科技股泡沫路人皆知，個(gè)人認(rèn)為關(guān)鍵是厘清泡沫的標(biāo)準(zhǔn),。很多人對(duì)于股市泡沫的判斷依據(jù)是市盈率,。市盈率，用股價(jià)除以每股收益——雖然是用過(guò)往的歷史數(shù)據(jù)來(lái)評(píng)判,，但是它代表的是一種由變量構(gòu)成的指標(biāo),。既然它的分母是每股收益,，那么如果未來(lái)企業(yè)的收益出現(xiàn)了一個(gè)非線性的增長(zhǎng),，那么整個(gè)PE值又會(huì)發(fā)生改變。所以,，我們必須理解,，這不是一個(gè)固定的常數(shù)，會(huì)發(fā)生變化,。
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同時(shí),，要想清楚一點(diǎn)：股市泡沫就一定是危害嗎？高市盈率一定就是危害嗎,？比如2000年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫,，雖然讓很多投資者受到了損失，但是那一輪的股市也造就了很多的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè),，也沉淀了一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè),，變成了今天的巨頭,。事實(shí)上，科技股有泡沫是自然的,。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,，有時(shí)候適量的泡沫（區(qū)別于過(guò)大的泡沫）反而對(duì)于整個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展、經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是有促進(jìn)作用的,。
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回看美國(guó)股市,，有兩類：在美元大放水之后，有些企業(yè)主要看傳統(tǒng)的核心資產(chǎn)表現(xiàn),。如果它們的收益和業(yè)務(wù)大家都能看得清楚,，也能算得清楚，比如可口可樂(lè),，如果把這樣的股票炒太高,，那就一定會(huì)遭遇回落。但是,，如果看美國(guó)的科技股,，比如特斯拉，雖然大家都承認(rèn)它現(xiàn)在的收益跟股價(jià)比例不協(xié)調(diào),，但是它代表了未來(lái)有可能出現(xiàn)的更大增長(zhǎng),。資金會(huì)參與追逐這樣更有想象力的股票。
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科技股價(jià)格被炒作,，市盈率偏高,，恰恰說(shuō)明這個(gè)科技行業(yè)可能有高成長(zhǎng)性；作為對(duì)比,，如果市盈率偏低,，類似于銀行之類傳統(tǒng)的、缺乏想象力的企業(yè),，已經(jīng)到了成熟期的企業(yè),，因?yàn)樗呀?jīng)過(guò)了快速成長(zhǎng)期，估值就會(huì)相對(duì)比較穩(wěn)定,。
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那么,，中國(guó)的科技股有沒(méi)有泡沫？中國(guó)科創(chuàng)板的開(kāi)創(chuàng),，科技企業(yè)的興起,，舉國(guó)搞科技創(chuàng)新等等，有外在因素：這就是當(dāng)中國(guó)遭遇到了美國(guó)等國(guó)家在技術(shù)上卡脖子之后,，需要自身技術(shù)突破,。在這個(gè)突破過(guò)程中，我們有科創(chuàng)板,、創(chuàng)業(yè)板,，有資本市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng),，那么自然會(huì)也有一些泥泥沙俱下的現(xiàn)象?？赡芤矔?huì)有一些壞的企業(yè)趁機(jī)上市,，導(dǎo)致泡沫的產(chǎn)生。
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但是,，在這個(gè)市場(chǎng)的發(fā)展過(guò)程中,，慢慢的會(huì)沉淀好的企業(yè)，它們的價(jià)值,、價(jià)格與企業(yè)發(fā)展是正向關(guān)系,。對(duì)一些垃圾股，泡沫業(yè)務(wù)沒(méi)做起來(lái),，股價(jià)又炒得很高,，那么它們未來(lái)就會(huì)被淘汰。所以,，有泡沫不可怕,，關(guān)鍵是需要我們的市場(chǎng)有區(qū)分泡沫、應(yīng)對(duì)泡沫的這種能力,，有試錯(cuò)機(jī)制,，有修復(fù)機(jī)制。這才是問(wèn)題的關(guān)鍵,。

比特幣顯而易見(jiàn),，美國(guó)科技股有待商榷……