11月8日,，在2023金融街論壇年會(huì)上,，中國人民銀行行長(zhǎng)、國家外匯局局長(zhǎng)潘功勝就防范化解房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)表示,，行業(yè)發(fā)展長(zhǎng)周期繁榮背景下,，部分房地產(chǎn)企業(yè)長(zhǎng)期“高杠桿、高負(fù)債,、高周轉(zhuǎn)”經(jīng)營,，資產(chǎn)負(fù)債快速擴(kuò)張，疊加房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系的重大變化、疫情沖擊等,，以恒大為代表的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)顯性化并向行業(yè)擴(kuò)散,。

房地產(chǎn)市場(chǎng)的繁榮，到底是一種什么樣的繁榮,，繁榮的背后,，到底有多少問題和風(fēng)險(xiǎn)，這些問題和風(fēng)險(xiǎn),，到底是如何形成的,，哪些才是問題和風(fēng)險(xiǎn)形成的主要因素，特別是房地產(chǎn)企業(yè)的高杠桿,、高負(fù)債,、高周轉(zhuǎn)，除企業(yè)決策者的盲目,、沖動(dòng)和非理性之外,，有沒有其他方面的因素，特別是金融因素,，都是需要好好分析和反思的問題,。

要知道，目前的房地產(chǎn)市場(chǎng),，與恒大一樣出現(xiàn)資金鏈斷裂現(xiàn)象的房企,，不在少數(shù)，特別是一向被認(rèn)為經(jīng)營很穩(wěn)健,、很健康、現(xiàn)金流維護(hù)很好的萬科,，竟然也傳出資金方面的問題,，若不是有國資做背景，很難說萬科不會(huì)步入資金鏈斷裂房企行列,。而碧桂園也是房企中一直運(yùn)行比較穩(wěn)健,、比較從容的企業(yè)，也沒有能夠走過資金鏈斷裂的泥潭,。

房企出現(xiàn)這樣的結(jié)果,，是很多人早就預(yù)料到的。現(xiàn)在最希望的,，就是不要形成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),，不要引發(fā)行業(yè)的大變局。一家恒大,，就把地方政府,、金融機(jī)構(gòu)、債權(quán)人弄得筋疲力盡，讓購房者人心惶惶,，也殃及池魚,，讓其他房企深受其害。特別是萬科,、碧桂園等穩(wěn)健經(jīng)營的企業(yè),，如果不是恒大暴雷，導(dǎo)致購房者對(duì)市場(chǎng)信心大失,，購房熱情大減,，銷售一落千丈，也不會(huì)出現(xiàn)資金鏈斷裂或緊繃現(xiàn)象,。

而房企,、特別是大型房企普遍陷入資金鏈泥潭的主要原因，就是負(fù)債規(guī)模太大,，資產(chǎn)負(fù)債率太高,，需要周轉(zhuǎn)的資金量很大，只要有一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題,，就會(huì)形成連鎖反應(yīng),，出現(xiàn)資金鏈斷裂現(xiàn)象。一旦資金鏈斷裂,，銷售就會(huì)更加困難,，現(xiàn)金流更少，周轉(zhuǎn)更加困難,，陷入惡性循環(huán),。隨之而來的，就是包括銀行在內(nèi)的各種債權(quán),，都會(huì)被快速懸空,。特別是銀行債權(quán)、各種債券等,，就會(huì)連續(xù)出現(xiàn)逾期現(xiàn)象,，加劇市場(chǎng)對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的傳遞，并涉及到其他企業(yè),。按照潘功勝行長(zhǎng)的描述,，就是房企風(fēng)險(xiǎn)顯性化。

