中共中央政治局2023年7月24日召開會議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢,，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作,。我們梳理分析本次會議的六大亮點,。

1、重提“逆周期調(diào)節(jié)”,。會議明確“加大宏觀政策調(diào)控力度”,、“加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)和政策儲備”。這也是2020年以來中央政治局會議上首提“逆周期調(diào)節(jié)”,。會議將當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的困難挑戰(zhàn)概括為“國內(nèi)需求不足,，一些企業(yè)經(jīng)營困難，重點領(lǐng)域風(fēng)險隱患較多,，外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻”,。對應(yīng)于這些困難，從“擴(kuò)大內(nèi)需,、提振信心,、防范風(fēng)險”三個層面進(jìn)行了政策部署。

2,、未提“房住不炒 ”,。結(jié)合本次會議“適應(yīng)我國房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢，適時調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策”的表述,，較為樂觀的猜測是中央層面或認(rèn)為新形勢下“房住不炒”已經(jīng)實現(xiàn),；謹(jǐn)慎的猜測或認(rèn)為，這一表述的調(diào)整是階段性而非趨勢性的,。若“房住不炒”已經(jīng)實現(xiàn),，為有效穩(wěn)定市場需求，大力提振市場信心,，我們認(rèn)為有三方面政策值得討論：一是,，在核心一線及新一線城市，推廣實施房地產(chǎn)的“一區(qū)一策”,。二是,，加大對改善性需求，即“二套房”的支持力度,。三是,，全國層面統(tǒng)一取消非核心城市的限購、限貸,、限售等政策,。

3、從“嚴(yán)控新增隱性債務(wù)”轉(zhuǎn)為“制定實施一攬子化債方案”,。政治局會議對地方政府債務(wù)風(fēng)險的重視程度提升，背后是“技術(shù)性化債”空間減少后,，地方化債進(jìn)入攻堅期,。我們認(rèn)為,，后續(xù)開啟大規(guī)模地方債置換的可能性不大，按照優(yōu)先級從高到低排列,，中央政府的支持或?qū)囊韵聨追矫嫒胧郑旱谝?，推廣地方經(jīng)驗；第二,，擴(kuò)容化債試點的數(shù)量,。第三，在全國層面協(xié)調(diào)金融資源,，鼓勵金融機(jī)構(gòu)按照商業(yè)化原則給予地方國有企業(yè)及融資平臺低成本,、長久期資金支持。進(jìn)一步地,，財政與貨幣政策亦可加強(qiáng)配合,，中央政府給予貼息、央行增加專項再貸款規(guī)模,。

4,、“把穩(wěn)就業(yè)提高到戰(zhàn)略高度通盤考慮”。在擴(kuò)大內(nèi)需中,，排在首位的就是擴(kuò)大消費,。會議明確了擴(kuò)大消費的方式主要是“通過增加居民收入擴(kuò)大消費”。我們理解這正是本次提出“把穩(wěn)就業(yè)提高到戰(zhàn)略高度通盤考慮”的主要原因,，就業(yè)不穩(wěn)則居民收入不穩(wěn),，提振消費便會失去根基。

5,、高度重視民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展問題,。本次會議明確“切實優(yōu)化民營企業(yè)發(fā)展環(huán)境”，提出“建立健全與企業(yè)的常態(tài)化溝通交流機(jī)制”,，凸顯對民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的更高關(guān)注,。我們認(rèn)為，1）提振民營企業(yè)家信心對于制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展至關(guān)重要,；2）提振民間投資離不開房地產(chǎn)政策優(yōu)化調(diào)整,，與防范化解房地產(chǎn)領(lǐng)域風(fēng)險相輔相承。3）提振民營企業(yè)家信心還應(yīng)以擴(kuò)大內(nèi)需為根本,。

6,、“要活躍資本市場，提振投資者信心”,。本次會議對資本市場寄望更高,，并重提“要保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”。本次會議為人民幣資產(chǎn)注入“強(qiáng)心針”，隨著美聯(lián)儲加息臨進(jìn)尾聲,，下半年中國經(jīng)濟(jì)和人民幣資產(chǎn)或有望迎來“重估”,。

季度政治局會議是中央對季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的定調(diào),，以及宏觀政策,、產(chǎn)業(yè)政策、社會政策等進(jìn)行調(diào)整指導(dǎo)的窗口,，是季度經(jīng)濟(jì)工作的風(fēng)向標(biāo),，對下一個季度的經(jīng)濟(jì)走勢有著決定性的影響。

