1.依然舉棋不定,。美聯(lián)儲公布的12月份會議紀要顯示，決策者相信高通脹正在得到控制,，并預計未來一年可能適合降息,，但利率路徑不確定，美聯(lián)儲仍為未來加息敞開大門,。

2.市場的反應,。會議紀要公布后，美國股市小幅收復跌幅,，但仍維持了連續(xù)第二天的下跌趨勢,，而美元匯率則上漲。

3.意見仍然未統(tǒng)一,。會議紀要表明,，降息路徑或是否會發(fā)生仍然存在高度不確定性。會議紀要給出了加息結束的暗示信號,，但沒有提供降息的時間表,。同時，還有一些官員強調了過度限制性利率可能給經(jīng)濟帶來下行風險,。

4.主流的共識,。普遍認為，會議紀要流露的鴿派傾向顯然比美聯(lián)儲主席鮑威爾在12月新聞發(fā)布會上發(fā)出的信號弱,。紀要稱：“與會者普遍強調,，在指定貨幣政策決策時保持謹慎和視數(shù)據(jù)而定的決策方式很重要，并重申（貨幣）政策在一段時間內保持限制性立場是適當?shù)?，直到通脹明顯朝著委員會的目標大幅下降為止,。”

5.未來的決策需要更多的證據(jù),。與會者指出,，他們需要看到更多證據(jù)表明通脹壓力正在減弱，然后才能對央行率能持續(xù)回落到2%有信心,。

總之,，我認為，這是美聯(lián)儲瞻前顧后、深思熟慮之舉,。美聯(lián)儲已經(jīng)取得了歷史上抗擊通脹的重大勝利,，即，世界上還沒有第二家央行可以與美聯(lián)儲相提并論,，抑或與美聯(lián)儲那樣有運氣,。“三十六拜都拜了,，就不差這一哆嗦了”,。這是美聯(lián)儲政策制定者試圖避免在從40年來最嚴重的通貨膨脹中尋求經(jīng)濟軟著陸時做出某種重大的失誤，美聯(lián)儲心知肚明：“編筐編簍,，全在收口”,。順便說一句，其他各國（區(qū)域）的央行,，不是在黑暗與苦難之中徘徊,，就是在縫縫補補、零打碎敲,，今后的日子并不好過,。

今年金融市場和股市狀況會如何，可能就要看美聯(lián)儲新的一年要怎么調整利率了,。在去年年末的時候,，能看出美聯(lián)儲對通脹的控制情況還是比較樂觀的，市場預計央行將在2024年三次降息25個基點,，這也讓當時的股市一漲再漲,。但是到了現(xiàn)在情況看上去又有點不確定了。美聯(lián)儲去年12月的會議紀要顯示,，多數(shù)美聯(lián)儲官員希望“在一段時間內”將借貸成本維持在高位，那么今年三月還會不會有預期內的降息,，這就很不確定了,。

從美聯(lián)儲貨幣政策利率點陣圖看，2024 年美聯(lián)儲降息的幅度和頻度可能不及市場預期的概率和幅度,。2025 年美國將承受高利率環(huán)境的政策效應,，2024 年的降息預期效果可能要滯后到 2025 年下半年至 2026 年。利率環(huán)境作用于通脹率和經(jīng)濟增長率,，具有很強的周期性,，并且長周期特征明顯，因此需要采用具備逆周期調節(jié)作用的政策組合策略,。通脹率與經(jīng)濟增長率作為政策目標的方向可以包容一致,，也可以存在矛盾沖突，這是采用組合策略的立意基礎。