央行貨幣政策執(zhí)行報告目的是為了提醒機構注意金融市場的隱患，并非監(jiān)管政策,。不過,，央行通過專欄寫出來的問題值得重視。
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通過居民杠桿率對整個消費金融的風險進行提示——這很重要,！居民杠桿率的結構一定要看細節(jié)：首先,，雖然居民杠桿率風險整體可控，但是這兩年上升速度太快,。2020年以來,，銀行信用卡消費貸、不良率上升比較快,。提前消費,、過度消費等行為出現(xiàn)。
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第二個問題也在這個杠桿的結構中——經(jīng)營性的債務占比的話大概在20%左右,，而消費性債務占比相對較大,。經(jīng)營性債務意味著借了這錢，未來有現(xiàn)金流收益,；消費性債務,，沒有現(xiàn)金收益。而且,，過去的消費性債務中房貸比例相對較大,，但是這兩年信用卡，包括這個消費貸的比例慢慢地開始上升,。
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有幾個原因：首先可能與整個經(jīng)濟增速有關,，包括疫情影響下很多企業(yè)效益受到影響，導致個人收入出現(xiàn)下降,；另一方面,，與消費習慣也有關系。90后00后的消費行為跟70后80后的消費習慣不太一樣,，他們更強調的是現(xiàn)在花未來的錢,。這種習慣下，未來收入如果出現(xiàn)波動就會存在不確定性,。對于金融機構來說,，個別問題是正常的，但是如果大量的人出現(xiàn)這樣的狀況,，就會產生潛在金融風險,。
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所以央行會通過一篇專欄來提示“不宜通過發(fā)展消費金融來擴大消費”,，主要是目的是為了提醒風險。
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此外,，央行還可能有幾方面的考慮：
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1. 提醒監(jiān)管部門要重視這一趨勢和風險,；
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2. 警示消費金融機構在放貸的時候不能沒有原則。必須得按償還能力,，按風險可控的原則來進行放貸,，千萬不能稀里糊涂放出去之后，后面收款產生很多矛盾和問題,；
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3. 提醒消費者,，借款一定要量入為出，根據(jù)自己的收入能力來進行借款,。
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從宏觀層面看,，我們的雙循環(huán)確實需要擴大消費，但是絕對不能依靠過度消費,、提前消費來促進和擴大消費,。這是不可持續(xù)的。通過資金借貸來推動的話,，金融市場積聚了風險,，那么就會最終不可持續(xù)。像次貸危機一樣,，如果給沒有償還能力的人過度貸款的機會，這種方式活躍市場,，最終結果就一定是產生更大的風險,。

風險防范才是消費金融的靈魂：1. 消費金融必須有所為。有所為,，是指金融機構為消費主體提供合理的資金需求,，包括消費主體未來收入與還款支出嚴格匹配，充分評估消費主體自身經(jīng)濟能力,，使其還本付息有保障,，秉持寧缺勿亂原則，貸后管理有效,，風險預警準確等,。
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2. 消費金融必須有所不為。亂作為,，是指金融機構客戶準入門檻降低,，甚至無底線無原則，靠發(fā)展消費金融來盲目地擴大消費,。亂作為已經(jīng)構成隱形或者顯性金融風險,，但金融機構對風險的危害性認識嚴重不足,。風險主要源自房貸、消費貸,、信用卡透支增長等,，必須高度警惕居民杠桿率過快上升的透支效應、潛在風險及負面案例,。居民債務相關風險值得關注,，居民借貸要量力而行，過度的,、不切實際的借貸會嚴重危害,、侵蝕社會信用，無異于飲鴆止渴,。
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3. 消費金融不能成為脫韁的野馬,。在我國消費貸款快速擴張過程中，部分金融機構忽視了消費金融背后所蘊含的風險,，表現(xiàn)為客戶資質下沉明顯,，金融機構重視眼前既得利益，忽視甚至放棄貸款質量,，多頭共債和過度授信問題突出,。近年來，部分銀行信用卡,、消費貸不良率已顯現(xiàn)上升苗頭,，個別銀行甚至已經(jīng)出現(xiàn)十分嚴重的后果，有的金融機構消費貸不良率創(chuàng)歷史新高,，清收難度極大,，個別金融機構已經(jīng)觸及重大風險的底線。
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4. 金融監(jiān)管部門及銀行董事會,、監(jiān)事會,、管理層等到了殺雞儆猴，抑或壯士斷腕求生的關鍵時刻,，必須堅決遏制消費金融亂象,。

同意！做好平衡很重要,，是一個技術活,，更是一個“藝術活”。

近年不斷收緊的小貸監(jiān)管政策已經(jīng)從監(jiān)管端釋放出了相當強的信號,，但另一邊直播帶貨的興起,，不斷刺激著年輕人的消費神經(jīng)?！跋M貸”造成的諸多社會問題也是層出不窮,。作為拉動經(jīng)濟增長的重要手段之一,，擴大內需也是近些年國家關注的重點。如何維護消費增長的同時控制好金融風險,，確實是監(jiān)管層需要考慮的問題,。

央行做出這一論述的背景是，國內年輕人的消費能力較強,，在收入水平有限的情況下,，通過借貸平臺實現(xiàn)資金周轉已成常態(tài)，借唄,、花唄等各種消費金融產品是不少年輕人的日常標配,。同時，不少消費金融機構以高額利息維持平臺運營,，將風險無限放大,，當平臺負債率居高不下或還款率持續(xù)下滑時，爆雷僅是時間問題,，類似的案例過去幾年屢見不鮮,。消費金融迅速發(fā)展的同時業(yè)務合規(guī)問題逐漸顯露出來，引起監(jiān)管重視,，預計未來監(jiān)管態(tài)度還會收緊,。

從數(shù)據(jù)來看，中國居民的杠桿率已經(jīng)明顯超過其他新興經(jīng)濟體,，向美國,、日本、歐盟國家靠近,。這些年來中國居民的負債規(guī)模持續(xù)增加,，首先自然是跟房價掛鉤。有首付比例打底支撐,，房貸的杠桿率被控制在可控范圍內，但隨著樓市持續(xù)走熱,，購房需求不斷增加（購新房者中不乏投資客的身影）,，社會整體的房貸規(guī)模有所提升，也是負債增加的誘因,。文章還指出,，消費貸的規(guī)模日益增加，消費金融的風險也逐漸凸顯,。好在規(guī)范措施已經(jīng)介入,，金融機構不再能游走在法律的邊緣。
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同時應當注意到,，負債率上揚的同時,，中國居民的儲蓄率也在提升,，也就是說居民消費意愿依舊不高，手上有錢,、身上背債,。這是一個很現(xiàn)實的問題：面對通貨膨脹，很多家庭訴諸房子這種穩(wěn)定資產,，選擇長期性債務降低通脹風險,，由于需要穩(wěn)定的月供和現(xiàn)金儲蓄以應對不時之需，日常消費的現(xiàn)金支出也變得束手束腳,。不僅影響消費市場擴容,，還阻塞了現(xiàn)金流動。這樣的消費大環(huán)境實際上是不利的,。