此外,，7月底所召開的年中政治局會議更是具有全年承上啟下的關(guān)鍵作用,，所定基調(diào)往往會持續(xù)到年底。

當(dāng)前,，外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻,，內(nèi)部需求不足，企業(yè)經(jīng)營困難,，重點領(lǐng)域風(fēng)險隱患較多,。從數(shù)據(jù)來看，一季度GDP同比增長4.5%,，二季度增長6.3%,。二季度，經(jīng)濟(jì)同比高讀數(shù)的一大原因是去年同期低基數(shù)（2022年二季度GDP同比增長0.4%）,。去除基數(shù)影響后,，上半年經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)“先上后下”的走勢。

下一階段,，如何推動經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)好轉(zhuǎn),、內(nèi)生動力持續(xù)增強(qiáng)、社會預(yù)期持續(xù)改善,，政治局會議所釋放的政策信號尤為重要,。

本次政治局會議，對當(dāng)下市場普遍關(guān)切的問題作出了全面回應(yīng),。包括：下階段經(jīng)濟(jì)工作總基調(diào)及主要任務(wù),；用好政策空間推動高質(zhì)量發(fā)展；擴(kuò)大國內(nèi)需求,；現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè),；深化改革開放；防范化解重點領(lǐng)域風(fēng)險,；加大民生保障力度等,。

一,、下階段經(jīng)濟(jì)工作總基調(diào)：穩(wěn)中求進(jìn)，擴(kuò)內(nèi)需,、提振信心,，全面深化改革開放

在經(jīng)濟(jì)形勢判斷部分，首先,，對上半年經(jīng)濟(jì)工作成績充分肯定，成績講足,。會議認(rèn)為,，“國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)、總體回升向好,，高質(zhì)量發(fā)展扎實推進(jìn),，產(chǎn)業(yè)升級厚積薄發(fā)，糧食能源安全得到有效保障,，社會大局保持穩(wěn)定,，為實現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)打下了良好基礎(chǔ)”。

其次,，將當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行困難講透,。會議認(rèn)為，“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨新的困難挑戰(zhàn),，主要是國內(nèi)需求不足,，一些企業(yè)經(jīng)營困難，重點領(lǐng)域風(fēng)險隱患較多,，外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻,。疫情防控平穩(wěn)轉(zhuǎn)段后，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)是一個波浪式發(fā)展,、曲折式前進(jìn)的過程”,。

最后，做好下半年經(jīng)濟(jì)工作的總基調(diào)與總目標(biāo)為：

“堅持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào),，完整,、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念,，加快構(gòu)建新發(fā)展格局”,；
“全面深化改革開放”；
“加大宏觀政策調(diào)控力度,，著力擴(kuò)大內(nèi)需,、提振信心、防范風(fēng)險,，不斷推動經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)好轉(zhuǎn),、內(nèi)生動力持續(xù)增強(qiáng),、社會預(yù)期持續(xù)改善、風(fēng)險隱患持續(xù)化解,，推動經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長”,。

筆者認(rèn)為，從下半年經(jīng)濟(jì)工作總基調(diào)與總目標(biāo)來看,，首先,，擴(kuò)內(nèi)需、提信心重要性凸顯,。

一季度經(jīng)濟(jì)處于疫后修復(fù)期,，二季度在疫情防控平穩(wěn)轉(zhuǎn)段后，內(nèi)外部需求開始同步收縮,，經(jīng)濟(jì)環(huán)比下行,。從經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)PMI來看，一季度處于擴(kuò)張區(qū)間（1月50.1%,、2月52.6%,、3月51.9%），二季度則進(jìn)入收縮區(qū)間（4月49.2%,、5月48.8%,、6月49.0%）。需求不足,，民間投資和民營企業(yè)預(yù)期較弱是制約經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向上的關(guān)鍵,。

故對比一季度政治局會議的下階段經(jīng)濟(jì)工作總基調(diào)，新增強(qiáng)調(diào)“加大宏觀政策調(diào)控力度,，著力擴(kuò)大內(nèi)需,、提振信心、防范風(fēng)險”,，重要性凸顯,。

