì)這位蔡經(jīng)理的質(zhì)疑謾罵聲不絕于耳,，甚至有人拿動(dòng)漫形象“菜狗”配圖。

而這次讓蔡經(jīng)理重回“蔡皇”地位的基金是他去年才接受管理的一只基金叫“諾安積極回報(bào)”,，今年以來(lái)漲幅65.57%,，位居全市場(chǎng)主動(dòng)管理基金的NO.1，讓不少基民直呼眼紅,。一看這只基金前十大持倉(cāng)，信創(chuàng)+半導(dǎo)體,，占股票倉(cāng)位84%,，也就是說(shuō)蔡經(jīng)理在這只基金的持倉(cāng)上，All in 了今年最火的ChatGPT和AI概念的兩大板塊,。再看看這只基金的規(guī)模,，才5000萬(wàn)！所以這種“賭博式”投資風(fēng)格帶來(lái)的拉風(fēng)業(yè)績(jī)不難理解了,。以“諾安積極回報(bào)”的漲幅和曝光速度,，我們看二季度末的規(guī)模,，猜猜會(huì)翻幾倍呢？

再看蔡經(jīng)理管理的其他4只基金，分別重倉(cāng)信創(chuàng),，或者重倉(cāng)半導(dǎo)體,，而且重倉(cāng)股票高度相似，但業(yè)績(jī)相差很大,，今年以來(lái)的業(yè)績(jī)有42%,、32%、24%,，大體上是規(guī)模越小,，業(yè)績(jī)?cè)胶?。這么大的差距來(lái)自于哪里？規(guī)模小的基金賭博式投資形成的業(yè)績(jī),，到底是實(shí)力還是什么,？同一經(jīng)理管理的不同基金，在持倉(cāng)上高度相似的同時(shí)買賣交易的規(guī)范性監(jiān)督是否真的有做到位,？還真不好說(shuō),，誰(shuí)也不知道。更值得注意的數(shù)據(jù)是,，這些基金成立時(shí)間均超過(guò)了5年，長(zhǎng)的已經(jīng)達(dá)到14年,，而它們成立至今的總回報(bào)均遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于今年以來(lái)的回報(bào),，有多少基民套在一個(gè)又一個(gè)山頂或者割過(guò)肉呢？這種大起大落的基金風(fēng)格,，有多少基民hold得?。?br />
主題投資,，不管是主動(dòng)基金還是被動(dòng)基金,，如果自己不擇時(shí),，那么坐過(guò)山車的體驗(yàn)是必然的，就看自己愿意將這種體驗(yàn)交給誰(shuí)了,，說(shuō)白了,，就是愿意讓誰(shuí)來(lái)賺自己的申購(gòu)費(fèi)和管理費(fèi)抽成，以及愿意讓他們抽多少了,。在我看來(lái),，蔡經(jīng)理風(fēng)格如此穩(wěn)定且鮮明的“賭博式”，已經(jīng)接近于“賽道投資工具”的作用，既然已經(jīng)“工具化”了,，那市場(chǎng)上有費(fèi)用更便宜的指數(shù)基金同樣滿足賽道投資的需求，業(yè)績(jī)相差也不大,，最重要的是可以不用承擔(dān)主動(dòng)管理人員的道德風(fēng)險(xiǎn),，這個(gè)似乎是更理性的選擇。

當(dāng)然,，不管基民怎么選擇,，不管基金業(yè)績(jī)?nèi)绾危探?jīng)理都應(yīng)該還是蔡經(jīng)理,，隨意貶低或封神,，都只是無(wú)聊的情緒發(fā)泄,，對(duì)投資決策毫無(wú)益處。

雷軍的名言：只要站在風(fēng)口,，豬也能飛上天,。當(dāng)然，我不是“酸”蔡嵩松，只是覺(jué)得至少目前來(lái)看,，基金經(jīng)理能不能被封神,，更多靠的是時(shí)運(yùn)。近年來(lái)資本市場(chǎng)的主題偏好在變,，而每一次更迭都有人被封神，同時(shí)也有人跌落神壇,。

基金的世界像極了江湖,，大多數(shù)人只為強(qiáng)者錦上添花?？墒秋@然基金的世界并非江湖,，趕著去干錦上添花的人更有可能成為砧板上的魚(yú)肉。某只基金短期內(nèi)大漲很多時(shí)候是它掛鉤的主題情緒高漲,?？墒且溃簥^的情緒很難持久,，最后很容易一地雞毛。

目前來(lái)說(shuō)，驅(qū)動(dòng)TMT概念大漲的是對(duì)AI可能形成大產(chǎn)業(yè)的情緒,。但是ChatGPT等的商業(yè)落地都還處于嘗試階段,，屬于未來(lái)盈利的餅很好看，可是落地后呢,？市場(chǎng)會(huì)為激情埋多少單,，各國(guó)政府強(qiáng)制監(jiān)管后它的價(jià)值又能剩下多少？沒(méi)人知道,。

在市場(chǎng)亢奮的時(shí)候,，謹(jǐn)慎才是首選。畢竟,，大家炒基金是為了“坐轎子”，而不是去“抬轎子”的,。