本次傳言的背景是,，前不久包括劉煜輝在內(nèi)的部分國(guó)內(nèi)知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為中國(guó)央行今年將下場(chǎng)購(gòu)買國(guó)債。這一傳言迅速被市場(chǎng)解讀為“中國(guó)版超級(jí)QE”要來(lái)了,。

有意思的是,，外資機(jī)構(gòu)大摩第一個(gè)跳出來(lái)“辟謠”中國(guó)不可能QE。引用大摩的說(shuō)法,，中國(guó)央行只是從使用央行票據(jù),、逆回購(gòu)和貸款設(shè)施(LFs)轉(zhuǎn)向越來(lái)越多地使用國(guó)債交易來(lái)控制金融狀況，這是全球央行的標(biāo)準(zhǔn)做法,。

個(gè)人以為大摩的說(shuō)法是比較可靠的,。因?yàn)槔碚撋蟻?lái)說(shuō)去年央行已經(jīng)投放了大約5萬(wàn)億的貨幣流動(dòng)性了，可是現(xiàn)實(shí)是并沒(méi)有對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)起到顯著的刺激作用,。如果今年在前期資金沒(méi)有被充分消化的前提下繼續(xù)加碼投放,，那么很容易導(dǎo)致人民幣加速貶值，反而會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成壓力,。

能夠調(diào)整貨幣供應(yīng)量,、控制利率水平、調(diào)節(jié)信貸供給總量與結(jié)構(gòu)的貨幣政策工具,，都是可用的好工具,。不能拘泥于一成一事，而是要以解決實(shí)際問(wèn)題和防控風(fēng)險(xiǎn)的角度思考問(wèn)題,。央行與財(cái)政存在行為邊界,，但是要保持同舟共濟(jì)的合作渠道。