從過往來看,，在亞洲金融危機(jī),、科網(wǎng)泡沫階段，香港曾經(jīng)三次下調(diào)股票印花稅經(jīng)歷,，并不必然導(dǎo)致股市下跌,。這次恰逢近期美債利率加速上行，本來市場就已經(jīng)很脆弱,，上調(diào)印花稅又令港股投資者面臨交易成本和負(fù)債成本的共同上升,，這會削弱港股市場流動性、加劇市場波動率,，而且這個消息很突然,，導(dǎo)致市場可能出現(xiàn)過度反應(yīng)。香港政府選擇此時突然發(fā)布此消息確實有欠考慮,，但隨著全球經(jīng)濟(jì)重啟,，基本面復(fù)蘇，市場短期調(diào)整后將回到新的平衡,。

股市作為“國民經(jīng)濟(jì)的晴雨表”,，與之相關(guān)的政策也代表了對國民經(jīng)濟(jì)走向的調(diào)控。印花稅上漲雖然不無可能是政府在疫情打擊下“缺錢”,，要通過股市的稅收來增加財政收入,，更可能是用以降低股市的流動性，從更加宏觀的經(jīng)濟(jì)政策層面,，就暗示了“收緊”的趨勢,。

短期來看，原本港股市場吸引了一大波熱錢“南下”，交易活躍,，政策一出應(yīng)聲大跌,。但長期來看，股市的表現(xiàn)是由港股本身的價值決定的,，股價圍繞之上下波動,，這是市場的規(guī)律。此舉還剛好能為潛在的泡沫風(fēng)險降降溫,，讓“炒熱錢”的人們“冷思考”一下,。