如何看待證監(jiān)會和財政部齊發(fā)大招“救市”,?
蘭香
2023.8.27晚間,,財政部,、證監(jiān)會聯(lián)合各交易所突發(fā)利好,從降低印花稅,、收緊IPO及再融資,、規(guī)范大股東減持及降低融資保證金比例四個方面提振市場并改善內(nèi)部資金面環(huán)境:1)近期外資凈流出規(guī)模較大,人民幣匯率下行,、長端美債攀升和國內(nèi)地產(chǎn)政策不及預(yù)期是催化劑,,目前看匯率及地產(chǎn)政策已有改善但長端美債仍需等9月會議后進一步觀察,外資流動方向仍有不確定性,;2)年初至今市場增量資金面偏弱,,需求側(cè)壓力順序:再融資>大股東減持>IPO>印花稅,而政策出臺正對應(yīng)解決需求側(cè)壓力,,有助于提振市場主體信心,,測算政策組合拳下相當于引入年化增量資金約7500億元。(華泰證券研究)
王磊Sans Wang
這個消息應(yīng)該是意料之中的事情,,從傳言變?yōu)榈恼呗涞亍?br />
這也是時隔15年后,再次啟動這個政策,,但是時過境遷,,物是人非;這一次政策會在資本市場和經(jīng)濟發(fā)展泛起多大的漣漪了,,我們拭目以待,。
我們從兩個角度為大家分析和解讀一下:
1、自上用力猛,,自下力不足,。
目前資本市場,、房地產(chǎn)市場還有實體經(jīng)濟,包括國家的貨幣政策,;現(xiàn)在是從中央到地方非常多政策出臺,,非常利好消息不斷,。正所謂貨幣政策中“印鈔機運轉(zhuǎn)得都快冒煙了”,,但是從民間投資、股票市場,、居民個人消費和房地產(chǎn)市場仍然還是不慍不火,。
在印花稅實施減半征收后,估計還會有更多的利好資本市場的消息出臺,;這也是為了應(yīng)對股市最近的3000點保衛(wèi)戰(zhàn)和2023 年1-7月份,,中國規(guī)模企業(yè)利潤總額同比下降巨大的客觀事實。
中國經(jīng)濟的進一步發(fā)展,,自下而上的動力更為重要,,中央各部門出臺各種政策也是想從下激發(fā)經(jīng)濟和投資的活力。
2,、資本市場大概率會迎來一次短期的繁榮,。
這個應(yīng)該是大概率事件,在短期內(nèi)(1—2個月)資本市場可能會帶來一定的活力和交易量,;但是從中期看(6—12個月),,這個活力和能量是有限的,會出現(xiàn)大概率的“邊際效益遞減”,。
短期活力也是為了響應(yīng)中央的發(fā)展經(jīng)濟的“良苦用心”,,但是這次2008年相比,還是那句話:時過境遷,,物是人非,。
我們面對的國內(nèi)國際環(huán)境也不一樣的,中國經(jīng)濟發(fā)展的深層次問題也慢慢爆發(fā)出來了,,國有債,、地方債、城投債,、企業(yè)債,、居民債這些因素的疊加,為經(jīng)濟發(fā)展和資本市場的繁榮帶來了一定的阻力,。
張旺
這個傳言的落地,,無論能把A股拉多高,都屬于投資者一種非常短期的行為,。畢竟現(xiàn)在的稅率也不高,,投資者也許不會因為印花稅下調(diào)就大幅入市,,并改善對后市的看法。但眼下,,有這樣的政策比沒這樣的政策強,,自然明天A股有一定漲幅的。
從2008年到現(xiàn)在都沒有再使用這個政策,,這也說明了目前中國經(jīng)濟面臨的情況可能是比2008年金融危機更為嚴峻的,。此外,細數(shù)A股歷史上的幾次3000點保衛(wèi)戰(zhàn),,恐怕只有這一次才是最為嚴峻的,。
就在今天我也看到一個段子,真假不知,。但似乎有一定的警示意義,。2008年9月19日,印花稅雙邊征收改為單邊征收,,當日幾乎A股所有股票全部漲停,。而在外圍市場,美國加息到頂點,,導(dǎo)致金融危機,,波及全球,A股從6124跌到1664,。
江瀚視野
如何看待印花稅減半對股市的影響?
從經(jīng)濟學的角度來看,,印花稅減半對股市的影響主要體現(xiàn)在需求供給和市場情緒兩個方面,。
首先,印花稅減半直接減少了投資者的交易成本,,提高了投資收益,,因此可能會刺激投資者對股市的需求。投資者可能會更愿意進入股市,,增加股票的購買量,,推動股價上漲。同時,,由于交易成本的降低,,投資者可能會更加頻繁地進行交易,這也可能帶來股市的活躍度提升,。
其次,,印花稅減半會影響市場的供給和需求平衡。在供給方面,,由于交易成本的降低,,上市公司可能會更愿意發(fā)行股票,,增加市場的股票供給。在需求方面,,由于投資者的交易成本降低,,他們可能會更加積極地購買股票,增加市場的需求,。這些因素可能會對股票的價格和交易量產(chǎn)生影響,。
此外,印花稅減半還會對市場情緒產(chǎn)生影響,。印花稅下調(diào)通常被解讀為政府對股市的支持和鼓勵,,這可能會增強投資者的信心和期望,推動股市的上漲,。相反,如果印花稅上調(diào),,可能會引起投資者的擔憂和悲觀情緒,,導(dǎo)致股市下跌。
總的來說,,印花稅減半對股市的影響是復(fù)雜的,,既包括直接影響,如降低交易成本和增加投資者收益,,又包括間接影響,,如影響市場的供求平衡和市場情緒。
張學峰
從明天開始證券交易印花稅減半征收,,這會刺激股票換手率,,增加交易量。融資保證金最低比例降為 80%,,可以減少融資者的利差支出,,彌補利潤率走低趨勢。堤外損失堤內(nèi)補,,在交易量增加后的實際稅費收益并不會大幅減少,。