一季度政治局會議對下階段經(jīng)濟(jì)工作的總基調(diào)與總目標(biāo)為：

1、“堅持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào),，完整,、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念,，加快構(gòu)建新發(fā)展格局”,；
2、“全面深化改革開放,，把發(fā)揮政策效力和激發(fā)經(jīng)營主體活力結(jié)合起來,，形成推動高質(zhì)量發(fā)展的強(qiáng)大動力”；
3,、“統(tǒng)籌推動經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)好轉(zhuǎn),、內(nèi)生動力持續(xù)增強(qiáng),、社會預(yù)期持續(xù)改善、風(fēng)險隱患持續(xù)化解,，乘勢而上,，推動經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長”。

其次,，會議繼續(xù)強(qiáng)調(diào),，“全面深化改革開放”。筆者認(rèn)為,，今年將會是“改革調(diào)結(jié)構(gòu)大年”,。4月21日召開的二十屆中央深改委第一次會議強(qiáng)調(diào)，“今年是全面貫徹黨的二十大精神的開局之年,，也是改革開放45周年和黨的十八屆三中全會召開10周年。實現(xiàn)新時代新征程的目標(biāo)任務(wù),，要把全面深化改革作為推進(jìn)中國式現(xiàn)代化的根本動力”,。

下半年更多政策將圍繞供給側(cè)調(diào)結(jié)構(gòu)，推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展展開,，企業(yè)發(fā)展將機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存,。

最后，通稿后文的下階段六大主要經(jīng)濟(jì)工作,，除新增一項工作部署外,，基本延續(xù)了一季度政治局會議的六大主要經(jīng)濟(jì)工作重點內(nèi)容，但排序有所調(diào)整,。此次會議六大工作部署為：

要用好政策空間,、找準(zhǔn)發(fā)力方向，扎實推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展（新增于第一位）,；
要積極擴(kuò)大國內(nèi)需求（一季度政治局會議排第二位）,；
要大力推動現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)（一季度政治局會議排第一位）；
要持續(xù)深化改革開放,，堅持“兩個毫不動搖”（一季度政治局會議排第三,、第四位）；
要切實防范化解重點領(lǐng)域風(fēng)險（一季度政治局會議排第五位）,；
要加大民生保障力度（一季度政治局會議排第六位）,。

（讀者可閱讀筆者所撰寫的一季度政治局會議解讀：《428政治局會議，傳遞8個重大信號,！》,，與下文重點內(nèi)容對比來看）。

二,、高質(zhì)量發(fā)展：加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié),；保持匯率穩(wěn)定,；活躍資本市場

此次會議新增“要用好政策空間、找準(zhǔn)發(fā)力方向,，扎實推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展”工作部署,，并排在六大經(jīng)濟(jì)工作第一位。

在宏觀政策部分指出,，“要精準(zhǔn)有力實施宏觀調(diào)控,，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)和政策儲備。要繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策,，延續(xù),、優(yōu)化、完善并落實好減稅降費政策,，發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具作用,，大力支持科技創(chuàng)新、實體經(jīng)濟(jì)和中小微企業(yè)發(fā)展”,。

筆者認(rèn)為,，“加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)和政策儲備”表示宏觀財政貨幣政策在擴(kuò)大有效需求上將更加積極作為，政策操作的著力點將從寬貨幣（增加基礎(chǔ)貨幣）向?qū)捫庞茫▽嶓w使用貨幣）轉(zhuǎn)變,。降準(zhǔn),、降息總量工具依舊在政策工具箱之中，結(jié)構(gòu)性政策重點為科技創(chuàng)新,、實體經(jīng)濟(jì)和中小微企業(yè),。

在穩(wěn)定匯率部分指出，“要保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”,。筆者認(rèn)為,，7.3的短期匯率政策“底”已較為明確。

此外,，會議罕見提及資本市場,，指出“要活躍資本市場，提振投資者信心”,。筆者認(rèn)為,，資本市場一端連著資產(chǎn)端（行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)），一端連著資金端（投資者）,，活躍資本市場,，有助于市場信心總體恢復(fù)，也是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展,，打通科技與產(chǎn)業(yè)的重要一環(huán),。雖在市場信心未完全恢復(fù)之前，依舊不能確定市場短期走向,，但作為長期主義投資者,，當(dāng)前已是最好的時機(jī),。

