美聯(lián)儲(chǔ)宣布維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間不變

王衍行
美聯(lián)儲(chǔ)確釋放降息信號(hào),,但時(shí)間未定。美聯(lián)儲(chǔ)釋放降息信號(hào),,但不一定馬上采取行動(dòng)。美聯(lián)儲(chǔ)正式調(diào)整了利率預(yù)期,,為未來幾個(gè)月降息提供了靈活度,,前提是美聯(lián)儲(chǔ)確信通脹風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)消退,。
鮑威爾的態(tài)度。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾認(rèn)為三月份不太可能降息,,并打算在降息方面謹(jǐn)慎行事,。鮑威爾說:“美聯(lián)儲(chǔ)的政策利率很可能已經(jīng)達(dá)到了本輪緊縮周期的最高點(diǎn),,如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展大致符合預(yù)期,美聯(lián)儲(chǔ)在今年某個(gè)時(shí)點(diǎn)開始回調(diào)政策是合適的,?!滨U威爾稱:“基于今天的會(huì)議,我會(huì)告訴你,,我不認(rèn)為委員會(huì)能夠在3月開會(huì)時(shí)獲得足夠的信心,,來確認(rèn)3月就開始降息,或者說類似于開啟降息周期這類事情,。當(dāng)前階段,,盡管取得了一些進(jìn)展,但尚未實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo),。雖然對(duì)所取得的進(jìn)展感到鼓舞,,但并未到宣布取得最終勝利的時(shí)刻,在控制通脹方面仍有很長的路要走,?!滨U威爾強(qiáng)調(diào):“經(jīng)濟(jì)取得了良好進(jìn)展;通脹已經(jīng)緩解,,但仍高于目標(biāo),;仍然專注于就業(yè)和通脹的雙重使命;致力于將通脹率恢復(fù)至2%,;樂見下半年通脹數(shù)據(jù)下降,,但我們需要看到持續(xù)的證據(jù)才能對(duì)通脹正回到目標(biāo)有信心,。”
美聯(lián)儲(chǔ)聲明,。美聯(lián)儲(chǔ)公布1月利率決議,,宣布維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在5.25%至5.50%不變,與市場(chǎng)預(yù)期一致,。自2022年3月開始,,美聯(lián)儲(chǔ)已進(jìn)行11次加息,,幅度從最開始的25個(gè)基點(diǎn),,到后來的50個(gè)基點(diǎn),,以及連續(xù)4次75個(gè)基點(diǎn),,后來加息幅度又逐步放緩,,至今已連續(xù)四次暫停加息。目前的利率為2001年以來的最高水平,。美聯(lián)儲(chǔ)聲明寫道,,最近的指標(biāo)表明,,經(jīng)濟(jì)活動(dòng)一直在穩(wěn)步擴(kuò)張,;就業(yè)增長自去年年初以來有所放緩,,但依然強(qiáng)勁,,失業(yè)率保持在較低水平,,實(shí)現(xiàn)就業(yè)和通脹目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)更趨平衡并指出經(jīng)濟(jì)前景變化將促使美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)利率目標(biāo)范圍進(jìn)行“調(diào)整”,。通貨膨脹在過去一年有所緩解,但仍處于高位,。聲明稱,委員會(huì)力求在較長時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)最大就業(yè)以及2%的通脹率,。FOMC判斷,,實(shí)現(xiàn)就業(yè)和通脹目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)“正趨于更好的平衡”,。同時(shí),,經(jīng)濟(jì)前景不明朗,,委員會(huì)仍高度關(guān)注通脹風(fēng)險(xiǎn)。
兩難選擇,。美聯(lián)儲(chǔ)試圖平衡兩種風(fēng)險(xiǎn):一個(gè)是若放松政策的步伐太慢,,讓經(jīng)濟(jì)在利率上升的壓力下崩潰,,會(huì)導(dǎo)致數(shù)百萬人失業(yè),;另一個(gè)是如果他們的放松政策走得過大,、過早,,可能導(dǎo)致通脹再度加速。殷鑒不遠(yuǎn),,美聯(lián)儲(chǔ)在2021年底和2022年遭受了嚴(yán)重打擊,當(dāng)時(shí)他們認(rèn)為高通脹將是暫時(shí)的,,可是,,當(dāng)通脹比預(yù)期更高、更持久時(shí),,他們又由于始料未及而嚴(yán)重誤判。他們希望避免重犯這樣的錯(cuò)誤,。
市場(chǎng)反應(yīng),。截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月31日收盤,,納指下跌345.89點(diǎn),,跌幅2.23%,創(chuàng)去年10月25日以來最大單日跌幅,;標(biāo)普500指數(shù)跌1.61%,,創(chuàng)去年9月21日以來最大單日跌幅;道指跌0.82%,,創(chuàng)去年12月20日以來最大單日跌幅,。但美國主要股指仍連續(xù)第三個(gè)月收高。
我的預(yù)計(jì)是:除非極端的情況,,美聯(lián)儲(chǔ)在4月30日至5月1日之后的會(huì)議上至少降息一次,。

獨(dú)步風(fēng)云
美國12月CPI仍有3.4%,離2%的通脹目標(biāo)還有距離,,高于3.2%的市場(chǎng)預(yù)期,,前值為3.1%,在這種情況下,,美聯(lián)儲(chǔ)方面絕不會(huì)確定下一次利率決議就開始降息,。行百里者半九十,對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)而言,,現(xiàn)在不是考慮降息的時(shí)候,,而是要咬緊牙關(guān)挺住最后這段時(shí)間,爭(zhēng)取盡快達(dá)到通脹目標(biāo)。到目前為止美國經(jīng)濟(jì)沒有出現(xiàn)大的衰退,,美國似乎能奇跡般地實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)軟著陸,,這一成績得來不易,過早降息只會(huì)讓通脹死灰復(fù)燃,,因此美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)繼續(xù)走著瞧,。對(duì)華爾街而言,降息無望肯定是大利空,,股市大跌也不奇怪,。