1,、設(shè)想一下，假如美團(tuán)是一家A股上市企業(yè),，6月29日公布的收購光年之外的消息,，肯定會讓美團(tuán)帶上AIGC概念股的光環(huán)，股價一路狂飆,，美團(tuán),、股民、王慧文多贏,，但是美團(tuán)是一家港股上市公司,，在消息公布后的兩個交易日，美團(tuán)先跌后漲,，主要受港股大勢的影響,，公司并沒有因為帶上AIGC的光環(huán)而一飛沖天。

2,、事實上,，這就是機(jī)構(gòu)投資為主的市場的投資邏輯，對于中概股占據(jù)主流的港股市場來說,，雖然也不缺垃圾股一飛沖天的神話故事,，但這些絕大多數(shù)都是公開的莊股，對于市值1000億港元以上的上市公司,，港股的市場估值,，基本上還是機(jī)構(gòu)的估值模型說了算，不會因為收購某家公司而被另眼相看,。一個細(xì)節(jié)是：收購光年之外這則新聞,，罕有國際大型投行發(fā)公開研報，只有少數(shù)中資投行寫了不痛不癢的研究報告,，落腳在“曲線建立大模型團(tuán)隊”的意義上,。

3、從公開的研報來看,，美團(tuán)“曲線建立大模型團(tuán)隊”的意義主要在兩點,，一是可以優(yōu)化電話智能客服算法，二是可以智能生成用戶問題的語言,、文本智能問答,，從而提高客戶維護(hù)效率，降低人工成本,。不過,，考慮到這次收購的光年之外和一流科技團(tuán)隊共70人左右，AIGC對美團(tuán)客服降本增效的價值何時才能真正顯現(xiàn)，還是一個巨大的疑問,。

4,、當(dāng)然，考慮到王興與王慧文的上下鋪鐵哥們關(guān)系,，王慧文在年初創(chuàng)建光年之外時的振臂一呼,，當(dāng)時是國內(nèi)頭部科技公司創(chuàng)始人中最先看到AIGC長期價值的意見領(lǐng)袖，因此,，此番王興的仗義收購,，純粹從傳播角度來說，有利于美團(tuán)品牌的美譽(yù)度,，對于美團(tuán)未來在AIGC領(lǐng)域的長期布局也有一定的裨益,。

5、不過,，站在上市公司的角度,，王興為了答謝王慧文的共同創(chuàng)業(yè)之情，此番豪擲2.33億美元為病倒的王慧文解困,，全資退還紅衫中國等股東的A輪投資額,，從上市公司治理的角度，恐怕還是有明顯瑕疵的,，畢竟美團(tuán)是一家上市公司,，2.33億美元也不是一筆小數(shù)目，用上市公司的錢為王興還人情債,，你覺得合適嗎,？

6,、從上市公司治理來看,，一家企業(yè)一旦完成上市，就是公眾公司,，而不是老板的公司,。從這筆收購來看，以王興與王慧文的長期情誼,，又是長期創(chuàng)業(yè)合作伙伴,，假若是以王興的私人投資來收購光年之外的股權(quán)，或許更加合適,，因為這筆收購未來一旦成為壞賬,，買單的并非是王興本人，而是全體美團(tuán)股東,。

7,、王興的性格就是敢愛敢恨，他之前在互聯(lián)網(wǎng)業(yè)內(nèi)也一直有“大嘴”的稱呼，只不過近兩年低調(diào)了很多,?？紤]到這兩年美團(tuán)的股價低迷，目前每股126港元的價格,，遠(yuǎn)低于2021年增發(fā)時騰訊的入股價格,，距離當(dāng)時每股460港元的最高價，更是跌去了70%之多,，或許王興是希望借助收購光年之外,，美團(tuán)可以在資本市場加上AIGC的光環(huán)，只不過正如開頭所說,，港股市場的估值風(fēng)格完全是機(jī)構(gòu)說了算,，在AIGC火了大半年之外，顯然主流機(jī)構(gòu)已經(jīng)對這個故事退燒了,。

8,、總而言之，這筆備受矚目的收購案,，對于美團(tuán)來說,，或許是合情，也是長期布局AIGC的一手先手棋,，只不過站在公眾股東的角度,，王興如此還人情，多多少少還是有點意氣用事,，至于這筆收購的長期價值如何,，就只能讓時間來給出答案了。

從傳出收購后一天開盤結(jié)果來看,，至少股民沒認(rèn)為美團(tuán)收購這件事是利好,，這也就說明大部分投資人可能還是非常郁悶，認(rèn)為美團(tuán)拿出這么大一筆錢就是為了幫好兄弟兜底,。

你說這股民能開心嗎,。這不就是把股民的利潤直接利益分配了嘛。兄弟是仗義了,，但是小散戶可就真的是郁悶了,。拋開資本市場不說，美團(tuán)此舉,，到底是幫好兄弟兜底,，還是看好AI前景呢。

王慧文此次因病退出,，那么損失最大的當(dāng)然是光年之外,，作為企業(yè)創(chuàng)始人,，在關(guān)鍵的融資時刻退出戰(zhàn)場，對于光年之外可以說是毀滅性打擊,，而對于投資方而已那就意味著之前的風(fēng)投有很大可能都打了水漂,，這樣是要命的。

所以,，大膽猜測一下,，美團(tuán)收購光年之外，也許不僅是幫助兄弟,，可能更大程度上也是幫助王興本人和他的資本朋友,。

不過，人工智能的確也是美團(tuán)所需要的熱點之一,。畢竟光年之外的人才搭建和產(chǎn)品已經(jīng)有了初步模型,，從2月到現(xiàn)在，4個月的努力其實是做好了鋪墊,。而一個超級算法模型光購買英偉達(dá)硬件都需要至少10億人民幣,，這是個燒錢的活，并非是一個只有2.8億美金規(guī)模的光年之外可以真正操盤落地的,，大集團(tuán)兼并和收購估計本來也是戰(zhàn)略之一,。