京東物流IPO，互聯(lián)網(wǎng)巨頭分拆上市會(huì)成為趨勢(shì)嗎?

京東集團(tuán)（1700億美元估值,，1.3萬(wàn)億港幣）,，京東健康（700億美元估值,，5400億港幣）、京東物流（400億美元）,。

今年很有可能IPO的還有京東數(shù)科（科創(chuàng)板,，100億美元估值，700億人民幣）,，整個(gè)京東系的估值就達(dá)到了近3000億美元,。

輕資產(chǎn)和重資產(chǎn)拆分上市，已經(jīng)是互聯(lián)網(wǎng)公司的大勢(shì)所趨,，騰訊視頻,、二次上市的螞蟻金服，還有菜鳥網(wǎng)絡(luò),、阿里云,，這些公司的IPO恐怕也不遠(yuǎn)了，大家都趁著全球放水來(lái)趕緊到資本市場(chǎng)洗個(gè)澡,。

但是相對(duì)于傳統(tǒng)的集團(tuán),，互聯(lián)網(wǎng)公司的分拆上市，除了提高估值之外,，副作用也是不小,，因?yàn)闃I(yè)務(wù)的高度關(guān)聯(lián)和集成，很容易就做成利潤(rùn)的調(diào)節(jié)器,，比如京東集團(tuán)和京東物流之間,，涉及到大量的關(guān)聯(lián)交易，很容易變成變相的利益輸送關(guān)系,。

對(duì)于小股東來(lái)說(shuō),，這是福是禍？

從京東集團(tuán)旗下的內(nèi)部服務(wù)部門,，到獨(dú)立向港交所遞交IPO招股書,，京東物流用了14年，可以說(shuō)是“臥薪嘗膽”,。以重資本投入的企業(yè)一般都能形成比較牢固的護(hù)城河,，這意味著后來(lái)者將面臨較大的入場(chǎng)壓力，也是資本市場(chǎng)對(duì)其看好的重要原因,。不過在上市后,，京東物流如何能減少對(duì)京東集團(tuán)的依賴，成長(zhǎng)為一家全方位布局的社會(huì)性物流企業(yè),，是其面臨的更大考驗(yàn),，因?yàn)橐坏┚〇|的活躍用戶及購(gòu)買頻次增速放緩，京東物流的營(yíng)收也會(huì)相應(yīng)陷入增長(zhǎng)瓶頸。