制度性的BUG,，讓某些集團(tuán)有恃無恐,。有些公司就是為賣而生，為套現(xiàn)而來,。他們用三五年時間用不到一個小目標(biāo)資金就可以設(shè)計(jì)個局,。中介機(jī)構(gòu)因?yàn)楦鞣N原因明里暗里參與進(jìn)來成為幫兇一旦成功發(fā)行，就是韭菜的噩夢,。

證監(jiān)會近日召開會議,，要求嚴(yán)把上市公司入口關(guān)，加大退市力度,，大力提升上市公司質(zhì)量,。要深入排查違法違規(guī)線索，依法嚴(yán)厲打擊操縱市場,、惡意做空,、內(nèi)幕交易、欺詐發(fā)行等重大違法行為,。要鼓勵和支持各類投資機(jī)構(gòu)加大逆周期布局,，引導(dǎo)更多中長期資金入市。要認(rèn)真傾聽廣大投資者的聲音,，及時回應(yīng)投資者關(guān)切,，保護(hù)投資者合法權(quán)益。

按照A股目前的情況,，存在兩條線,，一條是明線，一條是暗線,。明線是上市公司,，上市、交易和退市,，暗線是資本,，滲透、等待,、套現(xiàn),。上市公司融資也好、再融資也罷,，退市也行,，都是看得見，摸得著的,，對市場有什么影響,，投資者可以清晰看到,，也可以依據(jù)情況進(jìn)行分析、研判,，最終做出投資決策,。

然而，作為暗線的資本,，到底會以怎樣的方式出入股市,、出入上市公司、傷害投資者,，就無法判斷了,。因?yàn)椋麄冏叩亩际前档?，是投資者看不清,、摸不著的。進(jìn)入到上市公司時,，以怎樣的價位購買股份，并成為大股東的,；企業(yè)上市后,，他們會以怎樣的方式把企業(yè)的利潤做足，然后通過釋放利好,，讓股價持續(xù)上漲的,；他們何時會減持、套現(xiàn),，在什么價位減持,、套現(xiàn)，投資者也弄不清,。

于是,，大股東減持、套現(xiàn)就成了股市最具不確定性的因素,，而減持,、套現(xiàn)之后，股價會出現(xiàn)怎樣的變化,，也是極不確定,。對普通投資者來說，就極有可能成為資本套現(xiàn)的受害者,。如果說機(jī)構(gòu)投資者炒作會傷害普通投資者的話,，資本套現(xiàn)對普通投資者的傷害，危害性遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過機(jī)構(gòu)投資者,。因?yàn)?，資本的牙齒是極其鋒利的,，從他們成為擬上市公司戰(zhàn)略投資者、大股東的那一刻起,，就在準(zhǔn)備著減持,、套現(xiàn)那一刻了。而資本的減持,、套現(xiàn),，說到底，就是股市最嚴(yán)重的失血點(diǎn),、出血點(diǎn),。這個問題不處理好，單憑普通投資者輸血,，是完全滿足不了的,，甚至?xí)屍胀ㄍ顿Y者全部失血而死的。

嚴(yán)把上市公司入口關(guān),，加大退市力度,，大力提升上市公司質(zhì)量，都很重要,，但是,，如何去做呢？特別是上市公司質(zhì)量,，暫時的高額利潤,、漂亮業(yè)績，算是優(yōu)質(zhì)上市公司嗎,？應(yīng)當(dāng)予以大力支持嗎,？眼下的市場，類似公司可不少,，上市時一副嘴臉,，上完市、大股東套完現(xiàn),，又是一副嘴臉,。一些公司，上市后一直虧損,，股價卻能一升再升,，大股東也能不斷套現(xiàn)，如打著芯片概念,、AI概念的公司,，很多都是上市則業(yè)績變臉的公司，這樣的公司,，能稱作優(yōu)質(zhì)公司嗎,？

過去的上市公司,，股東都是與企業(yè)發(fā)展密切相關(guān)的，即便是財(cái)務(wù)投資者,，也都帶著把企業(yè)做大做強(qiáng)的想法,。因此，不會急于套現(xiàn),，也不會做出損害上市公司和股民利益的行為,。然而，今天的上市公司,，引進(jìn)的所謂的戰(zhàn)略投資者,，大多是資本，張著血盆大口的資本,。只要引進(jìn)的是資本,，這家企業(yè)就不可能正常上市、合規(guī)經(jīng)營,，不會顧及企業(yè)的未來和前景,，更不會考慮投資者利益，而只會考慮資本的利益,。因?yàn)?，資本在進(jìn)入企業(yè)時，都需要企業(yè)方有相應(yīng)承諾,，而所謂的承諾，無非是把利潤做高,、把業(yè)績做好,、把股價推高，以便于他們能夠高位套現(xiàn),。至于用什么方式去做,，一概不管。為什么股市有那么多財(cái)務(wù)造假的公司,，看看背后的“戰(zhàn)略投資者”就不難發(fā)現(xiàn),，都是資本。

這樣一系列的神操作,，對普通投資者來說,，不就是一個個的坑、一個個的陷阱嗎,？普通投資者還怎么可能不成為韭菜呢,？甚至是剛剛發(fā)芽的韭菜。上市公司的質(zhì)量,，不只是數(shù)據(jù)反映的利潤,、營收,，而應(yīng)當(dāng)是有沒有核心產(chǎn)品、核心技術(shù),、核心競爭力,，利潤絕不應(yīng)該是按照資本的要求編造出來的，而應(yīng)當(dāng)是靠技術(shù)和產(chǎn)品積累起來的,。

上市融資,、再融資，大股東,、特別是資本減持,、套現(xiàn)，這些失血點(diǎn),、出血點(diǎn),、抽血點(diǎn)不止住，對市場來說,，就只能是搖搖欲墜,，對股民來說，就是信心越來越不足,。要想增強(qiáng)股民信心,，所謂的引入長期資金、發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者作用,、提升上市公司質(zhì)量,，都比較空，也與普通投資者關(guān)系不大,。不讓股市失血,、抽血，維護(hù)投資者利益,，特別是普通投資者,，在受到利益損害時，能夠通過司法途徑賠償損失,，才是最重要的,。如果不實(shí)行嚴(yán)厲的投資者損失賠償制度，而只是對上市公司及相關(guān)人員實(shí)施處罰,，與可以獲得的巨額利益相比,，沒有一家上市公司不想冒險違法違規(guī)。只有建立了嚴(yán)格的投資者損失賠償機(jī)制,，讓大股東等賠得傾家蕩產(chǎn),，才真正具有震懾力，才能讓投資者信心增強(qiáng)。

無須對樹的千瘡百孔給予憐憫,，也不用對鳥的胡作非為進(jìn)行譴責(zé),。我們需要思考是什么機(jī)制或者體制導(dǎo)致這種好心辦壞事的局面。其實(shí)鳥和樹一樣都是聰明人,，是一種既定博弈局面下的理性和最優(yōu)選擇,。（轉(zhuǎn)自投資圈資深人士）

最近的證監(jiān)會看起來是在亡羊補(bǔ)牢，但給人的感覺更像是窟窿太多,，補(bǔ)得措手不及,，甚至在牢底坐穿的喊話之后真實(shí)地搬出了公安部，當(dāng)然對于惡意做空的違法行為必須嚴(yán)厲打擊,，但是長期以來,，這樣的規(guī)則是如何存在的呢？恐怕還需要從源頭上解決問題,。目前引起個股集體下跌的也有一些恐慌性的因素,，短期內(nèi)，修復(fù)這種情緒可能也不是件容易的事