從“里根大循環(huán)”到“特朗普大循環(huán)”：不變與變

一,、“里根大循環(huán)”回望?！袄锔笱h(huán)”（1982 -1985 年）的歷史背景是,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在1970-80 年代初陷入“大滯脹”，1981年里根上臺(tái)后,，實(shí)施了減稅,、減少政府開支、放松管制,、強(qiáng)硬國(guó)防和外交等政策,。經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)上，經(jīng)歷前期衰退后,，1983-1985年呈現(xiàn)出“強(qiáng)有力的經(jīng)濟(jì),、強(qiáng)勢(shì)的貨幣、龐大的預(yù)算赤字,、巨額的貿(mào)易逆差”,，最終實(shí)現(xiàn)了“無通貨膨脹下的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”?！按笱h(huán)”的關(guān)鍵傳導(dǎo)路徑包括：1）減稅,、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和赤字適度擴(kuò)張；2）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),、高利率和資本流入,；3）內(nèi)需增長(zhǎng)、強(qiáng)勢(shì)美元與貿(mào)易逆差,；4）國(guó)防支出與強(qiáng)勢(shì)美元,；5）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、高利率,、進(jìn)口增長(zhǎng)與物價(jià)穩(wěn)定,。1986-1989年里根執(zhí)政后期，美國(guó)繼續(xù)保持“無衰退,、無通脹”的經(jīng)濟(jì)環(huán)境,，且拉開二十年“大穩(wěn)健”時(shí)代序幕。然而,，“里根大循環(huán)”并沒有能夠延續(xù)下去,，“高利率”、“強(qiáng)勢(shì)美元”,、“高赤字”和“巨額貿(mào)易逆差”等特征先后出現(xiàn)轉(zhuǎn)折,，主要原因在于美元走強(qiáng)與財(cái)政赤字?jǐn)U張不可持續(xù),。

二、“特朗普大循環(huán)”比較,。先比較政策：首先,，特朗普與里根一樣采取了“減稅+強(qiáng)硬國(guó)防”的內(nèi)外政策組合，這曾是“里根大循環(huán)”的關(guān)鍵起點(diǎn),。其次,，特朗普與里根執(zhí)政時(shí)都呈現(xiàn)了“寬財(cái)政+緊貨幣”的政策組合，盡管特朗普并不支持貨幣緊縮,。再次,，里根和特朗普都希望擴(kuò)大出口，但特朗普采取了更加激烈和直接（關(guān)稅）的貿(mào)易保護(hù)手段,。最后,，特朗普和里根對(duì)美元的態(tài)度“表面不同、實(shí)質(zhì)相近”,，都較大程度上放任美元自然走強(qiáng),，但也關(guān)注匯率過強(qiáng)對(duì)貿(mào)易的負(fù)面影響。再比較經(jīng)濟(jì)：2017-2019年特朗普的第一任期內(nèi),，出現(xiàn)了類似“里根大循環(huán)”時(shí)期（1983-1985年）的經(jīng)濟(jì)情形,；但是從赤字?jǐn)U張、高利率,、強(qiáng)美元和貿(mào)易逆差的程度上看,，“特朗普大循環(huán)”的程度明顯弱于“里根大循環(huán)”。展望特朗普的第二任期：“特朗普大循環(huán)”可能更加不穩(wěn)定,，且美國(guó)經(jīng)濟(jì)能否繼續(xù)保持“無衰退,、無通脹”格局有待觀察，尤其是通脹反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)值得警惕,。具體原因包括：特朗普減稅政策收益或不明顯,，財(cái)政赤字?jǐn)U張壓力更大,，貿(mào)易保護(hù)程度可能更深且貿(mào)易逆差更難擴(kuò)大,，貨幣政策獨(dú)立性可能弱化等。

三,、兩大循環(huán)時(shí)期的資產(chǎn)表現(xiàn)與啟示,。1）美債：利率都先升后降，緊跟貨幣政策變化,，都經(jīng)歷了美聯(lián)儲(chǔ)從加息到降息的過程,。展望特朗普第二任期，美債利率也可能“前高后低”,。2）美股：整體表現(xiàn)積極,，但“里根大循環(huán)”后期因經(jīng)濟(jì)疲弱等引發(fā)崩盤,。展望特朗普第二任期，美股雖大方向積極但面臨通脹反復(fù)等風(fēng)險(xiǎn),。3）美元：在里根時(shí)期呈“倒V型”走勢(shì),，特朗普時(shí)期走強(qiáng)。展望特朗普第二任期,，美元可能繼續(xù)偏強(qiáng)但有邊界,。4）黃金：里根時(shí)期緊跟美元呈“V型”，特朗普第一任期美元解釋力弱化,。展望特朗普第二任期,，金價(jià)可能先弱后強(qiáng)，且投資機(jī)遇或高于風(fēng)險(xiǎn),。

