“國家隊(duì)”出手了,，工農(nóng)中建四大行皆發(fā)布公告,，匯金公司10月11日增持該行股份。其中：增持工商銀行2761萬股,、農(nóng)業(yè)銀行3727.22萬股,、中國銀行2488萬股,、建設(shè)銀行1838萬股。匯金公司同時(shí)表示,，擬在未來6個(gè)月內(nèi)(自本次增持之日起算),，以自身名義繼續(xù)在二級市場增持四大行股份。

雖然由于四大行盤子太大,，沒能像小盤股那樣,，在控股股東增持后股價(jià)立即出現(xiàn)大幅上漲現(xiàn)象，但是,，從實(shí)際情況來看,，匯金公司增持，對四大行的股價(jià)還是形成一定提振的,。截至10月11日收盤,，建設(shè)銀行（601939.SH）漲1.28%,，農(nóng)業(yè)銀行漲1.11%，工商銀行（601398.SH）漲0.85%,，中國銀行（601988.SH）漲0.80%,。這樣的漲幅，對四大行來說,，也不應(yīng)當(dāng)算是幅度很小了,。畢竟，要撼動四大行這樣的銀行股,，沒有強(qiáng)大的資金進(jìn)入,，是不可能出現(xiàn)大漲的。如果四大行的股票也大漲,，可能市場出現(xiàn)問題,、面臨風(fēng)險(xiǎn)了。只有保持相對平穩(wěn)的狀態(tài),，股價(jià)溫和上漲,、持續(xù)上漲，才是最值得投資者信任和關(guān)注的,。

由于節(jié)后市場的表現(xiàn)并不是很好,，投資者原本寄望節(jié)后市場能夠溫和上漲，至少不要再繼續(xù)下跌,。但是,，從實(shí)際情況來看，市場仍然處于持續(xù)的下跌之中,。在這樣的情況下,，迫切需要給市場增添信心和力量，能夠注入利好元素,。而匯金公司增持四大行,，無疑是能夠帶來市場信心提振的舉措。即便增持后對四大行的股價(jià)難以形成強(qiáng)力推升,，無法讓四大行股價(jià)出現(xiàn)較大幅度上漲,。但是，給市場傳遞的就不是一般的信號,，而是比較強(qiáng)烈的信號,，那就是“國家隊(duì)”出手了?！皣谊?duì)”出手，一般有兩個(gè)方面原因：一是市場嚴(yán)重震蕩,、投資者十分恐慌,，需要“國家隊(duì)”入場維穩(wěn),。如2015年市場出現(xiàn)嚴(yán)重波動時(shí)，“國家隊(duì)”就集體出手了,；二是市場見底,，“國家隊(duì)”進(jìn)場抄底，并善意提醒廣大投資者,，現(xiàn)在是投資的最佳時(shí)機(jī),，切不要錯過機(jī)會。

而從目前的情況來看,，盡管市場表現(xiàn)不是很好,，且出現(xiàn)了持續(xù)下跌現(xiàn)象，但是,，波動并不大,，也沒有出現(xiàn)明顯震蕩，因此,，匯金公司這個(gè)“國家隊(duì)”出場,，應(yīng)當(dāng)不是維穩(wěn)，不是救急,，而是“扶貧”,，是市場見底的表現(xiàn)，是想通過入市抄底,，向市場傳遞信號,，現(xiàn)在是進(jìn)場和加碼的最佳時(shí)刻，不能錯過,。

而隨著匯金公司增持四大行,，其他“國家隊(duì)”預(yù)計(jì)也會有所動作，如社?；?、個(gè)人養(yǎng)老基金等，都有可能加碼市場,，公募基金也會配合“國家隊(duì)”,，有效增加倉位，擴(kuò)大投資,，以共同提振市場,。而無論是“國家隊(duì)”還是公募基金，增持,、投資的重點(diǎn),，都會是穩(wěn)健性較好，風(fēng)險(xiǎn)較小的公司,，特別是藍(lán)籌股,，會是關(guān)注重點(diǎn),。小盤股則主要還是私募基金和散戶關(guān)注。特別是活性較好的小盤股,，會在一段時(shí)間內(nèi)再度活躍,，再次吸引廣大投資者。

匯金公司在增持四大行時(shí)還表示,，未來6個(gè)月,，會繼續(xù)增持四大行。雖然更多的可能是表達(dá)某種心愿,，是為了給投資者打氣,。但是，能夠這樣表態(tài),，意味著匯金公司對市場前景是充滿信心的,，對增持四大行是有充足依據(jù)和理由的。不然,，匯金公司也不是隨意可以出手的,，也是要對國家負(fù)責(zé)的。因?yàn)?，匯金公司是代表國家依法行使對國有商業(yè)銀行等重點(diǎn)金融企業(yè)出資人的權(quán)利和義務(wù)的,，不是想怎么投就怎么投、想投多少就投多少,，而必須對損益負(fù)責(zé),。匯金公司出手，自然是風(fēng)險(xiǎn)可控,，利益可期,。其理由，當(dāng)然是市場已經(jīng)見底,，可以出手了,。

