據(jù)央廣網(wǎng)報道,，近日，香港證券及期貨專業(yè)總會響應(yīng)稱,，要求撤銷港股股票印花稅,。與此同時，近期多家券商機構(gòu)在研報中也表示,，如果調(diào)降A(chǔ)股市場證券交易印花稅,，政策象征意義重大，可以起到活躍股市的作用,，短期內(nèi)亦可提振股市信心與熱情,。多位接受央廣資本眼采訪的市場分析人士則指出，當(dāng)前確有調(diào)整證券交易印花稅的必要性與空間,。

各方發(fā)出這樣的呼吁和提出這樣的建議,，主要有兩個層面的原因：一是從宏觀層面來看，7月24日的中央政治局會議明確提出,，“要活躍資本市場，提振投資者信心”,，這也是對資本市場的定位,，是對資本市場提出的新要求。因此,，“活躍資本市場”應(yīng)當(dāng)是當(dāng)前必須認真抓好的一項工作,，且必須能夠抓出成效，能夠讓投資者看到希望,，能夠讓市場恢復(fù)信心,；二是從微觀層面來看，股市從2022年1月4日上證指數(shù)達到最高點3651點之后,，就一直在3000點左右徘徊，期間還跌到2870點,。同時,，成交量也不是很理想，很少有人氣很旺的時刻,。即便出現(xiàn)過機構(gòu)炒作板塊,、帶來指數(shù)上漲現(xiàn)象，也是只漲指數(shù)不漲錢,，多數(shù)股民沒有成為指數(shù)上漲的受益者。

機構(gòu)炒作板塊現(xiàn)象結(jié)束之后,，股市就一直處于比較低迷狀態(tài)。即便面對利好,，也是興奮度極低,，沒有展示出股市應(yīng)有的熱情。尤其是近一段時間以來,，政策層面釋放了很多利好，如“民營經(jīng)濟31條”,、“具體舉措28條”,、促消費20條,、優(yōu)化外資投資24條,，以及各種激勵、促進房地產(chǎn)市場政策,，但是,，對股市的影響都很有限，除了板塊之間有所輪動之外,，整體仍然處于比較低迷狀態(tài),，并跌破了3200點。

政策利好沒有對市場產(chǎn)生明顯提振作用,，說明投資者信心已經(jīng)在市場低迷中受到了比較大的影響,，如果不能有效提振投資者信心，要想市場恢復(fù),、投資活躍,，難度是相當(dāng)大的。而從以往的經(jīng)驗來看,，印花稅減免對市場的正面作用與影響還是比較大的,。而從最近四次印花稅調(diào)降情況來看，上證綜指成交量分別在當(dāng)周最高上升71%,、98%,、114%以及 139%。主要是因為印花稅下降有助于降低投資者成本,，從而有利于促進市場成交規(guī)模,。自然,，也會對市場帶來一定的提振作用,，增強市場的活躍度,。

另一個需要關(guān)注的問題是，那就是減免印花稅會不會給國家財政帶來不利影響,。要說沒有影響,，也是不客觀、不實事求是的,。尤其在國家財政比較困難,、財政收入增長明顯放緩的情況下，每一分稅收的減免,，都會給國家財政帶來壓力,。但是，只要能夠?qū)κ袌?、對?jīng)濟增長,、對居民生活改善有作用、有價值,，中央都會想方設(shè)法出臺政策,，最大限度減免稅費。而根據(jù)財政部披露的數(shù)據(jù)顯示,，最近10年證券交易印花稅收入占全國財政收入比重均值不足1%,，減免印花稅對財政負面影響應(yīng)該不是很大。只要處理好其他方面的稅收征管關(guān)系,，做到應(yīng)收盡收,，再最大限度地壓縮一些不必要的開支，減免印花稅帶來的影響還是能夠降至最低點的,，也是不會對財政收支關(guān)系帶來太大的沖擊和影響的。

當(dāng)然,，減免印花稅,，也不一定就能起到立竿見影的效果，不一定就能讓市場很快進入到活躍狀態(tài),?；钴S資本市場，還是要靠提振投資者信心,，要靠上市公司的業(yè)績,，要靠機構(gòu)投資者的努力。譬如上市公司回購股票,、機構(gòu)投資者加大投資力度,、引導(dǎo)長期資金進入股市,、控制上市公司減持套現(xiàn)、避免過度融資,、加快劣質(zhì)公司市場退出步伐等,。如果能夠有這樣一些措施同步推出，減免印花稅產(chǎn)生的效果就會好得多,，對股市的正面作用也會大得多,。

