SPAC在美國股票市場已有歷史,。只是以前它在OTCBB市場交易，是為了造殼機制而存在,，因此沒有在美國資本市場推廣開,。后來升級到納斯達克，它就開始慢慢活躍,。
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2016年,，我們計劃要做SPAC的業(yè)務(wù)，當時也進行了研究探討。但是那一段時間,，每年大概可能就幾單業(yè)務(wù)啊,，中介機構(gòu)、資金方到項目方對這一塊領(lǐng)域的認知都還比較有限,。所以SPAC業(yè)務(wù)當時沒有做起來,。但是隨著那個這兩年美股傳統(tǒng)企業(yè)股票炒得比較高，而SPAC作為一個現(xiàn)金殼公司,，可以迅速地在股票市場設(shè)立,，就逐漸火爆了起來。
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尤其當金融機構(gòu)充分認識到SPAC的價值之后,，認識到它實際上它是一種變相的基金的運作模式,，SPAC就逐漸擴展開來，變成了華爾街的一個新玩法,。我們看到2020年,，SPAC的發(fā)行數(shù)量和融資金額已經(jīng)超過了美國市場IPO的數(shù)量。而今年更加瘋狂,，2021年很有可能在整個美國融資市場的占比會更大,。
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但是在這個方向上，也不要盲目跟隨,。SPAC最終的運作核心就是他在資金殼發(fā)完之后裝進來的資產(chǎn),。這些資產(chǎn)決定了SPAC未來的收益，決定它未來的市場空間,。如果資產(chǎn)質(zhì)量不高的話,，就如股票上市了之后，資產(chǎn)質(zhì)量不高,，它們的二級市場的表現(xiàn)也不會太好,。
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但是SPAC對于金融界人士，尤其是投行,，無疑提供了一個新的模式,。以前，可能推動一個企業(yè)走IPO之路,，現(xiàn)在SPAC可以順勢把投資+IPO這兩者快速結(jié)合起來,，把企業(yè)送向資本市場。這些新業(yè)務(wù)既然在美國已經(jīng)比較盛行,，那么我們國內(nèi)的資本市場,、香港市場也就可以進行適時的探索。

有報道稱,，繼2020年11月優(yōu)客工場借SPAC在納斯達克上市后,，拜騰汽車和賈躍亭的FF汽車也在考慮通過SPAC登陸美股,。其實SPAC已有20多年的歷史，只是最近全球各國政府大印鈔,，資金泛濫,，涌入SPAC，迎來了大爆發(fā),。2020年,，美國IPO總數(shù)為450家，其中248家是SPAC,，融資830億美元,，目前全球集資已逾1000億美元。

什么是SPAC,？它是special purpose acquisition company（特殊目的收購公司）的縮寫,，是“現(xiàn)金殼公司”，通常上市募集2-5億美元,，每股發(fā)行價10美元,，但所募集的資金存入托管銀行，直到發(fā)起人確認收購控股企業(yè)后,，股東投票決定是否批準,。如若未獲批準，發(fā)起人繼續(xù)尋找收購對象,，如果24個月內(nèi)未能完成收購,，SPAC進入清算程序，投資人拿回本金,。

為什么SPAC如此受歡迎,？對發(fā)起人來說，它成立手續(xù)簡單,，費用低,，融資快，如果能成功并購,，股價上漲,，發(fā)起人從分得的認股權(quán)證上獲利甚豐。對投資者來說,，認購SPAC的股票,，并沒有投入資金，要等看清并購標的以后,，才決定是否投票批準,，實際是拿了一個觀察機會的期權(quán)。對被收購的企業(yè)來說,，并入SPAC只需和發(fā)起人談判,、得到多數(shù)股東批準，無需經(jīng)過監(jiān)管部門的審批和路演的考驗,，把握大,、時間快，還有可能賣大量老股,。

SPAC上市融資,，完全依賴發(fā)起人的口碑和資歷，所以著名企業(yè)家,、私募投資機構(gòu),、大型財團作為發(fā)起人的居多，包括路易威登的阿諾,、“小超人”李澤楷,、私募股權(quán)基金TPG等都躋身其中。

美國SPAC熱帶動了全球風潮,，歐洲和新加坡交易所考慮今年納入SPAC,。而港交所歷來對“借殼上市”采取嚴打，不接受沒有實質(zhì)業(yè)務(wù)的資金殼,，目前對SPAC持謹慎研究的態(tài)度,。

至于SPAC是否能成為一個長期的投資資產(chǎn)門類，還需假以時日,。

通過SPAC上市不像傳統(tǒng)IPO那樣復(fù)雜,，因為SPAC已經(jīng)上市了，走的是已上市公司的兼并收購程序,，只要投資人自己同意就行,，比普通上市要簡單快捷很多。再加上2020年初受疫情影響,，資本市場有很大的不確定性,，快速便捷的SPAC上市方式優(yōu)勢突顯，受到各方青睞,。

華爾街大佬們現(xiàn)在不手握一兩個SPAC,，都不好意思說自己是資本市場弄潮兒。但SPAC繞開了傳統(tǒng)IPO過程中必要的監(jiān)管流程,，畫大餅,、講故事套現(xiàn)變得更加容易了，對投資者來說其實也意味著更大的風險,。