港股股王歸來,。
1、騰訊對于港股市場的價(jià)值,，筆者認(rèn)為類似于A股市場的茅臺,，一旦茅臺股價(jià)下滑，A股肯定是在熊市,，同理,，騰訊不漲,，港股也起不來，好在騰訊剛交了一份超出市場預(yù)期的2024Q1財(cái)報(bào),，尤其是利潤遠(yuǎn)超之前預(yù)期,，這得益于視頻號已經(jīng)事實(shí)上成為中國第二大平臺，僅次于抖音,，而游戲業(yè)務(wù)的止跌回穩(wěn),，讓股王再次展現(xiàn)了印鈔機(jī)的本色。
2,、從騰訊股價(jià)來看,，最近一個(gè)多月從280港元直線拉升到380港元，漲幅用了30%,，也帶動(dòng)了港股科技股和中概股大漲,，尤其是相關(guān)ETF漲幅明顯，這里除了騰訊自身回購的因素之外,，對于股王而言,，國際資本的超配才是股價(jià)大漲的背后原因，通俗地說,，對沖基金,、主權(quán)基金等港股主力機(jī)構(gòu)都認(rèn)為280港元位置的騰訊是屬于低估狀態(tài)，因此在一個(gè)月之前開始搶籌,，這也能解釋為何騰訊交出了這份靚麗財(cái)報(bào)之后,，今天（5月15日）其股價(jià)才微漲0.95%，說明機(jī)構(gòu)對這份財(cái)報(bào)早有預(yù)期,。
3,、回到業(yè)績本身，騰訊最大的護(hù)城河就是用戶生態(tài),，也就是難以被競爭對手取代的海量用戶數(shù),，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，一季度微信用戶13.59億,，環(huán)比凈增1600萬,，這對于海外市場來說其季度增量就能養(yǎng)活不少社交平臺，而人均一個(gè)微信的恐怖數(shù)據(jù),，讓騰訊完全可以通過海量的流量來變現(xiàn),，而除了游戲這個(gè)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)之外，視頻號也成為了騰訊的變現(xiàn)利器,。
4,、騰訊發(fā)力視頻號并不令人意外，而且是早有預(yù)期,，如果說2020年前后中國短視頻市場還是抖音和快手的兩雄爭霸,，那么最近幾年騰訊明顯在扶持視頻號,，依靠微信本身的13億用戶量，用廣告來撬動(dòng)視頻號的變現(xiàn)也就變得很正常了,。
5,、所以，這兩年對于短視頻機(jī)構(gòu)和UCG創(chuàng)作者來說,，都在用各種手段來加大對視頻號的投入,，包括直播等流行形式，這就意味著騰訊事實(shí)上在微信上再造了一個(gè)抖音,，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,，騰訊2024Q1廣告收入高達(dá)265億，考慮到互聯(lián)網(wǎng)廣告本身極高的毛利率,，日均廣告收入近3億的騰訊,，已經(jīng)碾壓了中國幾乎所有的媒體，甚至可能是幾大傳統(tǒng)電視臺的收入總和,，對于媒體人和企業(yè)主來說,，時(shí)代真的變了，現(xiàn)在是社交平臺廣告的時(shí)代了,。
6,、騰訊對于海外投資機(jī)構(gòu)真正的價(jià)值，除了寬廣的生態(tài)護(hù)城河,，極為恐怖的游戲研發(fā)和推廣能力之外,，還有國際化巨頭的內(nèi)控。對于國內(nèi)投資者來說,，可能忽視了騰訊是中國企業(yè)中內(nèi)控做的最好的公司,，甚至沒有之一，騰訊對于公眾股東的尊重,，可以說某些市場“圈錢上市”形成了鮮明的反差,，而且在大股東表明了減持的態(tài)度之后，騰訊管理層對沖這個(gè)利空的措施是簡單直接的回購股票,，并且將回購的股票直接銷毀,，從而保障公眾股東權(quán)益。
7,，依靠持續(xù)回購來支撐股價(jià)的例子,，在美股市場是蘋果公司，這也是巴菲特為何近十年都重倉蘋果的最重要原因之一,，從回購力度來看,，騰訊每年千億港幣的回購金額,，雖然只有市值的幾十分之一,，但在股價(jià)大幅下跌時(shí),，完全可以支撐住拋盤，從動(dòng)態(tài)市盈率的角度,，騰訊在這波上漲之后依然屬于低估,。
8、總之,，騰訊的最新業(yè)績,，表面上是靚麗的業(yè)績遠(yuǎn)超外界預(yù)期，打破了部分人對股王的看空態(tài)度,，實(shí)際上還是遠(yuǎn)超同行的內(nèi)控水平和對投資者的高度尊重,，港股股王還是那個(gè)股王，在中國科技上市公司里是獨(dú)樹一幟的存在,，股市里面的各種熱點(diǎn),、概念只是城頭變換大王旗，真正值得投資者珍惜的還是騰訊,、茅臺,、蘋果這樣極具稀缺性和寬廣護(hù)城河的企業(yè)，一旦賣了,，可能就得在若干年后用極高的價(jià)格再買回來,，這才是投資的真諦，與頭部企業(yè)共同成長,。
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騰訊作為國內(nèi)科技行業(yè)中已經(jīng)比較老牌的科技巨頭，雖然過去幾年業(yè)績經(jīng)歷了一些反復(fù),，如今第一季度營收1595億元 同比增長6%,，看上去還是很過得去的。從其強(qiáng)調(diào)了視頻號總用戶使用時(shí)長同比增長超80%和視頻號直播帶貨,，可以看出短視頻應(yīng)該是當(dāng)下和未來很長一段時(shí)間里騰訊的業(yè)務(wù)重點(diǎn),。只不過，在現(xiàn)如今大廠和創(chuàng)業(yè)公司們都在猛攻AI的大環(huán)境下,，騰訊倒是在這方面沒了水花,，這或許會影響市場投資者們對其未來潛力的判斷。