考慮到減免印花稅更多的是一種政策象征意義，是體現(xiàn)決策層對待活躍資本市場的態(tài)度,，甚至有一種精神激勵含義,，因此，也不必一次性減免到位,，而應(yīng)當(dāng)減半征收為好,。如果減半征收效果不佳，全部減免效果也不會好到哪里,。與其不能達到最佳效果,，不如減半征收觀察一下具體情況，再研究其他促進措施,。

對資本市場來說,，最能夠打動投資者的，就是賺錢,。只要有錢賺,，投資者的熱情就會高漲。反之,，就會熱情不高,、信心不強。因此,，如何打造能賺錢的資本市場,，產(chǎn)生“賺錢效應(yīng)”，而不是“吸血”市場,，是管理層必須重點研究的工作,。

最快的方式就是增加銀行理財資金和保險資金對股票的投資比例,。理財有25萬億,，保險資金也有25萬億，但他們的權(quán)益投資比例可能連5%都不到,。哪怕提高到10%,，對股市來說也是巨大的活水。
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?可惜的是,，銀行理財和保險都不歸會里管,。
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?下調(diào)交易傭金和印花稅是提振信心的政策,，可惜這事歸財政部管；

提升央企的分紅率也是好政策,，可惜央企歸國資委管,；

T0交易也是偏技術(shù)性的好政策，也歸會里管,，可惜現(xiàn)階段的技術(shù)條件不成熟,。。,。

所以,，看似有一籃子政策，但需要各部門配合,，需要提高官僚體系的行政效能,，這事也不歸證監(jiān)會管。

所以17號的國務(wù)院第二次全體會議強調(diào)要求各部門強化全局觀念,，并且強調(diào)要有落地成效,，可謂是找到了問題的表征。

只是,，為什么會沒有落地成效呢,？怎么才能讓大家增強全局觀念呢？

證監(jiān)會：印花稅這事不歸我們管,，出門左轉(zhuǎn)找財政部。

這幾天,，關(guān)于A股市場的段子,，已經(jīng)讓普通的投資者目接不暇，其中很多都成了朋友圈里面?zhèn)鞑V泛的段子,。其中一條我感觸頗深,，說的是自從媒體發(fā)文“讓居民在股市里面賺到錢”之后，A股迎來了十年一遇的抄底機會,，而這個機會光這周就出現(xiàn)了五次,。

不出意外，監(jiān)管部門也關(guān)注到了這個問題的尷尬,，于是慌不迭地又推出了“活躍資本市場、 提振投資者信心”的答記者問活動,，加上前幾天傳言的印花稅等,，現(xiàn)在市場上政策層面可以說是一個接一個的利好，然而為何投資者身體很誠實地在跑路,，這其中的原因恐怕是大家都心知肚明的,。

個人竊以為,，資本市場更多時候是宏觀經(jīng)濟、社會群體心態(tài)的一個晴雨表,，而股票本身是一個投資品,，在居民連消費都不敢發(fā)力的時候，對于一個可有可無的投資品,，會是什么態(tài)度呢,，這個無需多想。還有就是,，居民消費不振的根本還是沒有錢消費,，那么解決問題的辦法并不是說要多辦什么“汽車下鄉(xiāng)”之類的活動，而是要從根本上提高居民的收入,。而對于股票投資而言,，這也是根本所在。

股票的市盈率在降低,，交易成本也降了,。至于印花稅，上半年收了 1200 多億,，有力的支持了國家建設(shè),。印花稅可以調(diào)控有效交易的頻次，降低印花稅未必是好事,，但是真的降了也未必是壞事,。利弊各半，對市場與投資者都是雙刃劍,。

不用摸石頭,，有橋可以過河。
美國在1966年便停止征收證券交易印花稅,，德國也在1991年停止征收,，日本則在1999年4月1日取消了包括印花稅在內(nèi)的所有流通票據(jù)轉(zhuǎn)讓稅和交易稅，2000年6月30日,，新加坡也取消了股票印花稅,。