2023年,，金磚國(guó)家與世界其他國(guó)家之間的貿(mào)易額達(dá)到了10.4萬億美元，占全球貿(mào)易總額的21.6%,，是僅次于歐盟的重要貿(mào)易組織,。如果特朗普上任后真執(zhí)行該宣言從而實(shí)質(zhì)性地截?cái)嗝绹?guó)與金磚國(guó)家的貿(mào)易聯(lián)系，那美聯(lián)儲(chǔ)過去兩年多加息抑制國(guó)內(nèi)通脹行動(dòng)不僅白搞了,，明年國(guó)內(nèi)通脹還會(huì)更頭痛,。

另外，特朗普的此番宣言其實(shí)也暗示著新一屆政府對(duì)可能出現(xiàn)的金磚共同貨幣將對(duì)美元全球影響力造成強(qiáng)烈沖擊的擔(dān)憂,。金磚國(guó)家的GDP總額已超過60萬億美元,，人口總和、國(guó)土面積,、經(jīng)濟(jì)總量在全球的占比分別約為45%,、32%和37%。美元全球體系的衰退,，將加劇美國(guó)未來經(jīng)濟(jì)的動(dòng)蕩,。

目前，特朗普對(duì)各國(guó)的貿(mào)易政策幾乎全在威脅施壓,，觸眾怒的策略真的理智么,？越來越讓人看不懂了。

特朗普威脅金磚國(guó)家：關(guān)稅大棒下的美元霸權(quán)與全球治理

近日,，美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普在其社交媒體平臺(tái)上發(fā)文,，威脅要對(duì)金磚國(guó)家征收100%的關(guān)稅，以阻止這些國(guó)家創(chuàng)造新貨幣或支持其他貨幣取代美元的計(jì)劃,。這一言論引發(fā)了國(guó)際社會(huì)的廣泛關(guān)注和討論,。那么，特朗普為何會(huì)發(fā)出這樣的威脅？這一威脅背后又隱藏著怎樣的深層次原因和影響呢,？

一,、特朗普的關(guān)稅威脅：美元霸權(quán)的維護(hù)

特朗普之所以威脅要對(duì)金磚國(guó)家征收100%的關(guān)稅，其根本原因在于維護(hù)美元作為全球主要結(jié)算貨幣和外匯儲(chǔ)備貨幣的地位,。美元霸權(quán)是美國(guó)全球經(jīng)濟(jì)影響力的重要支柱之一,，它使得美國(guó)能夠通過控制國(guó)際金融市場(chǎng)和貿(mào)易結(jié)算體系，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響,。

然而,，近年來，隨著金磚國(guó)家等新興經(jīng)濟(jì)體的崛起,，美元霸權(quán)面臨著前所未有的挑戰(zhàn),。金磚國(guó)家希望通過創(chuàng)造新貨幣或支持其他貨幣取代美元，來降低對(duì)美元的依賴,，增強(qiáng)自身在全球經(jīng)濟(jì)治理中的話語權(quán)和影響力,。這無疑觸動(dòng)了美國(guó)的敏感神經(jīng)。

特朗普的關(guān)稅威脅,，實(shí)際上是他試圖通過經(jīng)濟(jì)手段來維護(hù)美元霸權(quán)的一種表現(xiàn),。他希望通過揮舞關(guān)稅大棒，來恐嚇金磚國(guó)家放棄創(chuàng)造新貨幣或支持其他貨幣取代美元的計(jì)劃,，從而鞏固美國(guó)在全球治理中的霸主地位,。

二、金磚國(guó)家的挑戰(zhàn)與困境

面對(duì)特朗普的關(guān)稅威脅,，金磚國(guó)家面臨著諸多挑戰(zhàn)和困境,。

首先，金磚國(guó)家之間的價(jià)值觀,、意識(shí)形態(tài)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)差異較大,，這使得它們?cè)诠餐瑧?yīng)對(duì)美元霸權(quán)方面存在一定的難度。雖然金磚國(guó)家都希望通過加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)合作來推動(dòng)全球治理體系的改革和完善,，但在具體實(shí)踐中,，它們往往因?yàn)楦髯岳娴牟煌a(chǎn)生分歧和矛盾。

