科技股泡沫路人皆知，個人認為關鍵是厘清泡沫的標準,。很多人對于股市泡沫的判斷依據是市盈率,。市盈率，用股價除以每股收益——雖然是用過往的歷史數據來評判,，但是它代表的是一種由變量構成的指標,。既然它的分母是每股收益,，那么如果未來企業(yè)的收益出現了一個非線性的增長，那么整個PE值又會發(fā)生改變,。所以,，我們必須理解，這不是一個固定的常數,，會發(fā)生變化,。
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同時，要想清楚一點：股市泡沫就一定是危害嗎,？高市盈率一定就是危害嗎,？比如2000年的互聯網泡沫，雖然讓很多投資者受到了損失,，但是那一輪的股市也造就了很多的互聯網企業(yè),，也沉淀了一些互聯網企業(yè)，變成了今天的巨頭,。事實上,，科技股有泡沫是自然的。從歷史經驗來看,，有時候適量的泡沫（區(qū)別于過大的泡沫）反而對于整個產業(yè)的發(fā)展,、經濟的發(fā)展是有促進作用的。
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回看美國股市,，有兩類：在美元大放水之后,，有些企業(yè)主要看傳統(tǒng)的核心資產表現。如果它們的收益和業(yè)務大家都能看得清楚,，也能算得清楚,，比如可口可樂，如果把這樣的股票炒太高,，那就一定會遭遇回落,。但是，如果看美國的科技股,，比如特斯拉,，雖然大家都承認它現在的收益跟股價比例不協調，但是它代表了未來有可能出現的更大增長,。資金會參與追逐這樣更有想象力的股票,。
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科技股價格被炒作，市盈率偏高,，恰恰說明這個科技行業(yè)可能有高成長性,；作為對比，如果市盈率偏低,，類似于銀行之類傳統(tǒng)的,、缺乏想象力的企業(yè),，已經到了成熟期的企業(yè)，因為它已經過了快速成長期,，估值就會相對比較穩(wěn)定,。
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那么，中國的科技股有沒有泡沫,？中國科創(chuàng)板的開創(chuàng),，科技企業(yè)的興起，舉國搞科技創(chuàng)新等等,，有外在因素：這就是當中國遭遇到了美國等國家在技術上卡脖子之后,，需要自身技術突破。在這個突破過程中,，我們有科創(chuàng)板,、創(chuàng)業(yè)板，有資本市場的驅動,，那么自然會也有一些泥泥沙俱下的現象,。可能也會有一些壞的企業(yè)趁機上市,，導致泡沫的產生。
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但是,，在這個市場的發(fā)展過程中,，慢慢的會沉淀好的企業(yè)，它們的價值,、價格與企業(yè)發(fā)展是正向關系,。對一些垃圾股，泡沫業(yè)務沒做起來,，股價又炒得很高,，那么它們未來就會被淘汰。所以,，有泡沫不可怕,，關鍵是需要我們的市場有區(qū)分泡沫、應對泡沫的這種能力,，有試錯機制,，有修復機制。這才是問題的關鍵,。

比特幣顯而易見,，美國科技股有待商榷……