根據(jù)融創(chuàng)20日晚公告稱,，境外債務(wù)重組各項條件已獲滿足，并于當日正式生效,；本次融創(chuàng)中國完成了境外債重組,，化解900億人民幣債務(wù)風險。
根據(jù)不完全統(tǒng)計,，在本輪房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整中,，共有超50家上市房企進行債務(wù)重組，融創(chuàng)則是第一家完成境外債務(wù)重組的大型房企,。
1,、釋放積極的意義更為重大。
本次融創(chuàng)是第一家完成境外債務(wù)重組的大型房地產(chǎn)企業(yè),，這個消息的本身釋放了巨大,、積極的市場意義；這個信息本身給境外投資者帶來了進一步的信心,，也給深陷泥潭的其他房地產(chǎn)境外債的重組帶來了曙光和借鑒意義,。
因此，這次融創(chuàng)900億巨大體量的境外債重組釋放積極的意義更為重大,，在某種程度上也是一個處理中國房地產(chǎn)企業(yè)債務(wù)的“拐點”,，更有可能在一定程度上緩解某些中國房地產(chǎn)境外債下跌的趨勢,。
2、房地產(chǎn)企業(yè)境外債和境內(nèi)債處置方式創(chuàng)新和多元化,。
這個信息也告知大家：中國深陷泥潭的房地產(chǎn)企業(yè),，不能“躺平”，等著政府和國資來救,，必須“擼起袖子加油干”,。關(guān)鍵要意識到——方法總比困難多，“保交樓”是其目標和底線,。
國內(nèi)的房地產(chǎn)企業(yè)在處置境外債和內(nèi)債過程中,，可以充分借鑒本次的融創(chuàng)的方法和方式，包括：多種價格形式的債轉(zhuǎn)股,、延長債務(wù)期限,、債務(wù)置換可轉(zhuǎn)換債券等等。
3,、融創(chuàng)未來債務(wù)挑戰(zhàn)依然存在,，仍需要勵精圖治。
雖然,，融創(chuàng)這次完成了900億的境外債重組,，為公司解決債務(wù)危機漫長之路上鋪平了一段道路。
但是,，未來的債務(wù)困難和挑戰(zhàn)依然存在,，因為其本身的負債還是非常大，900億的境外債只是其中的一小部分,。
更為重要的是,，房地產(chǎn)企業(yè)本身需要勵精圖治，增強“保交樓”的底線意識,，這對中國房地產(chǎn)健康發(fā)展乃至中國經(jīng)濟的有序發(fā)展非常重要,。

融創(chuàng)的境外債務(wù)重組方案具有很強的可操作性，它提供了多種選項,，允許債權(quán)人自主選擇將全部或者部分的求償額轉(zhuǎn)為股權(quán),，以獲得前期的流動性，并且享有潛在股權(quán)上升的收益,。這種策略既考慮到了債權(quán)人的利益,，也充分考慮到公司的現(xiàn)狀和未來發(fā)展。同時,，這一方案也為融創(chuàng)提供了重新安排債務(wù)償還計劃的機會，有助于公司重新回到健康的財務(wù)狀況,。

對于其他處于債務(wù)危機中的房企而言,，融創(chuàng)的境外債務(wù)重組方案提供了一個實用的范例,。在當前的房地產(chǎn)市場環(huán)境下，許多企業(yè)都面臨著流動性壓力和債務(wù)償還的挑戰(zhàn),。融創(chuàng)的方案顯示,，對于這些企業(yè)來說，通過與債權(quán)人進行積極的溝通和協(xié)商,，尋找一個可以接受的解決方案是可能的,。這不僅可以緩解短期的財務(wù)壓力，也有助于穩(wěn)定債權(quán)人的情緒和市場預期,，為企業(yè)的長期發(fā)展創(chuàng)造更好的環(huán)境,。

融創(chuàng)的境外債務(wù)重組方案也體現(xiàn)了當前房企在債務(wù)重組方面具備了更好的環(huán)境和條件。這主要表現(xiàn)在兩個方面：一是政策環(huán)境更加友好,，政府對房地產(chǎn)市場的調(diào)控更加科學和合理,，為房企進行債務(wù)重組提供了更大的空間；二是市場環(huán)境更加成熟,，投資者和債權(quán)人對房地產(chǎn)市場的波動有更理性的認識,，使得房企與債權(quán)人之間的協(xié)商更加容易達成。