三、擴(kuò)大國內(nèi)需求：加快地方政府專項債發(fā)行和使用（擴(kuò)基建）,；制定出臺促進(jìn)民間投資的政策措施（促民企）

會議強(qiáng)調(diào),，“要積極擴(kuò)大國內(nèi)需求，發(fā)揮消費拉動經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)性作用,，通過增加居民收入擴(kuò)大消費,，通過終端需求帶動有效供給，把實施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機(jī)結(jié)合起來”,。

在消費方面指出,，“要提振汽車、電子產(chǎn)品,、家居等大宗消費,，推動體育休閑、文化旅游等服務(wù)消費”,。區(qū)別于一季度政治局會議,，“促進(jìn)文化旅游等服務(wù)消費”，新增汽車,、電子產(chǎn)品、家居大宗消費及體育休閑服務(wù)消費,，以上方向?qū)⑹窍掳肽甏傧M的重心,。

在投資方面指出，“要更好發(fā)揮政府投資帶動作用,，加快地方政府專項債券發(fā)行和使用,。要制定出臺促進(jìn)民間投資的政策措施”，區(qū)別于一季度政治局會議,，“要發(fā)揮好政府投資和政策激勵的引導(dǎo)作用,，有效帶動激發(fā)民間投資”，新增指出,，加快地方政府專項債發(fā)行和使用,，及制定出臺促進(jìn)民間投資的政策措施。

筆者認(rèn)為,，其背后的主因是：

首先,，“制定出臺促進(jìn)民間投資的政策措施”是因當(dāng)前私人部門中民企投資生產(chǎn)經(jīng)營壓力較大，預(yù)期不足,。6月,，大、中,、小型企業(yè)PMI分別為：50.3%,、48.9%和46.4%,，大型企業(yè)比上月上升0.3個百分點，處于擴(kuò)張區(qū)間,，但中,、小型企業(yè)均處于收縮區(qū)間，且小型企業(yè)比上月下降1.5個百分點,，景氣水平長期較弱,。

而內(nèi)需中，消費是收入的函數(shù),，收入是就業(yè)的函數(shù),，就業(yè)是企業(yè)投資發(fā)展，尤其是民營企業(yè)投資發(fā)展的函數(shù),。民營企業(yè)投資預(yù)期不足,，居民消費預(yù)期則難以改善。

其次,，“加快地方政府專項債發(fā)行和使用”是因上半年公共部門并未實現(xiàn)基建投資發(fā)力,，維持內(nèi)需增長，下半年基建投資將逐步發(fā)力,。1-4月至1-6月基建投資同比增速為：8.5%,、7.5%、7.2%,。其主要原因便是地方財力受制于穩(wěn)定債務(wù)的影響,，在維持“三保”（?；久裆?、保工資、保運(yùn)轉(zhuǎn)）,，尤其是對穩(wěn)就業(yè)的加碼后,，擠出了財政資金對基建投資的使用。

往未來看,，積極擴(kuò)大國內(nèi)需求已成為下階段經(jīng)濟(jì)工作中的重中之重,。當(dāng)前因總需求不足而制約經(jīng)濟(jì)內(nèi)生性復(fù)蘇難題，將伴隨后續(xù)擴(kuò)內(nèi)需相關(guān)政策具體落實而逐步緩解,。企業(yè)家與投資者需走在經(jīng)濟(jì)周期曲線之前,，提前布局，抓住長期的確定性,。

四,、推動現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)：數(shù)字經(jīng)濟(jì)與先進(jìn)制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)深度融合

在“推動現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)”部分，此次會議有三大重點：

“加快培育壯大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),、打造更多支柱產(chǎn)業(yè)”,；
“要推動數(shù)字經(jīng)濟(jì)與先進(jìn)制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)深度融合,，促進(jìn)人工智能安全發(fā)展”,；
“要推動平臺企業(yè)規(guī)范健康持續(xù)發(fā)展”。

筆者認(rèn)為,，區(qū)別于一季度政治局會議新增提出,，“要推動數(shù)字經(jīng)濟(jì)與先進(jìn)制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)深度融合”,，并再次提及“促進(jìn)人工智能安全發(fā)展”,，將是下階段建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的重點工作。

此外,，5月5日,，二十屆中央財經(jīng)委員會第一次會議在“加快建設(shè)以實體經(jīng)濟(jì)為支撐的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系”部分中強(qiáng)調(diào)，“要把握人工智能等新科技革命浪潮”“推進(jìn)產(chǎn)業(yè)智能化,、綠色化,、融合化，建設(shè)具有完整性,、先進(jìn)性,、安全性的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系”，明確了未來現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的發(fā)展方向,。

