1,、7月12日,，Keep在港交所成功上市，以發(fā)行價計算市值超過150億港元,，不過開盤后Keep一度破發(fā)，這也說明投資者對這個“運動科技第一股”存有巨大分歧,，從不少資深投資者的視角來看,，2022年公司總營收22億元的Keep，從市銷率(PS)的維度偏貴,，即使考慮到它的互聯(lián)網(wǎng)溢價,，目前的價格并不便宜。

2,、事實上,，對于Keep的爭議一直頗大，最大的爭議在于,，雖然其的名號很大,，3640在國內(nèi)的線上健身領域也是公認的NO.1，2022年坐擁3640萬月活用戶,，但常年的虧損狀況,，使得Keep更像是拿著金飯碗要飯，商業(yè)化遠不及預期,。

3,、Keep擁有海量的女性健身用戶，但Keep的廣告營收比例極低,，在公司整體營收上幾乎可忽略不計,，最大的收入來自于瑜伽墊等健身用品的銷售，因此在公司招股書上稱公司是國內(nèi)最大的瑜伽墊品牌，但這難掩公司營收變現(xiàn)的尷尬,，畢竟相比于面膜,、化妝品這些毛利率極高的品類，瑜伽墊的營收天花板很低,。

4,、從用戶口碑來說，Keep依靠其極強的用戶黏性,，其中女性客群又占據(jù)主流,，這本來應該是一個金礦，必然加拿大公司lululemoon就靠著瑜伽褲成為行業(yè)翹楚,，公司市值超過了老牌巨頭耐克,。如果拿Keep和lululemoon來做對比，兩者在傳播健身生活方式上是高度同質(zhì)化的,，但商業(yè)化和品牌調(diào)性就天差萬別了,。

5、對于中國的女性和白領客群來說,，健身本身就是一種生活方式,，Keep能夠從線上健身出發(fā)，并成功完成IPO,，這個群體是功不可沒,，這本應該是資本市場看重Keep未來發(fā)展前景的重點，畢竟用戶的消費力,，比有多少用戶更重要,，只是Keep在這方面顯然做的并不出色。

6,、從行業(yè)維度來看,，國內(nèi)的體育健身雖然是藍海，表面看起來潛力無限,，但卻是不折不扣的投資者墳墓,，因為市場潛規(guī)則實在太多，比如預付費,、營銷至上,，導致國內(nèi)健身行業(yè)的教練普遍有單干的沖動，健身房和平臺很難跟教練形成長期且穩(wěn)定的關(guān)系,，整個行業(yè)的口碑也不好,，跑路甚至成為常態(tài)，去年下半年以來就有多家知名健身,、瑜伽公司跑路或倒閉,。

7,、Keep雖然有極強的互聯(lián)網(wǎng)屬性，但是面對行業(yè)的諸多游戲規(guī)則,，其實也無力改變,，比如其線下健身房Keepland，2018年剛在北京國貿(mào)上線的時候,，就以售賣單個課程為賣點,，避免了用戶購買長期會員費的跑路風險，而且還很貼心的上線了課程費轉(zhuǎn)讓功能,，每個課程70至100元的價格,，對于北京國貿(mào)的白領人群來說也能接受，曾經(jīng)火爆了一段時間,，但在2020年之后就全線收縮,，課程費也逐步轉(zhuǎn)向用戶購買長期課，并跟傳統(tǒng)健身房展開合作,，為傳統(tǒng)健身房引流,。

8、筆者作為Keepland的首批忠實用戶,，在2020年之后也逐步轉(zhuǎn)向傳統(tǒng)健身房,，這也說明不同于其他傳統(tǒng)行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)模式對于健身行業(yè)的數(shù)字化改造極為困難,，尤其是最核心的盈利模式上,，很難讓這個行業(yè)從“燒錢開店-賣會員卡-資金鏈斷裂-跑路”的惡心循環(huán)中解脫出來，從進化行業(yè)的維度,，急于上市的Keep也從理想轉(zhuǎn)向了現(xiàn)實,，并向現(xiàn)實妥協(xié),。

9,、總之，Keep上市是公司的一大步,，對于中國的健身行業(yè)來說,，卻只是一個小水花，并沒有給行業(yè)帶來互聯(lián)網(wǎng)化的脫胎換骨,，這不能不說是一個遺憾,，這也凸顯了互聯(lián)網(wǎng)、線上運營并非是萬能的,，對于上市之后的Keep來說,，如何挖掘千萬級女性健身用戶這一巨大金礦，除了賣線上“金牌”之外還有沒有更好的辦法,，也是接下來交財報面臨的現(xiàn)實考驗,，尤其是Keep最大的營收來源體育健身用品，本身又是紅海市場，Keep的品牌力并不強,，如何沖出紅海走向藍海,，將是上市之后的巨大考驗，希望Keep一路好運吧,。

Keep的上市無疑是在運動科技領域掀起了一股熱潮,。作為“運動科技第一股”，Keep的價值不僅體現(xiàn)在其獨特的商業(yè)模式和強大的盈利能力上,，更在于其對健康生活方式的引領和對科技應用的創(chuàng)新,。

首先，Keep的上市是對其商業(yè)模式的肯定,。Keep通過其獨特的在線健身內(nèi)容和產(chǎn)品,，成功地吸引了大量用戶，并實現(xiàn)了持續(xù)的盈利增長,。這種成功得益于Keep對用戶需求的深入理解和對產(chǎn)品質(zhì)量的精益求精,。同時，Keep還通過與品牌合作,、推出付費課程和智能硬件等方式,，不斷拓寬營收來源，展現(xiàn)出強大的商業(yè)模式和盈利能力,。

其次,，Keep的上市體現(xiàn)了科技在運動領域的應用與創(chuàng)新。Keep運用科技手段,，將健身與科技完美結(jié)合,，為用戶提供個性化的健身內(nèi)容和智能健身設備。這種科技應用的創(chuàng)新不僅為用戶提供了更加便捷和高效的健身方式,，也為運動科技領域的發(fā)展提供了新的思路和方向,。

最后，Keep的上市對于整個運動科技行業(yè)來說具有重要意義,。Keep的成功上市不僅為行業(yè)樹立了榜樣,，也展示了運動科技領域的巨大潛力和前景。這將會激勵更多的企業(yè)投入到運動科技領域中來,，推動行業(yè)的快速發(fā)展和進步,。

總之，Keep的上市是運動科技領域的一次里程碑事件,。這不僅是對Keep的認可,，也是對整個行業(yè)的鼓勵和激勵。我們期待未來運動科技領域能夠有更多的創(chuàng)新和突破,，為人們的健康生活帶來更多可能性,。同時,，我們也期待Keep能夠在未來的發(fā)展中保持其領先地位，為運動科技領域的發(fā)展貢獻更多的力量,。