需要追問的是,，房企與銀行的這種債權(quán)債務(wù)關(guān)系,，到底是如何形成的，是房企的“騙錢”本領(lǐng)太強(qiáng),、向銀行拿錢的手段太多呢,，還是銀行放款的條件太低,、太想給房企貸款。因?yàn)?，到現(xiàn)在為止,，對(duì)恒大等發(fā)生的資金鏈斷裂問題，所有的矛頭,，都是對(duì)著房企,，對(duì)著企業(yè)經(jīng)營者，而沒有反思銀行的行為,。而從房地產(chǎn)市場(chǎng)放開以來的情況看,，開發(fā)商能夠從“一無所有”到資產(chǎn)負(fù)債同步飛漲，有的則利用負(fù)債實(shí)施轉(zhuǎn)移資產(chǎn),，主要有兩大方面的原因,。一是地方政府的政績(jī)沖動(dòng)，讓房企能夠負(fù)債拿地,、以地負(fù)債,、再負(fù)債拿地、再以地負(fù)債,，循環(huán)往復(fù),，空手套白狼，不斷推高地價(jià),、推高房?jī)r(jià),，而地方政府則不斷地從土地上獲取收益，用于大建政績(jī)工程,、形象工程,，并大肆增加政府負(fù)債；二是銀行的瘋狂放貸,，讓開發(fā)商個(gè)個(gè)成了“不差錢”的主,，用起錢來完全失去底線，形成什么地都想拿,、什么價(jià)格的地都敢拿、再多風(fēng)險(xiǎn)的地也敢拿的惡性狀態(tài),。因?yàn)?，?duì)開發(fā)商來說，錢是銀行的,、供應(yīng)商的,、施工隊(duì)的、員工的,，賺到的錢,，他們拿大頭,，出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)了，由債權(quán)人承擔(dān),。

如果沒有銀行在貸款方面的過度寬松,、過度容易，大多數(shù)房企可能都不會(huì)如此瘋狂地負(fù)債,，不會(huì)有如此規(guī)模的負(fù)債,，也不會(huì)給實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來嚴(yán)重沖擊和影響。今天房企出現(xiàn)的問題,，相當(dāng)一部分原因就是銀行給予的過度信貸資金支持,，讓膽小的人變成了膽大包天，敢去空手套白狼,；讓原本就膽大的人,，變成了沒有膽的人，沒有什么不敢做,，如許家印,。那么，銀行有過這方面的反思嗎,？想過房企的問題與銀行也有密切關(guān)系嗎,？想過銀行都扮演了什么樣的角色嗎。

近一段時(shí)間以來,，一批銀行高管因?yàn)楹愦蟊├?、許家印被抓，也紛紛落馬,。一定程度上,，也承認(rèn)了銀行在房企負(fù)債過程中是存在比較大的問題的。但是,，除了將不法分子繩之以法外,，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)如何反思，也是非常重要的,。切不要以為,，房企出現(xiàn)的問題，只是幾個(gè)落馬的銀行高管就能背得動(dòng)的,，是整個(gè)行業(yè)都需要反思和反省的,，是金融系統(tǒng)決策和執(zhí)行兩個(gè)層面都失控的問題，否則,，類似問題會(huì)繼續(xù)發(fā)生,。

中央金融工作會(huì)議結(jié)束后，國務(wù)院很多個(gè)部門都召開了學(xué)習(xí)貫徹會(huì)議,。金融監(jiān)管總局作為中央金融政策的執(zhí)行者,，這個(gè)研討班暨監(jiān)管工作座談會(huì)可以說是對(duì)金融工作會(huì)議精神的學(xué)習(xí),，消化和理解，同時(shí)也提出了未來在監(jiān)管上的一些思路,。

會(huì)議對(duì)保險(xiǎn),，地方債和房地產(chǎn)等金融領(lǐng)域的重點(diǎn)和熱點(diǎn)問題都有所觸及，但目前的這些表態(tài)還都是“粗線條”的,，也和此前的一些表態(tài)一致,。未來還會(huì)有進(jìn)一步的細(xì)化，這可能會(huì)反映到總局未來具體的工作會(huì)議和推進(jìn)會(huì)議中,。

此前國資委學(xué)習(xí)貫徹金融工作會(huì)議的公告就相對(duì)比較具體,。提出了“中央企業(yè)開展金融業(yè)務(wù)的目的是探索產(chǎn)融結(jié)合，實(shí)現(xiàn)以融促產(chǎn),，推進(jìn)實(shí)業(yè)更好發(fā)展”的監(jiān)管思路,。也要求央企加大監(jiān)管力度，堅(jiān)持回歸本源,、聚焦主業(yè),，著力嚴(yán)控增量，切實(shí)優(yōu)化存量,，立足發(fā)展與企業(yè)產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)相符合,、主業(yè)需求相配套的金融業(yè)務(wù)，提高為主業(yè)提供服務(wù)的金融業(yè)務(wù)占比,，提升服務(wù)主業(yè)實(shí)業(yè)的能力和水平,。

金融和房地產(chǎn)是一根繩上的2個(gè)螞蚱，唇齒相依,，當(dāng)然也就意味著,，未來的日子任重而道遠(yuǎn)了。三年的病不可能一天就會(huì)好的,。不要抱有太大的希望,，那些能活下來的，才是最后的強(qiáng)者,。