并強(qiáng)調(diào)五大堅持：,，“要堅持以實體經(jīng)濟(jì)為重，防止脫實向虛,；堅持穩(wěn)中求進(jìn)、循序漸進(jìn),，不能貪大求洋,；堅持三次產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展，避免割裂對立,；堅持推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級,，不能當(dāng)成‘低端產(chǎn)業(yè)’簡單退出；堅持開放合作,，不能閉門造車”,。

筆者認(rèn)為，現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)中,，人工智能安全發(fā)展已是智能化的重心,，而實現(xiàn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)與制造業(yè)、服務(wù)業(yè)的深度融合則是融合化的具象表現(xiàn)，其中蘊(yùn)含著長期商業(yè)機(jī)遇,。

五,、深化改革開放，堅持“兩個毫不動搖”：鼓勵企業(yè)敢闖,、敢投,、敢擔(dān)風(fēng)險，積極創(chuàng)造市場

在“持續(xù)深化改革開放,，堅持‘兩個毫不動搖’”部分,，此次會議有四大重點：

“要堅決整治亂收費、亂罰款,、亂攤派,，解決政府拖欠企業(yè)賬款問題”；

“要建立健全與企業(yè)的常態(tài)化溝通交流機(jī)制,，鼓勵企業(yè)敢闖,、敢投、敢擔(dān)風(fēng)險,，積極創(chuàng)造市場”,；

“要要支持有條件的自貿(mào)試驗區(qū)和自由貿(mào)易港對接國際高標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)貿(mào)規(guī)則，推動改革開放先行先試”,；

“要精心辦好第三屆“一帶一路”國際合作高峰論壇”,。

筆者認(rèn)為，首先,，“整治亂收費,、亂罰款、亂攤派,，解決政府拖欠企業(yè)賬款問題”與“建立健全與企業(yè)的常態(tài)化溝通交流機(jī)制”等相關(guān)工作部署,，在7月19日發(fā)布的《中共中央、國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的意見》中都有具體表述,，例如：

在持續(xù)優(yōu)化民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境部分中指出,，“將機(jī)關(guān)、事業(yè)單位的違約毀約,、拖欠賬款,、拒不履行司法裁判等失信信息納入全國信用信息共享平臺”；

加大對民營經(jīng)濟(jì)政策支持力度部分中指出,，“完善拖欠賬款常態(tài)化預(yù)防和清理機(jī)制,。嚴(yán)格執(zhí)行《保障中小企業(yè)款項支付條例》，健全防范化解拖欠中小企業(yè)賬款長效機(jī)制,，依法依規(guī)加大對責(zé)任人的問責(zé)處罰力度”,。

以及“支持各級政府部門邀請優(yōu)秀企業(yè)家開展咨詢，在涉企政策、規(guī)劃,、標(biāo)準(zhǔn)的制定和評估等方面充分發(fā)揮企業(yè)家作用”,。

以上，將是下階段各部門各地方切實優(yōu)化民營企業(yè)發(fā)展環(huán)境方面的工作重心,。

其次,，關(guān)于對外開放，此次會議再次強(qiáng)調(diào),，“要支持有條件的自貿(mào)試驗區(qū)和自由貿(mào)易港對接國際高標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)貿(mào)規(guī)則,，推動改革開放先行先試”。

6月1日,，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于在有條件的自由貿(mào)易試驗區(qū)和自由貿(mào)易港試點對接國際高標(biāo)準(zhǔn)推進(jìn)制度型開放的若干措施》中已提出33條具體措施,，并指出“加快建設(shè)海南自由貿(mào)易港”。外貿(mào)型企業(yè)可重點關(guān)注上述文件,，因本文篇幅有限,，不再贅述。

六,、防范化解風(fēng)險：房地產(chǎn),、地方政府債務(wù)、金融

在“有效防范化解重點領(lǐng)域風(fēng)險”部分,，此次會議有三大重點：

第一是房地產(chǎn)風(fēng)險,，會議指出，“適應(yīng)我國房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢,，適時調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策,，因城施策用好政策工具箱，更好滿足居民剛性和改善性住房需求,，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展,。要加大保障性住房建設(shè)和供給，積極推動城中村改造和“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),，盤活改造各類閑置房產(chǎn)”,。

