受到地緣政治、高息環(huán)境等不利因素疊加影響,，近年來,，香港資本市場波動(dòng)明顯,。據(jù)港交所官網(wǎng)顯示,，自2020年至2023年,，港交所IPO募資額全球排名從第二名到第六名,。同期,，印度則從第十名到第五名,，始超香港,。今年香港首季IPO數(shù)量和集資金額繼續(xù)呈放緩態(tài)勢,，暫列全球第十位,，引發(fā)市場關(guān)注。

德勤數(shù)據(jù)顯示,，2023年,，港交所收到約124家公司的上市申請，較2022年的177家同比減少30%,。數(shù)量極速下滑也影響到港股IPO融資能力,。根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，2023年港股新上市企業(yè)累計(jì)募資凈額為377.08億元,，較2022年縮水59.1%,。港股市場全年整體新股融資總額和融資數(shù)量均為過去20年以來的低位。

2024一季度香港上市業(yè)績不佳,。對(duì)于港股而言,，尋找優(yōu)質(zhì)IPO上市已刻不容緩。而內(nèi)地的醫(yī)藥,、生物,、軟件等新興產(chǎn)業(yè)赴港上市則成為未來港股IPO的重要方向,。隨著內(nèi)地監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批企業(yè)來港上市進(jìn)度加快,，和香港鼓勵(lì)中東和東南亞國家企業(yè)來港上市,，全力發(fā)展債券市場，補(bǔ)充融資功能等,，也將加快企業(yè)赴港上市,，激發(fā)港股IPO市場新動(dòng)能，因此香港IPO前景也會(huì)迎來反彈,。

評(píng)價(jià)股票交易所不僅要看 IPO 件數(shù)和首發(fā)融資額,，還有日均交易額、平均換手率,、大盤期間段漲跌幅等數(shù)據(jù),。交易量大說明入市資金多，股價(jià)上漲動(dòng)能大,。2019 年疫情以來,，我國與外界在資本市場的交流減少，海外資本流入降低,，新增符合 IPO 條件的優(yōu)質(zhì)公司增加的不多,，而滬深交易所與香港交易所對(duì)海外公司在內(nèi)地與香港上市有制約機(jī)制，IPO 總量難以大幅增長,。
在入市資金方面,，滬深股市與港股發(fā)展雙向交流的國家內(nèi)部循環(huán)，在吸收海外投資上受國際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境制約,。我國資本市場的資產(chǎn)估值也存在弊端,，短期內(nèi)難以理順資產(chǎn)估值與定價(jià)機(jī)制，上述機(jī)制如何激勵(lì)國內(nèi)外投資者的積極性需要研究和調(diào)整,。估值不是越低越高,，而是定價(jià)機(jī)制要適應(yīng)市場變化，具備良好的價(jià)格彈性,。國內(nèi)部分居民對(duì)資本市場投資持保守態(tài)度,，對(duì)價(jià)格波動(dòng)的耐受力不足，個(gè)人投資者的資金量多數(shù)是中小規(guī)模,，這制約了資本市場的循環(huán)增長能力,。
如果把投資作為儲(chǔ)蓄的另一種財(cái)產(chǎn)管理方式，將有利于我國居民財(cái)富的增值能力,，也能促進(jìn)居民生活條件和消費(fèi)能力的改善,。這需要金融業(yè)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)充分融合，讓金融業(yè)更好的參與社會(huì)收入的二次分配,，實(shí)體經(jīng)濟(jì)增加向金融業(yè)分流利潤,。第三產(chǎn)業(yè)能夠通過出售服務(wù)和服務(wù)收費(fèi)提高社會(huì)資產(chǎn)的估值水平，但是不一定有利于物價(jià)穩(wěn)定,，并且對(duì)居民提高收入和增加消費(fèi)有增減雙向的擾動(dòng)作用,。因此應(yīng)該增加第三產(chǎn)業(yè)提供服務(wù)的總量,，保持適度的成本利潤率，激勵(lì)第三產(chǎn)業(yè)對(duì)于發(fā)展經(jīng)濟(jì)的正向促進(jìn)作用,。