值得一提的是,，融創(chuàng)提及的債務(wù)重組計劃中,，“債轉(zhuǎn)股”成了一個重要的組成部分。這一模式對于很多債權(quán)人來說是相對可以接受的,，因為它不僅可以幫助他們獲得一定的前期流動性,，也可以讓他們在未來的公司價值提升中獲得潛在的收益。對于整個房地產(chǎn)行業(yè)而言,，這無疑是一種積極的探索,，也將對行業(yè)的復蘇和市場回暖產(chǎn)生積極的影響。

不過,，雖然融創(chuàng)的境外債務(wù)重組方案具有很多優(yōu)點,，但并不是所有的房企都適用。每個企業(yè)都有其獨特的情況和問題,，需要根據(jù)自身情況進行個性化的方案設(shè)計和實施,。同時，企業(yè)也需要充分考慮到重組過程中的風險和挑戰(zhàn),，并做好應(yīng)對策略,。

融創(chuàng)是去年5月爆雷的，到現(xiàn)在整整一年半,，終于完成了境外債的重組,。這是債務(wù)重組過程中最困難的一件事，要讓境外債權(quán)人同意融創(chuàng)給出的化債方案并不容易,，恒大在此前就沒能做到,，到目前為止融創(chuàng)還是第一家,。當然，這還只是萬里長征第一步,，融創(chuàng)解決了后顧之憂后,，將全力推進保交樓和房屋銷售，不過房地產(chǎn)市場仍然奄奄一息,，融創(chuàng)未來的路注定千難萬險,，能否逃出生天猶未可知。

除了對融創(chuàng)企業(yè)自身有較大的利好影響之外,，對市場的影響微乎其微,。很多文章和一些人都在鼓吹對市場影響巨大，我想不明白是能影響市場大漲還是大跌,？是能影響消費者的錢包從沒錢變得有錢了能買得起房了,？一群黔驢連市場痛點都沒有摸到就拼命鼓吹，可笑,。

我對房地產(chǎn)開發(fā)公司的總體看法偏于樂觀,，我認為他們能夠解決債務(wù)和資金鏈問題。

11月17日,，中國人民銀行,、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會聯(lián)合召開金融機構(gòu)座談會,，會議要求,，各金融機構(gòu)要深入貫徹落實中央金融工作會議部署，堅持“兩個毫不動搖”,，一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求,，對正常經(jīng)營的房地產(chǎn)企業(yè)不惜貸、抽貸,、斷貸,。

不難看出，管理層對房企面臨的困難是非常重視的,，對金融支持房企脫困態(tài)度也是非常積極的,。但是，在如何給房企提供資金支持方面,，又是非常謹慎的,。一方面，要求金融企業(yè)對房企不惜貸,、抽貸,、斷貸，以保證房企運行所需要的資金，確保房企不因為金融企業(yè)的行為而陷入更大困境,，甚至出現(xiàn)嚴重問題,；另一方面，又要求金融企業(yè)不能盲目滿足房企資金需求,，而只能對正常經(jīng)營的房企不惜貸、抽貸,、斷貸,，自然，對那些已經(jīng)經(jīng)營不正常,，特別是已經(jīng)出現(xiàn)資金鏈斷裂和經(jīng)營停擺的房企,，則要謹慎小心，不能盲目支持,，避免形成新的風險,。

事實也是，今天的房地產(chǎn)市場,，雖然房企普遍陷入資金困局,，幾乎形成全行業(yè)資金鏈緊繃或斷裂現(xiàn)象，但是,，從實際情況來看,，并不是所有企業(yè)都是因為經(jīng)營和管理出現(xiàn)嚴重問題、發(fā)展思路不對,、經(jīng)營者動機不純造成的,，而是房地產(chǎn)市場整體環(huán)境發(fā)生變化帶來的。像恒大這樣的企業(yè),，無疑是許家印等管理層人員的思維和思路造成的,，是發(fā)展動機不純引發(fā)的。盲目的高負債擴張,，瘋狂的個人野心,，失控的經(jīng)營手段，無序的管理秩序,，讓企業(yè)快速陷入發(fā)展困境,，最終發(fā)生資金鏈斷裂風險，導致債務(wù)懸空,。對這樣的企業(yè),，如果繼續(xù)給予信貸資金支持，風險是非常大的,。

