1,、順豐控股2021年2月快遞服務(wù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)簡(jiǎn)報(bào)顯示，公司2021年1-2月累計(jì)速運(yùn)物流及供應(yīng)鏈?zhǔn)杖牒嫌?jì)為275.95億元，較去年同期增長(zhǎng)33.72%,；2021年1-2月累計(jì)速運(yùn)物流業(yè)務(wù)量合計(jì)為16.02億票,，較去年同期增長(zhǎng)53.89%。

2,、順豐之所以昨晚（4月8日）的一季報(bào)預(yù)虧公告被稱為“暴雷”,，股價(jià)今天也如愿跌停，就是從順豐的定價(jià)邏輯,、市場(chǎng)地位和2020年的業(yè)績(jī)及股價(jià)漲幅來(lái)看,，這個(gè)預(yù)虧近10億都用常理很難解釋，雖然公告給了“五點(diǎn)理由”,，但是似乎是為了找理由而找理由,，只能解釋為順豐管理層是要給財(cái)報(bào)“洗澡”。

3,、今天很多報(bào)道說(shuō)順豐是白馬股,，那是實(shí)在太健忘了，在2020年疫情出現(xiàn)之前,，順豐的股價(jià)長(zhǎng)期在30元附近徘徊,，根本就不是一只白馬股，順豐在資本市場(chǎng)真正的轉(zhuǎn)折點(diǎn),，就是2020年的疫情,，尤其是一季度因?yàn)榉揽兀権S幾乎成為了唯一的快遞,，所以價(jià)值凸顯,，才在后來(lái)從30多塊飛到了120多塊，現(xiàn)在跌到七八十塊,，較15個(gè)月之前依然漲了兩倍多,，所以談不上便宜，更談不上“白馬股”,。

4,、當(dāng)年30塊錢(qián)的順豐，市值在1500億左右,，折合美元200億,，確實(shí)是比較便宜，但是現(xiàn)在的這個(gè)價(jià)格,，考慮到京東物流是跟順豐幾乎一致的定位,，二季度會(huì)到香港上市，看京東物流在香港的市值,，乘以1.5到2倍就是順豐的合理估值,，所以這時(shí)候順豐肯定不便宜,，而且一季報(bào)這個(gè)大雷還沒(méi)消化，還得再等等吧,。

5,、順豐到底是給財(cái)報(bào)“洗澡”，還是真的像“五點(diǎn)理由”說(shuō)的,，要加大投資布局,，只能時(shí)間給予答案了，但是僅看一點(diǎn)吧,，這種重資產(chǎn)又是充分競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè),，其實(shí)從純粹投資的角度，還是建議謹(jǐn)慎一些,，不知道哪天就給你來(lái)個(gè)下馬威,，虧個(gè)十億八億的，這是重資產(chǎn)企業(yè)的通病,，也不順豐一家,。

6、回到行業(yè),，雖然四通一達(dá)現(xiàn)在被極兔快遞搞得很狼狽,，但畢竟有阿里這個(gè)爸爸在,，爸爸不會(huì)見(jiàn)死不救,，何況極兔快遞后面是PDD，更不可能任其做大了,，那么對(duì)于順豐而言,，面對(duì)全球的通脹大潮，這種走高端路線的,，其實(shí)受影響更大,，但是物流費(fèi)不會(huì)漲的那么高，邊上還有個(gè)京東物流虎視眈眈,，更不可能把客戶推向競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手了,，很多人說(shuō)順豐2B很厲害，這是以前,，但是不要忘了,，這種經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，企業(yè)都不傻,，同樣的失效,、更便宜的價(jià)格，對(duì)于有大量剛需的企業(yè),，也不只有一個(gè)順豐可以選,，這是順豐的命脈,，何況從下沉市場(chǎng)而言，PDD的市值可以超過(guò)京東,，說(shuō)明至少在中國(guó)市場(chǎng),，便宜還是王道，順豐和王衛(wèi)也不可能獨(dú)善其身,。

7,、除了這次財(cái)報(bào)的暴雷之外，很多人忽視了,，順豐過(guò)去幾年最大的敗筆,，不是物流，而是電商和蜂巢快遞柜這兩個(gè)創(chuàng)新業(yè)務(wù),，前幾年還風(fēng)風(fēng)火火,，現(xiàn)在幾乎沒(méi)有聲音了，四通一達(dá)后面有阿里,，京東物流后面有京東和騰訊,，極兔快遞后面是PDD，那么順豐后面是什么,？就是懸崖,。

8、最后說(shuō)一點(diǎn)主觀的看法：順豐的快遞倉(cāng)庫(kù)去過(guò)很多次,，跟順豐的客服也打過(guò)幾次交道,，坦率地講，沒(méi)有外面說(shuō)的那么好,，甚至可以說(shuō)其實(shí)也不咋地,，配不上順豐當(dāng)下的江湖地位，前天蔚來(lái)10萬(wàn)輛車下線儀式上,，蔚來(lái)的高管說(shuō),，不是我們的服務(wù)做的好，是因?yàn)楦邢啾?，顯得我們做的好,，這句話放到順豐身上也極為貼切。

9,、所以對(duì)于快遞這個(gè)電商催生的萬(wàn)億行業(yè),，無(wú)論是下沉市場(chǎng)，極兔快遞證明了有機(jī)會(huì),，而中上層的市場(chǎng),，一定也還有機(jī)會(huì)，所以順豐的護(hù)城河,，其實(shí)還不算是護(hù)城河,，對(duì)于投資人而言,，一定要小心。

“四通一達(dá)”和順豐的競(jìng)爭(zhēng)已然異常激烈,，半路卻殺出了個(gè)極兔速遞,，低價(jià)+蹭網(wǎng)極兔快遞可以說(shuō)是一家無(wú)比“狡猾”的公司。目前從用戶使用體驗(yàn)來(lái)看,，大家對(duì)極兔的評(píng)價(jià)褒貶不一,。網(wǎng)上常有用戶曝光極兔快遞服務(wù)態(tài)度差、物流速度慢,、亂扔快遞導(dǎo)致快遞受損,、丟件漏件等事件的發(fā)生，極兔也因此有了“暴力兔”的稱號(hào),。但“出了問(wèn)題就賠錢(qián)”的砸錢(qián)戰(zhàn)略也還是吸引了許多用戶使用極兔,。這幾家快遞我都用過(guò)，順豐明顯從服務(wù)態(tài)度到體驗(yàn)都是最好的,，但價(jià)格也是更貴,。順豐的虧損我很意外，這樣一家主打服務(wù)和運(yùn)輸速度的快遞公司應(yīng)該有更好的盈利能力,。

我個(gè)人觀點(diǎn),，在快遞行業(yè)如果只有低廉的價(jià)格，卻沒(méi)有好的服務(wù)與管理相匹配,，公司注定也是無(wú)法長(zhǎng)遠(yuǎn)的走下去的,。另一方面，打價(jià)格戰(zhàn)就意味著燒錢(qián),。據(jù)說(shuō),，為了達(dá)到日單量800萬(wàn)的目標(biāo),，極兔速遞曾在七八月的沖刺期,，每天燒掉近一個(gè)億。但錢(qián)總有花完的一天,，靠低價(jià)爭(zhēng)奪地盤(pán)的手段到底能堅(jiān)持多久恐怕也要打個(gè)問(wèn)號(hào),。這場(chǎng)快遞行業(yè)的市場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)到底誰(shuí)是贏家，目前還無(wú)法得知,。但從歷史的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,，只有好好做產(chǎn)品和服務(wù)的品牌，才能真正笑到最后,。