1,、2024年經(jīng)濟實現(xiàn)良好開局,，但仍處于有效需求不足，部分行業(yè)產(chǎn)能過剩，“量強價弱”的現(xiàn)實環(huán)境中,，“量強價弱”不利于市場微觀主體體感與預(yù)期修復(fù),；
2、2024年中國仍是全球經(jīng)濟的重要增長引擎,，2024年全球經(jīng)濟增速的預(yù)測值為3.1%,，遠低于3.8%的歷史（2000-2019年）平均水平；
3,、出口改善是民企投資與居民消費恢復(fù)的關(guān)鍵,，2024年一季度，民企占進出口總值“半壁江山”（54.3%）,，企業(yè)數(shù)量占比九成,；
4、出口回升是“出口—民企投資—城鎮(zhèn)就業(yè)（民企貢獻80%城鎮(zhèn)就業(yè)）—居民收入—居民消費—民企投資”實現(xiàn)良性循環(huán)的關(guān)鍵,；
5,、以美元計，一季度出口金額同比增長1.5%,，較去年全年增速加快6.1個百分點,，結(jié)束了去年連續(xù)三個季度的負增長。
6,、2024年擴內(nèi)需的政策重心：大規(guī)模設(shè)備更新促民企投資,，消費品以舊換新促居民消費；
7,、更新?lián)Q新“倒逼機制”明確：《以標準提升牽引設(shè)備更新和消費品以舊換新行動方案》中完成制修訂294項重點國家標準,，有74項為強制性國家標準（強制性標準必須執(zhí)行）；
8,、4月以來,，部分發(fā)達省市已制定本地更新?lián)Q新具體工作細則。如浙江,、山東,、重慶,、廣東等7省市出臺了整體的方案或舉措,；
9、代表新質(zhì)生產(chǎn)力的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資,，尤其是其中的高技術(shù)制造業(yè)投資是經(jīng)濟發(fā)展中的“亮點”,；
10、“發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力不是忽視,、放棄傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)”,，在改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)方面，工作抓手便是新一輪大規(guī)模設(shè)備更新行動，并以節(jié)能降碳,、超低排放,、安全生產(chǎn)、數(shù)字化轉(zhuǎn)型,、智能化升級為重要方向,。

產(chǎn)能過剩最重要的判斷指標是產(chǎn)能利用率。產(chǎn)能利用率通常定義為實際產(chǎn)出與潛在產(chǎn)能的比例,。當一個行業(yè)的整體產(chǎn)能利用率處于較低水平時,，就意味著存在大量的閑置產(chǎn)能，該行業(yè)就處于整體產(chǎn)能過剩的狀態(tài),。因此,，產(chǎn)能利用率的衡量就成為界定和分析產(chǎn)能過剩的前提和基礎(chǔ)。

本文回顧中國歷史上的產(chǎn)能周期與產(chǎn)能過剩,，審視當下產(chǎn)能過剩的結(jié)構(gòu)特征,，在此基礎(chǔ)上提出本輪產(chǎn)能過剩的化解之道。

歷史上的產(chǎn)能周期與產(chǎn)能過剩,。產(chǎn)能周期往往滯后于經(jīng)濟周期,，新增產(chǎn)能的投放可能恰逢需求的回落，從而造成經(jīng)濟中出現(xiàn)產(chǎn)能過剩,?；仡櫄v史，中國在1980年代,、1990年代,、2000年-2015年走過了三輪朱格拉周期，最新一輪的朱格拉周期在2016年開啟,，2022年起或已進入下行階段,。

當前中國制造業(yè)面臨結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩。綜合統(tǒng)計局公布的細分行業(yè)和上市企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：2023年下半年,，中國制造業(yè)總體產(chǎn)能利用程度低于歷史中樞水平,。其中，計算機通信電子,、電氣機械,、汽車制造等裝備制造業(yè)表現(xiàn)最弱，與高技術(shù)制造業(yè)的重合度較高,。原材料行業(yè)產(chǎn)能利用程度也有不足,，集中于非金屬礦物制品和化工相關(guān)行業(yè)。消費制造行業(yè)中,，無論是醫(yī)藥,、食品制造,、農(nóng)副產(chǎn)品加工等必需品，還是紡織服裝,、家具制造,、皮革制鞋、紡織業(yè)等可選消費品,，都存在不同程度的產(chǎn)能利用不足,。