其次,，金磚國(guó)家在創(chuàng)造新貨幣或支持其他貨幣取代美元方面缺乏足夠的實(shí)力和經(jīng)驗(yàn),。目前，全球范圍內(nèi)只有歐元等少數(shù)幾種貨幣能夠在國(guó)際貿(mào)易和儲(chǔ)備中發(fā)揮重要作用,，而金磚國(guó)家要想創(chuàng)造一種新貨幣并取代美元,，需要克服諸多技術(shù)和政治上的難題。

最后,，特朗普的關(guān)稅威脅也給金磚國(guó)家?guī)砹司薮蟮慕?jīng)濟(jì)壓力。如果金磚國(guó)家真的面臨100%的關(guān)稅,，那么它們的出口貿(mào)易將受到嚴(yán)重打擊,，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)穩(wěn)定也將面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn),。

三、全球治理體系的改革與完善

特朗普的關(guān)稅威脅不僅是對(duì)金磚國(guó)家的挑戰(zhàn),，也是對(duì)全球治理體系的一次考驗(yàn),。

首先，這一事件再次凸顯了全球治理體系中的不平等和不平衡,。美元霸權(quán)是美國(guó)全球經(jīng)濟(jì)影響力的重要支柱之一,，但它也給其他國(guó)家?guī)砹瞬还降呢?fù)擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)。因此,，改革和完善全球治理體系,，推動(dòng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序的更加公正和合理，已經(jīng)成為國(guó)際社會(huì)的共同呼聲,。

其次,，金磚國(guó)家等新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家在全球治理體系中的作用和地位需要得到更加重視和提升。這些國(guó)家已經(jīng)成為全球經(jīng)濟(jì)的重要力量,，它們的訴求和利益也應(yīng)該在全球治理體系中得到更加充分的體現(xiàn)和保障,。

最后，各國(guó)應(yīng)該通過對(duì)話和合作來共同應(yīng)對(duì)全球性挑戰(zhàn)和問題,。特朗普的關(guān)稅威脅是一種極端的經(jīng)濟(jì)手段,，它不利于全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展。相反,，各國(guó)應(yīng)該通過加強(qiáng)對(duì)話和合作,，共同推動(dòng)全球治理體系的改革和完善，以實(shí)現(xiàn)更加公正,、合理和可持續(xù)的全球經(jīng)濟(jì)秩序,。

四、特朗普政策的長(zhǎng)期影響與應(yīng)對(duì)

特朗普的關(guān)稅威脅不僅會(huì)對(duì)金磚國(guó)家產(chǎn)生直接影響,，還會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)格局和治理體系產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響,。

首先，這一事件可能會(huì)加速全球貨幣體系的多元化進(jìn)程,。面對(duì)美元霸權(quán)的挑戰(zhàn),，更多國(guó)家可能會(huì)尋求通過創(chuàng)造新貨幣或支持其他貨幣來降低對(duì)美元的依賴。這將有助于推動(dòng)全球貨幣體系的多元化和更加平衡的發(fā)展,。

其次,，特朗普的關(guān)稅威脅也可能會(huì)引發(fā)貿(mào)易保護(hù)主義的抬頭。如果各國(guó)都采取類似的經(jīng)濟(jì)手段來保護(hù)自身利益,，那么全球貿(mào)易體系將受到嚴(yán)重沖擊,，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)穩(wěn)定也將面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

因此，各國(guó)需要采取積極有效的措施來應(yīng)對(duì)特朗普的關(guān)稅威脅,。一方面,，金磚國(guó)家等新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家需要加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)合作和協(xié)調(diào)，共同應(yīng)對(duì)美元霸權(quán)的挑戰(zhàn),；另一方面,，各國(guó)也需要通過加強(qiáng)對(duì)話和合作來推動(dòng)全球治理體系的改革和完善，以實(shí)現(xiàn)更加公正,、合理和可持續(xù)的全球經(jīng)濟(jì)秩序,。

總之，特朗普的關(guān)稅威脅是對(duì)金磚國(guó)家和全球治理體系的一次嚴(yán)峻考驗(yàn),。面對(duì)這一挑戰(zhàn),，各國(guó)需要保持冷靜和理性，通過加強(qiáng)對(duì)話和合作來共同應(yīng)對(duì),。同時(shí),，各國(guó)也需要積極推動(dòng)全球治理體系的改革和完善，以實(shí)現(xiàn)更加公正,、合理和可持續(xù)的全球經(jīng)濟(jì)秩序,。

本來就沒有帶他玩，甚至不和他玩的目的都很明確就是為了甩開他,，他一看不帶他玩就直接開始威脅了,。哎不要臉真沒見過這么不要臉的。