受到地緣政治,、高息環(huán)境等不利因素疊加影響，近年來,，香港資本市場波動明顯,。據(jù)港交所官網(wǎng)顯示,，自2020年至2023年，港交所IPO募資額全球排名從第二名到第六名,。同期,，印度則從第十名到第五名，始超香港,。今年香港首季IPO數(shù)量和集資金額繼續(xù)呈放緩態(tài)勢,，暫列全球第十位，引發(fā)市場關(guān)注,。

德勤數(shù)據(jù)顯示,，2023年，港交所收到約124家公司的上市申請,，較2022年的177家同比減少30%,。數(shù)量極速下滑也影響到港股IPO融資能力。根據(jù)Choice數(shù)據(jù),，2023年港股新上市企業(yè)累計募資凈額為377.08億元,，較2022年縮水59.1%。港股市場全年整體新股融資總額和融資數(shù)量均為過去20年以來的低位,。

2024一季度香港上市業(yè)績不佳。對于港股而言,，尋找優(yōu)質(zhì)IPO上市已刻不容緩,。而內(nèi)地的醫(yī)藥、生物,、軟件等新興產(chǎn)業(yè)赴港上市則成為未來港股IPO的重要方向,。隨著內(nèi)地監(jiān)管機構(gòu)審批企業(yè)來港上市進度加快，和香港鼓勵中東和東南亞國家企業(yè)來港上市,，全力發(fā)展債券市場,，補充融資功能等，也將加快企業(yè)赴港上市,，激發(fā)港股IPO市場新動能,，因此香港IPO前景也會迎來反彈。

評價股票交易所不僅要看 IPO 件數(shù)和首發(fā)融資額,，還有日均交易額,、平均換手率、大盤期間段漲跌幅等數(shù)據(jù),。交易量大說明入市資金多,，股價上漲動能大。2019 年疫情以來,，我國與外界在資本市場的交流減少,，海外資本流入降低,，新增符合 IPO 條件的優(yōu)質(zhì)公司增加的不多，而滬深交易所與香港交易所對海外公司在內(nèi)地與香港上市有制約機制,，IPO 總量難以大幅增長,。
在入市資金方面，滬深股市與港股發(fā)展雙向交流的國家內(nèi)部循環(huán),，在吸收海外投資上受國際政治經(jīng)濟環(huán)境制約,。我國資本市場的資產(chǎn)估值也存在弊端，短期內(nèi)難以理順資產(chǎn)估值與定價機制,，上述機制如何激勵國內(nèi)外投資者的積極性需要研究和調(diào)整,。估值不是越低越高，而是定價機制要適應(yīng)市場變化,，具備良好的價格彈性,。國內(nèi)部分居民對資本市場投資持保守態(tài)度，對價格波動的耐受力不足,，個人投資者的資金量多數(shù)是中小規(guī)模,，這制約了資本市場的循環(huán)增長能力。
如果把投資作為儲蓄的另一種財產(chǎn)管理方式,，將有利于我國居民財富的增值能力,，也能促進居民生活條件和消費能力的改善。這需要金融業(yè)與實體經(jīng)濟充分融合,，讓金融業(yè)更好的參與社會收入的二次分配,，實體經(jīng)濟增加向金融業(yè)分流利潤。第三產(chǎn)業(yè)能夠通過出售服務(wù)和服務(wù)收費提高社會資產(chǎn)的估值水平,，但是不一定有利于物價穩(wěn)定,，并且對居民提高收入和增加消費有增減雙向的擾動作用。因此應(yīng)該增加第三產(chǎn)業(yè)提供服務(wù)的總量,，保持適度的成本利潤率,，激勵第三產(chǎn)業(yè)對于發(fā)展經(jīng)濟的正向促進作用。