本輪產(chǎn)能過剩的結(jié)構(gòu)性特征。第一,，房地產(chǎn)和人口迎拐點,，建筑原料與商品需求面臨變局。一方面,，商品消費可能從增量市場變?yōu)榇媪渴袌?，尤其是家用器具、家具,、木材等房地產(chǎn)相關(guān)的耐用消費品,，而食品制造、農(nóng)副產(chǎn)品加工,、紡織服裝等行業(yè)也較難復(fù)刻“消費升級”時期的增長邏輯,。另一方面，房地產(chǎn)部門對鋼鐵,、水泥,、平板玻璃等建筑原材料終端需求的影響較大，相關(guān)行業(yè)產(chǎn)能過剩壓力逐步累積,。第二,，產(chǎn)能投放疊加外需轉(zhuǎn)弱，化工醫(yī)藥行業(yè)壓力突出,。2021年以來,，外需推動化工、醫(yī)藥行業(yè)等行業(yè)大規(guī)模擴產(chǎn),。然而,，2023年以來全球需求趨于回落，對前期產(chǎn)能的消化能力不足,，產(chǎn)能過剩風險逐漸顯現(xiàn),。第三，綠色化浪潮推動,，能源轉(zhuǎn)型行業(yè)投資迅猛,?！疤贾泻汀遍L期需求前景較好,，遠期視角下的產(chǎn)能有望得以消化。然而，技術(shù)路線處于演進過程中,，“先進產(chǎn)能”和“落后產(chǎn)能”存在矛盾,。第四，海外產(chǎn)業(yè)鏈加速重構(gòu),，半導(dǎo)體競爭白熱化,，行業(yè)面臨三重壓力。一是產(chǎn)能增長,，中國及海外經(jīng)濟體均加大半導(dǎo)體領(lǐng)域的資本支出,，新建產(chǎn)能將陸續(xù)投放。二是制造外遷,，外商企業(yè)在華生產(chǎn)回落,，更趨向于“在岸”、“近岸”和“友岸”,。三是需求回落,，加劇相關(guān)行業(yè)的經(jīng)營壓力。

產(chǎn)能過剩的化解之道,。第一,，供給側(cè)改革仍然有必要。本輪產(chǎn)能過剩行業(yè)涉及的民營企業(yè)更多,，需避免“一刀切”重演,，可給予主動退出的落后產(chǎn)線一定財政獎勵，補貼低能耗產(chǎn)品的終端消費,、征收“碳稅”等市場化形式,，給予民營企業(yè)穩(wěn)定的預(yù)期和充分的信心。第二,，鼓勵創(chuàng)新和質(zhì)量標準提升,。先進產(chǎn)能不易過剩，渠道,、商業(yè)模式及應(yīng)用端的創(chuàng)新同樣重要,，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的推出和推廣能夠創(chuàng)造需求，有助于幫助結(jié)構(gòu)性階段性產(chǎn)能過剩的企業(yè)打開市場,，消化產(chǎn)能,。第三，暢通“外循環(huán)”,。創(chuàng)造良好國際環(huán)境,，鼓勵企業(yè)提高產(chǎn)品競爭力，獲取更多國際市場份額,。

創(chuàng)造gdp數(shù)據(jù),，不忘減持債務(wù),，

外部性給予當下“國富兵強”稍微優(yōu)先于“民富國強”，但也只是稍微,，時間窗口額度不太充裕,。
公共政策的要義，不在于絕對值,，而在于外部性,、內(nèi)部性的節(jié)制、均衡,、諧振率,。

現(xiàn)在的利好已經(jīng)成了雞肋，國內(nèi)外都不認可