制藥企業(yè)如果想謀求更高的利潤率,，研發(fā)的投入極為重要,。百濟神州的體量比恒瑞醫(yī)藥要小很多，恒瑞醫(yī)藥2019年營收為233億元,，百濟神州僅為30億元左右,。但百濟神州在研發(fā)投入上卻超過恒瑞醫(yī)藥，可見其押寶未來,。但能否賭的贏,，仍然有著極大的不確定性。此刻百濟神州想回歸科創(chuàng)板,，更重要的是想趁著高估值,、注冊制的這個科創(chuàng)板的東風，再拉高一下公司的估值,。

自2018年8月在香港上市以來,，百濟神州的股價也就上漲了76%，而可比公司恒瑞醫(yī)藥在這個區(qū)間內(nèi)上漲超過150%,。


不同的是,，百濟神州長期處于虧損的狀態(tài)，而醫(yī)藥行業(yè)又是非常成熟的一個行業(yè),，且受到政策的高度管控，與電動車有著光輝的未來不同,，投資者更看重的是公司的實際表現(xiàn),，而不是未來的故事。但恒瑞醫(yī)藥則長期實現(xiàn)穩(wěn)定的凈利潤,，在A股市場長期表現(xiàn)穩(wěn)定,。