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始祖鳥IPO來了,700億元

2024-01-07 12:00
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旗下擁有始祖鳥等品牌的亞瑪芬體育正計劃在紐交所上市,估值達700億人民幣,。自2019年被安踏集團收購以來,亞瑪芬體育在中國市場表現突出,,此次IPO或將進一步提升其全球影響力,。 | 相關閱讀(界面新聞)
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王磊Sans Wang

王磊Sans Wang

資深市場戰(zhàn)略顧問,商業(yè)專欄作家

北京時間1月4日,,作為全球的知名戶外品牌——始祖鳥的母公司亞瑪芬體育(Amer Sports)正式提交IPO文件,。本次IPO申請在紐約證券交易所上市,股票代碼為“AS”,。
從目前公布的信息來看,,本次IPO的承銷商陣容龐大,包括:美銀證券,、摩根大通,、摩根士丹利、高盛,、花旗,、瑞銀等一批全球頂級的機構。
作為其品牌的消費者和商業(yè)觀察者,,我們如何從不同角度去解讀亞瑪芬體育的IPO,,以及始祖鳥品牌未來的可能市場發(fā)展?
1,、亞瑪芬體育雖然收入增長很快,,但是依舊虧損,盡快上市也是安踏之所想,。
從安踏收購亞瑪芬體育開始,,我們當時在內部茶會上就認為:收購后未來增長速度或許會加快,虧損不可避免,,產品越來越高端,,上市迫在眉睫,。
從目前亞瑪芬發(fā)展之路,也在一個側面印證了我們的判斷,。目前,,亞瑪芬在增長速度和規(guī)模上確實實現了進步,但目前仍處于虧損狀態(tài),。
據公開的新聞信息揭示:2020年2022年,,亞瑪芬年度凈虧損分別為2.37億美元、1.26億美元和2.53億美元,,三年公司累計凈虧損達6.16億美元,。2023年前三季度,公司凈虧損1.14億美元,。
為什么會出現這個發(fā)展路徑,?
可以從某個角度來說,這也是我們長期關注福建,、浙江的運動產品廠商的發(fā)展的戰(zhàn)略思路決定的,。
——“先把業(yè)績做起來,把產品更加高端化,,讓品牌推廣更火熱,;一旦有了業(yè)績的時候,就是要盡快上市的之日”,。

2,、始祖鳥未來也許會更為“高端”。
始祖鳥作為亞瑪芬體育的當家花旦,,也是最為出名的品牌,,目前大中華區(qū)域是整個始祖鳥品牌銷售最為火熱和增長最快的區(qū)域。
受其始祖鳥大中華區(qū)域的業(yè)績帶動,,亞瑪芬體育在大中華區(qū)占全球總收入中的比例從2020年的8.3%提高到2022年的14.8%,,2023年1-9月,這一比例高達19.4%,;未來超過20%,,是大概率事件,大中華區(qū)域已是其戰(zhàn)略之地,。
而作為其扛大旗的始祖鳥品牌未來也許會更加“高端化”——在更多的高級商場里面,,我們可能會看到始祖鳥;更高級的科技材料會應用到始祖鳥的產品上,;更多的高級體驗和推廣會在始祖鳥產品上實現;更高的價格也會出現,。還更有可能,,始祖鳥的產品會出現一件難求,,二手貨價格直接高過一手貨的“勞力士現象”。
——始祖鳥成了勞力士,,也許我們會看見,。

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奧黛麗靜

奧黛麗靜

Be the change you wish to see in the world.

這幾年看《三聯生活周刊》的公眾號,“中產”相關的消費話題可以說是其中的一個熱點,。的確,,以中國巨大的人口體量,哪怕只是有非常小比例高消費群體,,在一些細分領域,,也是能夠成就非常多的消費品牌的。

我去看了一下安踏體育2022年報,,發(fā)現538億元的營收對應的凈利潤是76億元,,凈利潤率高達14%。然而,,我算了一下亞瑪芬體育的凈利潤率,,即使今年前三季度業(yè)績非常好,也只有8%,。而前幾年的財務表現并不是很好,。而在大中華區(qū),其營收體量也不大,,這也許說明,,中產階級的錢并不好賺。而在中國,,所謂的中產,,這兩年在經濟下行的情況下,也開始節(jié)衣縮食了,。在這種非必要消費品上的支出,,恐怕是影響最大的,畢竟便宜的替代品比比皆是,。

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