俗話說“火車跑得快，全憑車頭帶”,。華爾街的這些大投行再難,，也不差一把手那幾千萬美元的年薪，更何況給的多了也許還能發(fā)揮高管們的積極能動性,，把公司搞的更好,。
再說了，就是讓高管們帶頭降薪,，那也不過是“做做樣子”,。同樣是降薪30%，年薪2000萬美元的,，生活并不會有任何的下降,；然而2萬美元年薪的普通員工恐怕要受到重創(chuàng)了。
不但是美國的金融圈,，美國的科技圈大致也是如此,。2023年，亞馬遜,、Google和Meta都有裁員的新聞爆出,，然而高管們卻在不斷加薪，譬如微軟CEO納德拉的年薪就猛增10%,。
裁員是宏觀層面的事情,，主要是為了應(yīng)對需求不足以及提振公司的業(yè)績，省的是大錢,。而高管漲薪，不過是小錢罷了,。

打工者的真相或資本主義的真相

《21 世紀貨幣政策》的讀后感

《21 世紀貨幣政策》一書是美聯(lián)儲前主席伯南克所著，伯南克在 2023 年榮獲諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎,?？偟膩砜矗緯菄@著通脹率對經(jīng)濟金融的影響以及應(yīng)對之策來闡釋的,，演繹了美聯(lián)儲多位主席采取的貨幣政策案例,，其中利率政策敘述的篇幅最多。治理通脹的主要措施,，一是通過利率政策調(diào)整資金運用成本,，二是通過公開市場操作調(diào)整融資供應(yīng)總量，上述兩個措施都可以作用于供給側(cè)產(chǎn)能與需求側(cè)的匹配問題。

本文從通脹率與三個方面的關(guān)系來闡述閱讀體會,。

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第一,，通脹率與經(jīng)濟增長率的關(guān)系。

各國通用的通脹率標準控制值是 2%,。溫和的通脹率有利于促進經(jīng)濟資源實現(xiàn)最佳效益的配置,，調(diào)動經(jīng)濟體增加產(chǎn)能和貿(mào)易的動力，同時對發(fā)揮消費潛力,，對增加居民收入也有良性刺激作用,。

在通脹率超過界定的區(qū)間值時，供給側(cè)的生產(chǎn)成本會增加,，原材料的供求關(guān)系會趨于緊張,，人力資源工資的漲幅通常落后于物價上漲幅度，金融市場波動率加大,，此時物價有加劇上漲的風(fēng)險敞口,。物價上漲有可能加速集聚經(jīng)濟泡沫，隨著價格泡沫的結(jié)構(gòu)性破滅,，經(jīng)濟也很難保持在較高的增長率,。

通脹率漲幅低于 2%，經(jīng)濟運行的新增投入會明顯減少,，經(jīng)濟增長動能將持續(xù)衰落,。物價下跌并不能很好的促進消費增長，相反,，由于收入預(yù)期減弱,，儲蓄意愿增強，由此造成消費縮減,，產(chǎn)能過剩,，進一步增加了價格下跌的動能。物價變化會直接影響到收入預(yù)期和消費動能,，并作用于經(jīng)濟增長率,。

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第二，通脹率與貨幣政策的關(guān)系,。

物價變化是綜合性多種因素共同作用的結(jié)果,。其中主要有兩項因素，一是貨幣供應(yīng)量和市場流動資金存量（M2) 與市場中短期資金需求量的關(guān)系,，二是供給側(cè)產(chǎn)能與需求側(cè)消費的匹配情況,。貨幣供應(yīng)量超過市場需求，物價就會上漲,，反之下跌,。供給側(cè)產(chǎn)能超過消費需求，則物價下跌。

解決通脹率超出合理區(qū)間值的問題,，貨幣政策內(nèi)的利率政策和信貸總量控制能夠發(fā)揮關(guān)鍵的有效作用,。通過調(diào)整貨幣供應(yīng)的總量、結(jié)構(gòu)與資金成本,，來調(diào)節(jié)實體經(jīng)濟供給與需求的總量與結(jié)構(gòu),，從而達到提高或者降低物價水平的目的。

利率政策是最常用的最行之有效的貨幣政策工具,，同時搭配產(chǎn)業(yè)政策和貿(mào)易政策的調(diào)整,，綜合施策，使經(jīng)濟運行在相對均衡的狀態(tài)下,。

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第三,，通脹率與股價變化的關(guān)系。

在沒有外部政策干預(yù)的情況下,，通脹率上升意味著資產(chǎn)估值的計量數(shù)值增加,，股價大概率會增高。但是此時證券市場可能積累資產(chǎn)泡沫,，就是有價格虛高帶來的泡沫被擠出后的股價大幅下跌風(fēng)險,。

在有政策干預(yù)的情況下，針對通脹率上升會采用貨幣緊縮政策,，就是提高利率或者存款準備金率,，由此造成市場流動性趨緊，資金運用成本增加,，股市盈利率降低,，資金流出股市，股價大概率會下跌,。但是在股市經(jīng)歷了結(jié)構(gòu)性政策的價格調(diào)整以后,，部分有較好實業(yè)基礎(chǔ)的股票會持續(xù)上漲。需要強調(diào)的是,，只有經(jīng)濟金融運行在比較健康有序的狀態(tài)下,，股市才有可能出現(xiàn)持續(xù)的牛市。那些在短期內(nèi)發(fā)生股價大幅漲跌的行情則蘊含著巨大風(fēng)險,。

當物價下跌時，在跌幅超過正常區(qū)間值以外,，此時有可能伴隨著通貨緊縮,。也就是金融產(chǎn)品的價格相對于市場資金供需變化不敏感，股價波動遲滯于經(jīng)濟增長率的變化,。同時,，物價下跌甚至在通縮狀態(tài)下，經(jīng)濟增長處于滯脹狀態(tài)，產(chǎn)能的市場效益得不到很好的發(fā)揮,，上市公司資產(chǎn)估值和盈利水平都處在受壓抑的緩慢跌勢,，股價多數(shù)是小幅漲跌。經(jīng)濟在滯脹狀態(tài)下,，股價一般不會大起大落,。

應(yīng)對通貨緊縮的主要辦法仍然是降息，用增加貨幣供應(yīng)量的辦法促使經(jīng)濟問題解決,，加快經(jīng)濟恢復(fù)增長,。

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上述學(xué)習(xí)體會，僅供參考,！