如果不考慮政治,，僅從經(jīng)濟(jì)角度來考慮，一種貨幣的最優(yōu)區(qū)域應(yīng)該有多大,？蒙代爾和歐盟彼此需要,。
現(xiàn)在來看，歐元誕生20余年,，推動了歐洲一體化,，促進(jìn)了自由貿(mào)易，也提升了歐元在國際貨幣體系中的地位,。
但問題是一體化不代表內(nèi)部協(xié)調(diào)一致,，也不代表政見統(tǒng)一。歐元的貨幣統(tǒng)一了,，但財政卻各自為政,，各國財政政策的制定,、實施缺乏協(xié)調(diào)機制。
歐元就像一個瘸子,，不僅對成員國財政狀況缺乏有效控制,，而且當(dāng)成員國出現(xiàn)危機時，又像一盤散沙,，一個超國家機構(gòu)顯然難以跨越具體政權(quán)進(jìn)行有效管理,。進(jìn)而導(dǎo)致歐元區(qū)在勢頭好的時候小國可以享受大國的信用，而勢頭向下的時候,，大國卻受到小國的拖累,。歐債危機，“PIIGS”五國就在所難免,。
而且最優(yōu)貨幣區(qū)的前提就是實現(xiàn)生產(chǎn)要素的無障礙流動,。但現(xiàn)實中，歐洲畢竟是各個國家的歐洲,，各個國家之間顯然并不能實現(xiàn)勞動力和生產(chǎn)要素的自由流動，這是現(xiàn)實中歐元的麻煩,。
但是,，理想中的歐元，蒙代爾憑借其非一般經(jīng)濟(jì)學(xué)家的狂想,，早把一個童話般的構(gòu)想實現(xiàn),，經(jīng)濟(jì)學(xué)家即為“經(jīng)世致用”，只有能解釋,、解決現(xiàn)實問題的經(jīng)濟(jì)學(xué)家,，才具永久的生命力。

“歐元之父”·諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主·意大利往生者·蒙代爾，復(fù)活節(jié)離去,，而其子的夢境卻又有些隱喻的意思,。

這段簡訊最重要的一個概念可能是——不可能三角（Impossible trinity），亦即指經(jīng)濟(jì)社會和財政金融政策目標(biāo)選擇面臨諸多困境,，難以同時獲得三個方面的目標(biāo),。

在金融政策方面，資本自由流動,、固定匯率和貨幣政策獨立性三者也不可能兼得,。而之后的亞洲金融危機也佐證了固定匯率難以與其他兩個因素并存的事實。

同樣,，投資中的不可能三角,，即收益性,、安全性與流動性，同樣值得引起重視,。

總結(jié)而言,，回報元素元素VS風(fēng)險元素VS流動元素三者難以兼得。

R.I.P.

諾貝爾獎獲得者羅伯特·蒙代爾,，世人對其研究成果比較熟知的就是不可能三角,，我們國內(nèi)有時候會稱其為三元悖論?！叭Ｕ摗弊畛跤闪_伯特?蒙代爾在上世紀(jì)60年代末提出,，這個悖論與追求互不相容的目標(biāo)有關(guān)。簡單來說,，無法同時追求獨立貨幣政策,、固定匯率和資本自由流動這三個目標(biāo)，只能在三個目標(biāo)中選擇兩個,。就拿中國來說,，之前中國有固定但可調(diào)整的匯率，想要保持貨幣政策獨立,，還承諾放開資本賬戶,。這三樣里面肯定得舍棄一樣。