俗話說“火車跑得快，全憑車頭帶”,。華爾街的這些大投行再難,，也不差一把手那幾千萬美元的年薪,，更何況給的多了也許還能發(fā)揮高管們的積極能動(dòng)性，把公司搞的更好,。
再說了,，就是讓高管們帶頭降薪，那也不過是“做做樣子”,。同樣是降薪30%,，年薪2000萬美元的，生活并不會(huì)有任何的下降,；然而2萬美元年薪的普通員工恐怕要受到重創(chuàng)了,。
不但是美國的金融圈，美國的科技圈大致也是如此,。2023年,，亞馬遜、Google和Meta都有裁員的新聞爆出,，然而高管們卻在不斷加薪,，譬如微軟CEO納德拉的年薪就猛增10%。
裁員是宏觀層面的事情,，主要是為了應(yīng)對(duì)需求不足以及提振公司的業(yè)績(jī),，省的是大錢。而高管漲薪,，不過是小錢罷了,。

打工者的真相或資本主義的真相

《21 世紀(jì)貨幣政策》的讀后感

《21 世紀(jì)貨幣政策》一書是美聯(lián)儲(chǔ)前主席伯南克所著,，伯南克在 2023 年榮獲諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng),。總的來看,，本書是圍繞著通脹率對(duì)經(jīng)濟(jì)金融的影響以及應(yīng)對(duì)之策來闡釋的,，演繹了美聯(lián)儲(chǔ)多位主席采取的貨幣政策案例，其中利率政策敘述的篇幅最多,。治理通脹的主要措施,，一是通過利率政策調(diào)整資金運(yùn)用成本，二是通過公開市場(chǎng)操作調(diào)整融資供應(yīng)總量,，上述兩個(gè)措施都可以作用于供給側(cè)產(chǎn)能與需求側(cè)的匹配問題,。

本文從通脹率與三個(gè)方面的關(guān)系來闡述閱讀體會(huì)。

?

第一,，通脹率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的關(guān)系,。

各國通用的通脹率標(biāo)準(zhǔn)控制值是 2%。溫和的通脹率有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)資源實(shí)現(xiàn)最佳效益的配置,，調(diào)動(dòng)經(jīng)濟(jì)體增加產(chǎn)能和貿(mào)易的動(dòng)力,，同時(shí)對(duì)發(fā)揮消費(fèi)潛力,，對(duì)增加居民收入也有良性刺激作用。

在通脹率超過界定的區(qū)間值時(shí),，供給側(cè)的生產(chǎn)成本會(huì)增加,，原材料的供求關(guān)系會(huì)趨于緊張，人力資源工資的漲幅通常落后于物價(jià)上漲幅度,，金融市場(chǎng)波動(dòng)率加大,，此時(shí)物價(jià)有加劇上漲的風(fēng)險(xiǎn)敞口。物價(jià)上漲有可能加速集聚經(jīng)濟(jì)泡沫,，隨著價(jià)格泡沫的結(jié)構(gòu)性破滅,，經(jīng)濟(jì)也很難保持在較高的增長(zhǎng)率。

通脹率漲幅低于 2%,，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的新增投入會(huì)明顯減少,，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能將持續(xù)衰落。物價(jià)下跌并不能很好的促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng),，相反,，由于收入預(yù)期減弱，儲(chǔ)蓄意愿增強(qiáng),，由此造成消費(fèi)縮減,，產(chǎn)能過剩，進(jìn)一步增加了價(jià)格下跌的動(dòng)能,。物價(jià)變化會(huì)直接影響到收入預(yù)期和消費(fèi)動(dòng)能，并作用于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率,。

?

第二,，通脹率與貨幣政策的關(guān)系。

物價(jià)變化是綜合性多種因素共同作用的結(jié)果,。其中主要有兩項(xiàng)因素,，一是貨幣供應(yīng)量和市場(chǎng)流動(dòng)資金存量（M2) 與市場(chǎng)中短期資金需求量的關(guān)系，二是供給側(cè)產(chǎn)能與需求側(cè)消費(fèi)的匹配情況,。貨幣供應(yīng)量超過市場(chǎng)需求,，物價(jià)就會(huì)上漲，反之下跌,。供給側(cè)產(chǎn)能超過消費(fèi)需求,，則物價(jià)下跌。

解決通脹率超出合理區(qū)間值的問題,，貨幣政策內(nèi)的利率政策和信貸總量控制能夠發(fā)揮關(guān)鍵的有效作用,。通過調(diào)整貨幣供應(yīng)的總量、結(jié)構(gòu)與資金成本,，來調(diào)節(jié)實(shí)體經(jīng)濟(jì)供給與需求的總量與結(jié)構(gòu),，從而達(dá)到提高或者降低物價(jià)水平的目的,。

利率政策是最常用的最行之有效的貨幣政策工具，同時(shí)搭配產(chǎn)業(yè)政策和貿(mào)易政策的調(diào)整,，綜合施策,，使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在相對(duì)均衡的狀態(tài)下。

?

第三,，通脹率與股價(jià)變化的關(guān)系,。

在沒有外部政策干預(yù)的情況下，通脹率上升意味著資產(chǎn)估值的計(jì)量數(shù)值增加,，股價(jià)大概率會(huì)增高,。但是此時(shí)證券市場(chǎng)可能積累資產(chǎn)泡沫，就是有價(jià)格虛高帶來的泡沫被擠出后的股價(jià)大幅下跌風(fēng)險(xiǎn),。

在有政策干預(yù)的情況下,，針對(duì)通脹率上升會(huì)采用貨幣緊縮政策，就是提高利率或者存款準(zhǔn)備金率,，由此造成市場(chǎng)流動(dòng)性趨緊,，資金運(yùn)用成本增加，股市盈利率降低,，資金流出股市,，股價(jià)大概率會(huì)下跌。但是在股市經(jīng)歷了結(jié)構(gòu)性政策的價(jià)格調(diào)整以后,，部分有較好實(shí)業(yè)基礎(chǔ)的股票會(huì)持續(xù)上漲,。需要強(qiáng)調(diào)的是，只有經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行在比較健康有序的狀態(tài)下,，股市才有可能出現(xiàn)持續(xù)的牛市,。那些在短期內(nèi)發(fā)生股價(jià)大幅漲跌的行情則蘊(yùn)含著巨大風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)物價(jià)下跌時(shí),，在跌幅超過正常區(qū)間值以外,，此時(shí)有可能伴隨著通貨緊縮。也就是金融產(chǎn)品的價(jià)格相對(duì)于市場(chǎng)資金供需變化不敏感,，股價(jià)波動(dòng)遲滯于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的變化,。同時(shí)，物價(jià)下跌甚至在通縮狀態(tài)下,，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)處于滯脹狀態(tài),，產(chǎn)能的市場(chǎng)效益得不到很好的發(fā)揮，上市公司資產(chǎn)估值和盈利水平都處在受壓抑的緩慢跌勢(shì),，股價(jià)多數(shù)是小幅漲跌,。經(jīng)濟(jì)在滯脹狀態(tài)下，股價(jià)一般不會(huì)大起大落。

應(yīng)對(duì)通貨緊縮的主要辦法仍然是降息,，用增加貨幣供應(yīng)量的辦法促使經(jīng)濟(jì)問題解決,，加快經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)。

?

上述學(xué)習(xí)體會(huì),，僅供參考,！