境外債重組確實是一個有難度的技術活，在恒大,、融創(chuàng)等公司在“境外債”這一塊有的玩活了,，有的玩糟了。
網(wǎng)上有句段子“內(nèi)債不是債,，外債才是債”,；碧桂園再次公布境外債重組計劃，確實給我兩點思考,。
1,、展期是不是目前最好的選擇？
這次碧桂園給出的9只債券的展期方案大致相同,，均是展期三年,，發(fā)行人提供增信措施。
“展期”最通俗的解釋就是時間換空間,，在目前這個情況下,。“展期”從各個角度來說都是目前最好的選擇,。
唯有把債務能夠合理往后推移,，才是王者之道,。既給了債主一定程度上的信心，另一方面沒有出現(xiàn)“剛性違約”帶來的各種負面連鎖反應,。
而國內(nèi)的城投債,、地方債同樣也會用不同的方式的分流和展期。
把問題留給未來,，把希望留給未來,，未來才是美好的未來。
2,、中金公司擔任財務顧問
碧桂園自從宣布出現(xiàn)債務危機以來,，一直就委托中金公司作為其財務顧問，主導其重整事宜,。
這次境外債的展期仍然是中金公司擔任財務顧問,。
中金公司具有強大的背景，無論在內(nèi)地還是香港,、新加坡和美國都非常地“吃得開”,。
一個如此強大的財務顧問能否幫碧桂園順利走出境外債和境內(nèi)債危機，我們拭目以待,。
也許,，在中金公司的幫助下，我們可以多一份信心,，少一份擔憂,。

據(jù)一些地產(chǎn)圈的信息反饋，自從恒大許家印被抓之后,，其他房企在“保交樓”和處理債務方面似乎更加積極了,，看來處理了那個欠債最多的，后面這些欠債相對不那么多的,，也都會緊張起來了,。

目前看，展期似乎成了地產(chǎn)解決債務問題的唯一辦法了,，畢竟房子賣不出去,，現(xiàn)金流都很吃緊，只能通過借新還舊或者是展期的辦法來“拖延”問題,，等待危機的過去,。此前，中國奧園12只境內(nèi)公開債務產(chǎn)品全部通過了整體展期,，展期年限都為3年,，展期之后奧園也成為國內(nèi)少數(shù)幾家在公開債務市場沒有實質(zhì)違約的民營房企。

境外債似乎也是這種解決辦法,。譬如榮盛房地產(chǎn)總計7.3億美元的境外存續(xù)債展期方案,，獲得超過75%以上未償還本金的債券持有人同意,，預計債券將展期4.5年。