1、7月12日,，Keep在港交所成功上市,，以發(fā)行價(jià)計(jì)算市值超過(guò)150億港元，不過(guò)開盤后Keep一度破發(fā),，這也說(shuō)明投資者對(duì)這個(gè)“運(yùn)動(dòng)科技第一股”存有巨大分歧,，從不少資深投資者的視角來(lái)看，2022年公司總營(yíng)收22億元的Keep,，從市銷率(PS)的維度偏貴,，即使考慮到它的互聯(lián)網(wǎng)溢價(jià)，目前的價(jià)格并不便宜,。

2,、事實(shí)上，對(duì)于Keep的爭(zhēng)議一直頗大,，最大的爭(zhēng)議在于,，雖然其的名號(hào)很大，3640在國(guó)內(nèi)的線上健身領(lǐng)域也是公認(rèn)的NO.1,，2022年坐擁3640萬(wàn)月活用戶,，但常年的虧損狀況，使得Keep更像是拿著金飯碗要飯,，商業(yè)化遠(yuǎn)不及預(yù)期,。

3、Keep擁有海量的女性健身用戶,，但Keep的廣告營(yíng)收比例極低,，在公司整體營(yíng)收上幾乎可忽略不計(jì)，最大的收入來(lái)自于瑜伽墊等健身用品的銷售,，因此在公司招股書上稱公司是國(guó)內(nèi)最大的瑜伽墊品牌,，但這難掩公司營(yíng)收變現(xiàn)的尷尬，畢竟相比于面膜,、化妝品這些毛利率極高的品類,，瑜伽墊的營(yíng)收天花板很低。

4,、從用戶口碑來(lái)說(shuō),，Keep依靠其極強(qiáng)的用戶黏性,，其中女性客群又占據(jù)主流，這本來(lái)應(yīng)該是一個(gè)金礦,，必然加拿大公司lululemoon就靠著瑜伽褲成為行業(yè)翹楚,，公司市值超過(guò)了老牌巨頭耐克。如果拿Keep和lululemoon來(lái)做對(duì)比,，兩者在傳播健身生活方式上是高度同質(zhì)化的,，但商業(yè)化和品牌調(diào)性就天差萬(wàn)別了。

5,、對(duì)于中國(guó)的女性和白領(lǐng)客群來(lái)說(shuō),，健身本身就是一種生活方式，Keep能夠從線上健身出發(fā),，并成功完成IPO,，這個(gè)群體是功不可沒(méi),，這本應(yīng)該是資本市場(chǎng)看重Keep未來(lái)發(fā)展前景的重點(diǎn),，畢竟用戶的消費(fèi)力，比有多少用戶更重要,，只是Keep在這方面顯然做的并不出色,。

6、從行業(yè)維度來(lái)看,，國(guó)內(nèi)的體育健身雖然是藍(lán)海,，表面看起來(lái)潛力無(wú)限，但卻是不折不扣的投資者墳?zāi)?，因?yàn)槭袌?chǎng)潛規(guī)則實(shí)在太多,，比如預(yù)付費(fèi)、營(yíng)銷至上,，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)健身行業(yè)的教練普遍有單干的沖動(dòng),，健身房和平臺(tái)很難跟教練形成長(zhǎng)期且穩(wěn)定的關(guān)系，整個(gè)行業(yè)的口碑也不好,，跑路甚至成為常態(tài),，去年下半年以來(lái)就有多家知名健身、瑜伽公司跑路或倒閉,。

7,、Keep雖然有極強(qiáng)的互聯(lián)網(wǎng)屬性，但是面對(duì)行業(yè)的諸多游戲規(guī)則,，其實(shí)也無(wú)力改變,，比如其線下健身房Keepland，2018年剛在北京國(guó)貿(mào)上線的時(shí)候,，就以售賣單個(gè)課程為賣點(diǎn),，避免了用戶購(gòu)買長(zhǎng)期會(huì)員費(fèi)的跑路風(fēng)險(xiǎn),，而且還很貼心的上線了課程費(fèi)轉(zhuǎn)讓功能，每個(gè)課程70至100元的價(jià)格,，對(duì)于北京國(guó)貿(mào)的白領(lǐng)人群來(lái)說(shuō)也能接受,，曾經(jīng)火爆了一段時(shí)間，但在2020年之后就全線收縮,，課程費(fèi)也逐步轉(zhuǎn)向用戶購(gòu)買長(zhǎng)期課,，并跟傳統(tǒng)健身房展開合作，為傳統(tǒng)健身房引流,。