相反,，像萬科、碧桂園等一直堅持穩(wěn)健經(jīng)營的企業(yè)，如果不是恒大暴雷,，應(yīng)當不會有任何問題,。正是因為受累于恒大等的信用缺失、經(jīng)營失控和資金鏈斷裂,，導致消費者購房信心大失,，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)持續(xù)低迷、交易量大幅下降現(xiàn)象,，從而給萬科,、碧桂園等正常經(jīng)營的企業(yè)也帶來了嚴重沖擊和影響，銷售狀況發(fā)生很大改變,，資金回籠出現(xiàn)問題,，最終形成資金鏈緊繃現(xiàn)象。如果能夠在這樣的時刻,，給予一定的資金支持,，尤其不要盲目抽貸、斷貸,，是能夠渡過難關(guān),，步入更加良性的發(fā)展軌道的。

實際上,，像萬科等優(yōu)質(zhì)房企,，早在幾年前就已經(jīng)提出“活下去”的口號，就意識到會出現(xiàn)今天這樣的狀況,。也就是說,，危機感一直是在這些企業(yè)心中存在的，是小心翼翼,、謹慎細致的,，沒有像恒大那樣盲目負債擴張。即便負債規(guī)模也比較大,，但是,，其資產(chǎn)完全能夠覆蓋負債，且遠高于負債,，正常經(jīng)營秩序下,，也不會出現(xiàn)任何問題。這些企業(yè)的困難,，完全是被恒大等企業(yè)拖累的,，是被動性的。

經(jīng)過這一次的被動陷入資金鏈困境,，可以肯定,，包括萬科,、碧桂園在內(nèi)的優(yōu)質(zhì)房企，一定會更加謹慎,、小心,、理性地對待企業(yè)的擴張和發(fā)展，一定會采取強有力的措施,，縮小負債規(guī)模,，降低資產(chǎn)負債率，提高企業(yè)的抗風險能力,。在這樣的情況下,，如果能夠給予企業(yè)一定的資金支持，緩解企業(yè)的資金鏈風險,，不要讓企業(yè)因為資金鏈斷裂而市場信用受到很大影響，走出困境的希望是非常大的,，甚至可以說沒有任何問題的,。也就是說，“保信用”是當前房地產(chǎn)企業(yè)最重要,、最關(guān)鍵的因素,。只要信用在，企業(yè)就不會出現(xiàn)嚴重問題,。而“保信用”的關(guān)鍵,，就是資金鏈不能斷裂，不能有資金鏈斷裂的負面新聞,。

也許正是因為看到了信用的重要,，碧桂園方面能夠在資金鏈負面信息傳出后，以最強有力的手段維護資金鏈信用,，沒有讓這樣的負面消息繼續(xù)擴散和發(fā)酵,。而萬科被人為炒作資金鏈方面的負面消息時，深圳市國資委迅速出面,，給予萬科最大力度的保護,，維護萬科的市場信用，是非常及時,，也是十分必要的,。

現(xiàn)在，管理層又再度發(fā)聲,，強調(diào)對房企支持的重要,，要求金融企業(yè)對正常經(jīng)營的房企不惜貸、抽貸,、斷貸,，特別是不惜貸，對房企來說，無疑是雨天送傘,、雪天送衣,，是真正的雪中送炭，一定會讓房企信心大增,，戰(zhàn)勝困難的決心大大增強,。需要房企做的，就是要把握好機會,，努力做好銷售工作,，大力回籠資金，配合金融政策寬松環(huán)境,，營造更好的發(fā)展氛圍,。其中，適度降價,，是房企必須邁出的重要步伐,，也是邁不過的市場之坎。