茅臺之所以能業(yè)績長虹，核心靠的是地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)龐大的造富效應(yīng),，而當(dāng)?shù)禺a(chǎn)經(jīng)濟(jì)沒落,、經(jīng)濟(jì)增速開始下行，茅臺業(yè)績長虹的兩大核心邏輯“漲價”和“高端替代”就會被逐步瓦解,。經(jīng)銷商作為酒企“蓄水池”,，在經(jīng)濟(jì)下行初期，還能夠消化庫存高企的壓力,，讓酒企業(yè)績免受經(jīng)濟(jì)下行的影響,。但如果經(jīng)濟(jì)長期不給力，消費(fèi)一直起不來,，經(jīng)銷商的庫存越積越多,，現(xiàn)金流被消耗殆盡，寒氣終究會傳導(dǎo)到酒企,。這個大趨勢一旦形成,，除非經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)全面企穩(wěn)和反轉(zhuǎn)，否則茅臺很難回到巔峰。

從茅臺股價來看,，從5月初以來的這一輪下跌幾乎是近20年來其調(diào)整時間最長的一次,。考慮到茅臺又是各大基金的抱團(tuán)股票,，一旦這些基金開始“踩踏”,，股價崩塌也并非不可能，投資者不得不防,。

一個是資本市場，一個是消費(fèi)品市場,，兩個市場都出現(xiàn)白酒行業(yè)的下跌,。
這是間斷性調(diào)整和反復(fù)？還是一個市場的轉(zhuǎn)折點(diǎn),？
市場最終還是回歸,，這是一個規(guī)律。
1,、消費(fèi)品市場的價格下跌
白酒在消費(fèi)品市場價格下跌,，這個其實(shí)也是意料之中的。
醬香型白酒隨著茅臺效應(yīng),，這些年價格一直處于高位,；特別是茅臺酒，價格一直是奢侈品的價格,。
經(jīng)常有朋友說,，“現(xiàn)在吃飯不貴，喝酒太貴了,?！?br /> 茅臺作為一種消費(fèi)品，也具有了收藏品,、金融產(chǎn)品的屬性,，因此價格不斷上漲好像也是合理的。
但是,，無論是消費(fèi)品,、收藏品還是金融產(chǎn)品，當(dāng)市場需求下降的時候,，沒有誰可以堅(jiān)挺下來,，即使是“中國茅臺酒”。
需求決定價格,，這是一個經(jīng)濟(jì)學(xué)的真理,；當(dāng)市場總需求開始下降的時候,，價格下降也是必然的趨勢。
2,、資本市場的股票下跌
資本市場的白酒股票的下跌,，當(dāng)然一部分和消費(fèi)品市場的銷售情況有一定的聯(lián)系，但是更多的還是資本市場本身的各種因素會影響股票下跌,。
最近,，資本市場各種震蕩不斷，消息滿天飛,，這種情況下,，作為白酒股也無法避免。

茅臺酒的這種銷售亂象不是生產(chǎn),、供給端的問題,，而是在二級市場炒作的問題導(dǎo)致的,，販賣倒賣茅臺酒的“黃?！眰兪且还煞浅？膳碌牧α?，有時候甚至左右著茅臺酒在終端市場的價格和貨源,。有時候他們虧了就會出來鬧騰一番，這次顯然又開始了這個輪回,。

如果說電商已經(jīng)在諸多的領(lǐng)域完勝的話,，在茅臺酒這個領(lǐng)域恐怕要栽跟頭，因?yàn)樗鼈兠鎸Φ牟⒉灰欢ㄊ亲罱K的消費(fèi)者,，而是這些想要套利的“黃?！眰儭５蚁脒@種局面肯定是短暫的,，茅臺酒最終也應(yīng)該回歸為消費(fèi)品,，而不是投資品，如果是后者的話,，那么無論什么樣的規(guī)則,，最終還是會有炒作者。

5月8日以來貴州茅臺的跌法很極端,，這幾天的動向尤其值得關(guān)注。 ?

需求決定價格,，蓄水池模式終究會反噬茅臺酒企

白酒板塊的估值普遍偏高，這是由近期酒類市場需求比較旺盛造成的,。隨著夏季白酒消費(fèi)量減少,，白酒板塊有可能下跌,。酒類產(chǎn)品利潤率高，產(chǎn)品質(zhì)量參差不齊,，面對的客戶需求群體也有差別,，某一品種酒類的消費(fèi)量也在不斷的增減變化，因此酒類板塊股價變動快,，變動率高,。加之酒類作為日常消費(fèi)品而吸引了大量投資者關(guān)注，所以存在價格泡沫,。但是像茅臺,、五糧液等一線酒類品牌，高估價高市值是正?，F(xiàn)象,，股價是否可持續(xù)的問題在短期內(nèi)不會有顯著的波折，它們可以作為長期價值投資的取向,。

股跌酒不跌