復星國際郭廣昌:經(jīng)濟正在觸底反彈,,信心恢復仍需時間

譚浩俊
8月30日,《證券日報》記者采訪多位業(yè)內(nèi)人士,,前瞻8月份CPI(居民消費價格指數(shù)),、PPI(全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格)數(shù)據(jù),大家普遍認為,受國內(nèi)需求穩(wěn)步復蘇和去年基數(shù)回落帶動,,8月份CPI同比漲幅或由負轉(zhuǎn)正,。同時,受能源等大宗商品價格有所走高和去年基數(shù)效應減弱等因素影響,,8月份PPI同比降幅將收窄,。
每到CPI數(shù)據(jù)發(fā)布前,就有媒體和專家開始預測CPI正負如何,、高低怎樣了,,變化的原因,也總是那么幾條,,市場需求變化了,,去年同期高低了,豬肉,、蔬菜價格怎樣了,,顛三倒四,沒有一點新意,,也對決策沒有一點參考價值,。
實際上,在CPI長時間保持在低水平上運行,,外界對這樣的低水平運行也已有這樣或那樣的評價,,甚至認為中國已經(jīng)出現(xiàn)通貨緊縮,那么,,對國內(nèi)的分析人士,,尤其是專家來說,面對這樣的評價和分析,,應當如何應對呢?顯然,,真正在深入實際,、了解情況、分析原因的并不多,,更多的都是人云亦云,,根本沒有自己的觀點。
必須關(guān)注的一種現(xiàn)象是,,同樣面對貨幣超發(fā),,同樣面對國際市場大宗商品價格上漲,西方發(fā)達國家普遍陷入通貨膨脹泥潭,,中國卻出現(xiàn)CPI持續(xù)走低現(xiàn)象,。更重要的是,中國經(jīng)濟增長速度遠高于西方發(fā)達國家,,理應面臨更大的通脹壓力,,除了中國應對通貨膨脹的政策措施比較有力,,政策作用比較明顯,如控制煤炭價格上漲,、嚴禁哄抬價格,、打擊擅自提價行為等之外,是否還有其他方面的原因呢,?
為了應對全球金融危機,,也為了應對疫情的沖擊和影響,為了保證就業(yè),,從全球金融危機到現(xiàn)在,,投資一直是拉動中國經(jīng)濟增長的重要力量,從最初的城市建設(shè)投資到房地產(chǎn)投資,,再到近年來的重大基礎(chǔ)設(shè)施投資,、交通投資、水利投資,、航空投資,、民生設(shè)施投資等,大多數(shù)為非生產(chǎn)性投資,,是長期投資,、投入產(chǎn)出效率較低和回報時間較長的投資,有相當一部分則是沒有經(jīng)濟效益,、只有社會效益的投資,。也就是說,投入的資金,,大多沉淀在固定資產(chǎn)投資領(lǐng)域,,更直接地講,就是鋼筋混凝土上,,而沒有立即形成產(chǎn)出效應,,資金周轉(zhuǎn)率極低。與生產(chǎn)性投資相比,,同樣的一元錢,,資金的周轉(zhuǎn)效率可能只有生產(chǎn)性投資的五分之一、十分之一,,甚至更低,。如果這些投資的一部分轉(zhuǎn)化成生產(chǎn)性投資,其產(chǎn)出效率可能要高得多,,資金的沉淀也要少得多,。
事實也是,按照央行發(fā)布的數(shù)據(jù),2008年末的廣義貨幣供應量為47萬億,,到2022年末,,廣義貨幣供應量已經(jīng)達到了266萬億,14年時間,,廣義貨幣供應量增加了219萬億,,平均每年增加15.6萬億。按照這樣的貨幣供應速度,,無論是CPI還是PPI,,都應當是很高的,CPI根本不可能在2%以內(nèi)波動,,更不可能出現(xiàn)負增長,。只有一個原因,就是資金的流動性太差,,絕大多數(shù)資金處于不流動或慢流動狀態(tài),,有的則可能被轉(zhuǎn)移了,變成了“負流動”,、“假流動”,。
別的不說,單是房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè),,就不知道沉淀了多少資金,,如恒大,負債超過了2.4萬億,,銀行貸款就有6000多億,。這些資金或沉淀在土地上,或沉淀在房產(chǎn)上,,或沉淀在恒大管理人員的賬戶上,,當然,也不排除有的資金已經(jīng)被轉(zhuǎn)移,。一家企業(yè)就有這么多資金沉淀,,全國有多少房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè),又有多少與房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)一樣的投資,,資金還怎么流動得起來。資金不流動,,哪里有效益,,哪里有效率。讓居民用手中僅有的一點儲蓄,,且要應對大量負債去拉動消費,、拉動市場、拉動CPI,太為難廣大居民,,也太高看廣大居民的消費能力了,。
想想上世紀八、九十年代,,面對幾千億的居民儲蓄存款,,決策層、管理層就十分緊張,,就認為這是籠中的老虎,,擔心老虎一旦“逃”出虎籠,就會引發(fā)嚴重的通貨膨脹,??墒牵F(xiàn)在的居民儲蓄存款已經(jīng)遠超當年,,截至2022年12月末,,居民儲蓄存款余額為121萬億元,可是,,CPI只有2%不到,,為什么?為什么今天的居民儲蓄不再是籠中的老虎,,不再會傷人,。一方面,居民負債也在快速增長,,截至2022年6月末,,居民債務余額為84.5萬億元,相當于居民儲蓄余額的70%,。另一方面,,教育、醫(yī)療等費用也非常高,,導致居民根本沒有多少財力能夠用于其他方面的消費,,甚至連生活必需品都要省著用,消費對經(jīng)濟增長的拉動力還如何體現(xiàn)呢,?CPI到哪里去提高呢,?
也正因為如此,對CPI低迷,,不要總認為是上年基數(shù)高,、豬肉價格下跌、蔬菜價格平穩(wěn)等造成的,,而是投資的擴張步伐太快,、非生產(chǎn)性投資比例太高,、投入產(chǎn)出效率太低、資金的流動性太差造成的,,必須加大生產(chǎn)性投資力度,,對一些非生產(chǎn)性投資項目,一定要停止,,寧可把錢發(fā)給老百姓,,也不要投資無效率、無效益的項目,,如一些城市的機場,、地鐵、城際軌道等,。

東木
復星國際盤點2023年中業(yè)績,,同比可佳。對于未來,,郭廣昌作出輕資產(chǎn),,保現(xiàn)金流,,提升競爭力等系列表態(tài),,在病去如抽絲的市場行情中,頗顯運籌帷幄的從容,。在人們的印象中,,郭廣昌是個大手筆的人,近年來在市場上不斷出手,,買得暢快,,賣得果斷,渡難關(guān),,向前看,,充滿信心。
郭廣昌對市場的把握向來是比較敏銳,。早在2018年12月1日,,浙商總會杭州年會上,他發(fā)表對經(jīng)濟的看法,,一是經(jīng)濟的確會很困難,,這個冬天會非常冷;二是世界上要有一個救世主,,就是市場,;而在市場里,能救你的只有你自己,。到如今,,這些話似乎也適用。
從1992年創(chuàng)業(yè)以業(yè),,復星走過30年的發(fā)展歷程,,可圈可點。郭廣昌信奉周期論,,宏觀周期,、企業(yè)周期、人的周期,,與周期共舞,。復興也依此借力資本,穿越周期,。正如復興一樣,,每個企業(yè)也許都該冷靜地思考,如何讓自己更好地去成長,,也正如郭廣昌所說,,最黑暗的時候已經(jīng)過去,曙光就在前頭,。