8,、筆者作為Keepland的首批忠實(shí)用戶，在2020年之后也逐步轉(zhuǎn)向傳統(tǒng)健身房,，這也說(shuō)明不同于其他傳統(tǒng)行業(yè),，互聯(lián)網(wǎng)模式對(duì)于健身行業(yè)的數(shù)字化改造極為困難，尤其是最核心的盈利模式上,，很難讓這個(gè)行業(yè)從“燒錢開店-賣會(huì)員卡-資金鏈斷裂-跑路”的惡心循環(huán)中解脫出來(lái),，從進(jìn)化行業(yè)的維度，急于上市的Keep也從理想轉(zhuǎn)向了現(xiàn)實(shí),，并向現(xiàn)實(shí)妥協(xié),。

9、總之,，Keep上市是公司的一大步,，對(duì)于中國(guó)的健身行業(yè)來(lái)說(shuō)，卻只是一個(gè)小水花,，并沒(méi)有給行業(yè)帶來(lái)互聯(lián)網(wǎng)化的脫胎換骨,，這不能不說(shuō)是一個(gè)遺憾，這也凸顯了互聯(lián)網(wǎng),、線上運(yùn)營(yíng)并非是萬(wàn)能的,，對(duì)于上市之后的Keep來(lái)說(shuō)，如何挖掘千萬(wàn)級(jí)女性健身用戶這一巨大金礦,，除了賣線上“金牌”之外還有沒(méi)有更好的辦法,，也是接下來(lái)交財(cái)報(bào)面臨的現(xiàn)實(shí)考驗(yàn)，尤其是Keep最大的營(yíng)收來(lái)源體育健身用品,，本身又是紅海市場(chǎng),，Keep的品牌力并不強(qiáng)，如何沖出紅海走向藍(lán)海,，將是上市之后的巨大考驗(yàn),，希望Keep一路好運(yùn)吧。

Keep的上市無(wú)疑是在運(yùn)動(dòng)科技領(lǐng)域掀起了一股熱潮,。作為“運(yùn)動(dòng)科技第一股”,，Keep的價(jià)值不僅體現(xiàn)在其獨(dú)特的商業(yè)模式和強(qiáng)大的盈利能力上,，更在于其對(duì)健康生活方式的引領(lǐng)和對(duì)科技應(yīng)用的創(chuàng)新。

首先,，Keep的上市是對(duì)其商業(yè)模式的肯定,。Keep通過(guò)其獨(dú)特的在線健身內(nèi)容和產(chǎn)品，成功地吸引了大量用戶,，并實(shí)現(xiàn)了持續(xù)的盈利增長(zhǎng),。這種成功得益于Keep對(duì)用戶需求的深入理解和對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量的精益求精。同時(shí),，Keep還通過(guò)與品牌合作,、推出付費(fèi)課程和智能硬件等方式，不斷拓寬營(yíng)收來(lái)源,，展現(xiàn)出強(qiáng)大的商業(yè)模式和盈利能力,。

其次，Keep的上市體現(xiàn)了科技在運(yùn)動(dòng)領(lǐng)域的應(yīng)用與創(chuàng)新,。Keep運(yùn)用科技手段,，將健身與科技完美結(jié)合，為用戶提供個(gè)性化的健身內(nèi)容和智能健身設(shè)備,。這種科技應(yīng)用的創(chuàng)新不僅為用戶提供了更加便捷和高效的健身方式,，也為運(yùn)動(dòng)科技領(lǐng)域的發(fā)展提供了新的思路和方向,。

最后,，Keep的上市對(duì)于整個(gè)運(yùn)動(dòng)科技行業(yè)來(lái)說(shuō)具有重要意義。Keep的成功上市不僅為行業(yè)樹立了榜樣,，也展示了運(yùn)動(dòng)科技領(lǐng)域的巨大潛力和前景,。這將會(huì)激勵(lì)更多的企業(yè)投入到運(yùn)動(dòng)科技領(lǐng)域中來(lái)，推動(dòng)行業(yè)的快速發(fā)展和進(jìn)步,。

總之,，Keep的上市是運(yùn)動(dòng)科技領(lǐng)域的一次里程碑事件。這不僅是對(duì)Keep的認(rèn)可,，也是對(duì)整個(gè)行業(yè)的鼓勵(lì)和激勵(lì),。我們期待未來(lái)運(yùn)動(dòng)科技領(lǐng)域能夠有更多的創(chuàng)新和突破，為人們的健康生活帶來(lái)更多可能性,。同時(shí),，我們也期待Keep能夠在未來(lái)的發(fā)展中保持其領(lǐng)先地位，為運(yùn)動(dòng)科技領(lǐng)域的發(fā)展貢獻(xiàn)更多的力量,。