當(dāng)然，“國家隊(duì)”出手,，只是給予市場一種提醒,，到底投資者能否跟進(jìn)，還需要看投資者信心,。因此,，在這樣的情況下，機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)當(dāng)首先拿出行動,，能夠配合“國家隊(duì)”提振市場,，而不是繼續(xù)等待觀望。今天的市場，等待觀望已經(jīng)沒有多大意義,，底部已現(xiàn),，唯有出手，才能讓市場不再盤底,，也能給投資者帶來利益。

更重要的,，按照近期發(fā)布的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)步入良性恢復(fù)狀態(tài)，各項(xiàng)數(shù)據(jù)都明顯好轉(zhuǎn),，從而對市場形成良好支撐,。如果機(jī)構(gòu)投資者等能夠順勢而為，有序入場,，對提振市場信心,、投資者信心是非常有用的，也是能夠產(chǎn)生比較好的市場效應(yīng)的,。投資者從市場賺到錢,，對消費(fèi)也能產(chǎn)生積極的拉動作用，從而更好地推動經(jīng)濟(jì)恢復(fù),，形成良性互動,。因此，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)鼓勵機(jī)構(gòu)投資者入場,，引導(dǎo)普通投資者增強(qiáng)信心,。而保險(xiǎn)資金等“準(zhǔn)國家隊(duì)”，也要加把勁,、出把力,，共同來把市場的興奮度提起來，信心提起來,，精神提起來,。

匯金公司這個(gè)節(jié)點(diǎn)再次注資四大銀行,，給資本市場一次強(qiáng)心劑,；這又一次既表明了態(tài)度，又付諸了實(shí)際行動,。
中央?yún)R金公司對國有重點(diǎn)金融企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資,，這是根據(jù)國務(wù)院的授權(quán)，以出資的方式來實(shí)現(xiàn)國有金融資產(chǎn)的保值和增值,。我們從兩個(gè)方面分享一下觀點(diǎn),，供大家參考：
1、加強(qiáng)對中國銀行業(yè)的信心
目前的房地產(chǎn)企業(yè),、地方城投企業(yè),、地方政府都面臨著一定程度的債務(wù)挑戰(zhàn),，這些企業(yè)和政府的負(fù)債和中國的銀行業(yè)或者說國有銀行業(yè)也息息相關(guān)。
在這個(gè)前提下,，加強(qiáng)對中國銀行業(yè)的信心,，特別是穩(wěn)定國有銀行的基本盤，這個(gè)時(shí)點(diǎn)顯得更為重要,。匯金公司這次態(tài)度加行動,，時(shí)機(jī)和動作都尤為重要。
2,、增持是“象征意義”還是“持續(xù)投入”
很多機(jī)構(gòu)認(rèn)為,，這次匯金公司增持四大行不僅僅是簡單的“象征意義”的信號，而是“持續(xù)投入”的一個(gè)開始,，更為重要的這種行動也是為了加強(qiáng)市場信心和預(yù)期的重要信號,。
雖然目前增持的比例還是非常低，具有很明顯的“象征意義”,；至于未來的“持續(xù)投入”目前還無法判斷或者評估,，也許一切都要根據(jù)資本市場的反映和持續(xù)程度來進(jìn)一步反饋。

中金公司研報(bào)指出,，歷史上匯金公司曾在2008年9月,、2009年10月、2011年10月,、2012年10月,、2013年6月、2015年8月多次增持四大行,，增持位置均處于股價(jià)階段性低位,，上述6次增持中，除2013年以外,，四大行股價(jià)1-3個(gè)月內(nèi)均出現(xiàn)10%左右的明顯反彈,。參考?xì)v史經(jīng)驗(yàn)，我們認(rèn)為本次匯金增持有望對市場信心形成一定提振,。當(dāng)前匯金公司賬戶入市不僅為市場帶來邊際增量資金,，也有利于穩(wěn)定投資者信心。雖然近期海外市場尤其美債沖高對全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)表現(xiàn)都帶來一定影響,，但國內(nèi)較多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),，包括PMI、工業(yè)企業(yè)利潤,、通脹等均顯現(xiàn)內(nèi)生增長動能有邊際修復(fù)的跡象,。結(jié)合穩(wěn)增長政策仍在加碼，以及市場整體處于歷史低位的估值水平，A股表現(xiàn)有望呈現(xiàn)相對韌性,。四季度仍將是政策發(fā)力的重要時(shí)間窗口,，關(guān)注階段性及結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

匯金公司時(shí)隔八年再向四大行注資,，表明當(dāng)前情況相當(dāng)嚴(yán)峻,，國家隊(duì)不得不出手為金融托底，當(dāng)然也給銀行業(yè)注入了信心,。疫情以來,，銀行的現(xiàn)狀發(fā)生了巨變，尤其是今年,，人們買房消費(fèi)熱情突然降低，為了刺激房貸需求,，銀行不斷下調(diào)貸款利率,，之后又給存量房貸款下調(diào)利率，這些措施都擠壓了銀行的獲利空間,。與此同時(shí),，這幾年斷貸的人明顯增加，而來自地方債和房地產(chǎn)行業(yè)的壞賬卻越來越多,，這些現(xiàn)狀都表明銀行業(yè)已經(jīng)今非昔比,，處境與日俱艱，這也是銀行限制居民提款的主要原因,。這樣來看,，匯金公司出手也是可以理解了，但能在多大程度上解決當(dāng)前銀行業(yè)面臨的問題,，恐怕匯金公司自己都沒底,。