隨著國(guó)家注冊(cè)制改革，為企業(yè)上市開(kāi)了綠燈,。很多企業(yè)不是在敲鐘,，就是在去敲鐘的路上。然而一些上市企業(yè)頻頻爆雷,，監(jiān)管部門(mén)也不斷用典型案例揭示上市公司財(cái)務(wù)造假等，向市場(chǎng)傳遞“零容忍”的信號(hào),，對(duì)市場(chǎng)形成警示,，加強(qiáng)監(jiān)管威懾力。也讓一些準(zhǔn)備上市的企業(yè)變得謹(jǐn)慎,。而退出上市隊(duì)伍中的企業(yè),，也不乏好好盤(pán)算一下，想好了再說(shuō),。

據(jù)數(shù)據(jù),，2022年全年，A股強(qiáng)制退市公司有42家,，創(chuàng)下歷史新高,。2023年剛過(guò)去的5個(gè)月，已經(jīng)完成退市的公司有8家，而正在路上“可能終止上市”的公司卻已經(jīng)達(dá)到了57家,，數(shù)據(jù)還在進(jìn)一步增長(zhǎng),。其實(shí)國(guó)家鼓勵(lì)企業(yè)上市，是為了支持企業(yè)發(fā)展籌集資金,?？墒菑耐耸衅髽I(yè)看，有些企業(yè)自上市之始就做財(cái)務(wù)造假,，上市完全是為了圈錢(qián),。受到監(jiān)管?chē)?yán)懲被強(qiáng)制退市，也是凈化資本市場(chǎng)環(huán)境,。

上市好處不言而喻,，壯大資本實(shí)力，提升企業(yè)的管理和形象等等,；同時(shí)上市也同樣肩負(fù)起相應(yīng)責(zé)任,，對(duì)投資者負(fù)責(zé)，為社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展獻(xiàn)力,。所以企業(yè)扎堆排隊(duì)IPO,，現(xiàn)在又現(xiàn)扎堆撤退。嚴(yán)監(jiān)管之下,，今后想IPO企業(yè)的進(jìn)入和退出也越來(lái)越會(huì)成為常態(tài),。

在當(dāng)今的資本市場(chǎng)中，多家公司的IPO終止引發(fā)了廣泛關(guān)注,。尤其是在近期,，滬深交易所對(duì)撤否率的考核已成為不少投行人士頭上的“達(dá)摩克里斯之劍”，使得他們?cè)谏陥?bào)時(shí)愈發(fā)謹(jǐn)慎,。據(jù)一位律所合伙人透露,，在今年前7個(gè)月撤回的145家企業(yè)中，有133家是主動(dòng)撤回,。

這一現(xiàn)象背后的原因多種多樣,。首先，交易所對(duì)公司的考核標(biāo)準(zhǔn)日益嚴(yán)格,，使得許多公司擔(dān)心無(wú)法達(dá)到要求而選擇主動(dòng)撤回,。交易所的考核標(biāo)準(zhǔn)不僅關(guān)注公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，還關(guān)注公司的治理結(jié)構(gòu),、信息披露質(zhì)量等方面,。一些公司可能認(rèn)為，與其冒著被交易所否決的風(fēng)險(xiǎn),，不如主動(dòng)撤回申請(qǐng),，以避免進(jìn)一步的損失。

此外，公司自身的原因也是導(dǎo)致IPO終止的重要因素,。例如,，一些公司可能存在財(cái)務(wù)造假、違規(guī)擔(dān)保等行為,，這些行為一旦被發(fā)現(xiàn),，就會(huì)引發(fā)市場(chǎng)的廣泛質(zhì)疑和譴責(zé)。在這種情況下,，即使公司想要繼續(xù)上市,，也可能面臨巨大的困難和壓力。因此,，一些公司選擇主動(dòng)撤回申請(qǐng),，以避免進(jìn)一步的損失。

IPO終止對(duì)公司和市場(chǎng)都會(huì)產(chǎn)生一定的影響,。對(duì)于公司來(lái)說(shuō),，IPO是融資和擴(kuò)大知名度的重要途徑，一旦失敗,，將對(duì)其未來(lái)的發(fā)展造成不利影響,。同時(shí)，公司還可能面臨聲譽(yù)損失,、法律訴訟等風(fēng)險(xiǎn),。對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，多家公司的IPO終止也會(huì)對(duì)市場(chǎng)的穩(wěn)定性和信心產(chǎn)生一定的影響,。

針對(duì)這一問(wèn)題,，投行和公司需要采取積極的措施。對(duì)于投行而言,，需要更加嚴(yán)格地遵守相關(guān)規(guī)定,，加強(qiáng)對(duì)公司的盡職調(diào)查和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，以降低撤否率,。對(duì)于公司而言,，需要加強(qiáng)自身治理結(jié)構(gòu)、信息披露等方面的建設(shè),，提高自身的質(zhì)量和透明度。