筆者認(rèn)為，區(qū)別于一季度政治局會議,，首先,，房地產(chǎn)風(fēng)險排在首位,，表明重要性,。其次，刪除了“房住不炒”的表述,，改為“適應(yīng)我國房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢”,，表明“供求失衡”已成為管理層對房地產(chǎn)市場最關(guān)心的問題，而不再是“房住不炒”。最后,，后續(xù)穩(wěn)地產(chǎn)具體工作中“積極推動城中村改造和‘平急兩用’公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”仍將是重心,，但不應(yīng)過分解讀為新一輪“棚改貨幣化”。

第二是地方政府債務(wù)風(fēng)險,，“要有效防范化解地方債務(wù)風(fēng)險,，制定實施一攬子化債方案”，區(qū)別于一季度政治局會議,，刪除了“嚴(yán)控新增隱性債務(wù)”的表述,，并明確指出“制定實施一攬子化債方案”，上文中筆者已指出,，當(dāng)前地方財力受制于穩(wěn)定債務(wù),。伴隨著后期化解地方債務(wù)具體方案落地，市場各方參與者預(yù)期也將得到穩(wěn)定,，公共部門基建投資也將啟動發(fā)力穩(wěn)經(jīng)濟(jì),。

第三是金融風(fēng)險，“要加強(qiáng)金融監(jiān)管,，穩(wěn)步推動高風(fēng)險中小金融機(jī)構(gòu)改革化險”,。

七、加大民生保障力度：把穩(wěn)就業(yè)提高到戰(zhàn)略高度通盤考慮

在“加大民生保障力度”部分,，此次會議有三大重點：

一是就業(yè)與收入,，“把穩(wěn)就業(yè)提高到戰(zhàn)略高度通盤考慮，兜牢兜實基層“三?！钡拙€,，擴(kuò)大中等收入群體”；

二是鄉(xiāng)村振興,，“要加強(qiáng)耕地保護(hù)和質(zhì)量提升,，鞏固拓展脫貧攻堅成果，全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興”,；

三是安全與供應(yīng),，“要堅決防范重特大安全事故發(fā)生，保障迎峰度夏能源電力供應(yīng)”,。

其中,，首次提出“把穩(wěn)就業(yè)提高到戰(zhàn)略高度通盤考慮”，足以見得管理層對保就業(yè)的重視程度,?？深A(yù)計，后續(xù)保就業(yè)相關(guān)政策措施也將加速落地,。

往未來看,，經(jīng)濟(jì)將實現(xiàn)內(nèi)生性復(fù)蘇,，同時改革將進(jìn)一步深化。唯有以后天的視角思考明天的格局,，以明天的格局做出今天的決策,，才可面向未來，做實未來,！

關(guān)于資本市場,，除了這次會議，據(jù)統(tǒng)計,，2010年以來,，4月、7月政治局會議提到資本市場一共3次,，分別是2019年4月（促進(jìn)資本市場健康發(fā)展）,，2020年7月（促進(jìn)資本市場健康平穩(wěn)發(fā)展）和2022年4月（保持資本市場平穩(wěn)運(yùn)行），而這次的提法明顯升級,，對接下來股市的表現(xiàn)或許可以期待一下,。

每個季度的政治局會議都非常重要，這次會議的看點有幾個,。

一是對于房地產(chǎn)政策的描述,，這個“供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢”的描述就是一個很大的變化，此外這次沒有再提“房住不炒”,，看來關(guān)于房地產(chǎn)的全面寬松箭在弦上,。但既然供求關(guān)系已經(jīng)發(fā)生了變化，那也許意味著房價已經(jīng)基本上失去了上漲的動力了,，即使是全面寬松,，恐怕也不會有太大的上漲壓力。

而“打造更多支柱產(chǎn)業(yè)”也意味著,，未來隨著地產(chǎn)支柱地位的退出,，也需要其他產(chǎn)業(yè)來補(bǔ)充，譬如現(xiàn)在的新能源汽車就是一個發(fā)展亮點,。

提振汽車,，家居消費也是近期市場的熱點，這次在高層次會議上被再次強(qiáng)調(diào),，也顯示出在外貿(mào)不給力的情況下,，擴(kuò)大內(nèi)需的重要性。但內(nèi)需這個議題極其復(fù)雜,，需要全體國民有消費的實力,，光靠政策來提振是很難的。

兜里沒錢是關(guān)鍵