金融的“保送生”,。自成立至今,，四大AMC公司的“中國(guó)特色”痕跡極為明顯。1999年,，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立了中國(guó)華融,、中國(guó)信達(dá)、中國(guó)東方,、中國(guó)長(zhǎng)城四大AMC,，用以剝離、處置國(guó)有四大行等金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn),。后來四家公司完成了股份制改革,。同時(shí)，中國(guó)華融,、中國(guó)信達(dá)已在香港上市,。其中，“中國(guó)特色”的性質(zhì),，主要表現(xiàn)在：政策傾斜,、主觀設(shè)計(jì)、國(guó)家對(duì)個(gè)別公司的虧空兜底等,。當(dāng)然,，四家公司在維護(hù)了國(guó)家金融穩(wěn)定、促進(jìn)了國(guó)家金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展方面,，也具積極貢獻(xiàn),。

兩家上市公司的市場(chǎng)表現(xiàn)尷尬。當(dāng)前,，中國(guó)中信金融資產(chǎn)管理股份有限公司的股價(jià)為0.35港元,，中國(guó)信達(dá)股價(jià)是0.77港元。毋庸諱言,，這樣的股價(jià),，究竟是投資的底部，還是摘牌的前兆,，投資者心中沒有底,。順便指出的是，另外兩家未上市的公司,，也難言出類拔萃,。

清算歷史遺留問題的有利時(shí)機(jī)。近日,，響應(yīng)機(jī)構(gòu)改革方案,，中國(guó)信達(dá)、中國(guó)東方和中國(guó)長(zhǎng)城三家資產(chǎn)管理公司（AMC）將于近期劃至中投公司。原來四大AMC中的中國(guó)華融已劃入中信集團(tuán),，并于近期更名為中國(guó)中信金融資產(chǎn),。“屁股一抬,，問題出來”,，這可不是簡(jiǎn)單意義上的“翻牌”，而是實(shí)際管理權(quán)的更迭,。值得關(guān)注的是,，新的控股方（中投、中信）一定會(huì)嚴(yán)格審查這些機(jī)構(gòu)的貸款,、投資和監(jiān)管記錄,，從而發(fā)現(xiàn)一些問題，譬如,，中國(guó)華融在2020年創(chuàng)造了四大AMC歷史上最大的虧損1029.03億元,。

未來之路任重道遠(yuǎn)。四大AMC存在一些低質(zhì)量發(fā)展的問題,，人們普遍輕視了這些問題的重要性,。在真正發(fā)現(xiàn)這些問題之前，只能用官僚主義,、形式主義的東西解決問題,，這是與建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)背道而馳的路徑。我們必須關(guān)注四大AMC的一舉一動(dòng),，這也是關(guān)注我們自己,。

AMC作為資產(chǎn)管理公司，大多管理的就是不良資產(chǎn),。信達(dá),、華融、長(zhǎng)城,、東方就是其中四個(gè)最大的公司,，最近幾年房地產(chǎn)市場(chǎng)萎靡，不良資產(chǎn)增加很快,，按理說AMC行業(yè)應(yīng)該蓬勃發(fā)展才對(duì),，不過有了華融事發(fā)，讓AMC行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)暴露在了公眾和監(jiān)管力量面前,。前幾年四大AMC中的兩家上市機(jī)構(gòu)均發(fā)布2022年半年報(bào)盈利預(yù)警,，可見其狀況不佳，如今基本上都將并入中投,，或許是監(jiān)管機(jī)構(gòu)為其一觸即發(fā)的風(fēng)險(xiǎn),，找到的化解方法,。

三大AMC此前由財(cái)政部直接控股，業(yè)務(wù)活動(dòng)則由國(guó)家金融監(jiān)督管理局監(jiān)管,，劃轉(zhuǎn)到中投后能夠?qū)⒐蓶|角色和政府部門的監(jiān)管角色分開,，通過厘清這些職責(zé)使國(guó)有金融企業(yè)受到更好的約束（參考四大行的股權(quán)）。
就中投而言,，三大AMC劃入后中投體系將擁有7張券商牌照,，存在整合可能,。