從證監(jiān)會披露的處罰信息來看，樂視網的違法違規(guī)行為都是常見的“套路”：虛增業(yè)績,，滿足投資人和公司股票流動性的需要,；違規(guī)擔保和借款，掏空上市公司,；關聯(lián)交易,，非法輸送利益；非法減持套現(xiàn),；違規(guī)披露信息,，掩蓋違法違規(guī)行為。
這些行為的背后可能是存在觀念錯誤導致的,，上市公司不是大股東或者實控人的,，而是公眾的。公司一旦上市,，所有的信息和行為都受到法律和投資者的嚴格監(jiān)督,，并有嚴重的法律后果,。因為你隨意動用的每一份錢都牽涉到中小股東的利益，和資本市場的健康,。
這個處罰值得強調的是,，三任董秘無一幸免，全部被處罰,。董秘是上市公司信息披露的責任人,，每一起上市公司違法違規(guī)行為都需要違規(guī)的信披來掩護，所以,，只要上市公司違法,，信披違規(guī)就是“標配”。
由此以觀,，公司上市不是“圈錢”,，也不是“套現(xiàn)”，公司一旦上市就被套上信披和業(yè)績的“緊箍咒”,。成為上市公司的高管,，不只是高薪，還是一份沉甸甸的責任,。

2020年6月份上海陸家嘴,，針對資本市場，劉鶴老師“建制度,、不干預,、零容忍”九字余音繞梁，堅持市場化,、法治化原則,，完善信息披露、發(fā)行,、退市等基本制度,，著力增強交易便利性、市場流動性和市場活躍度,，健全鼓勵中長期資金開展價值投資的制度體系,。強化對市場中介機構的監(jiān)管，大幅提高對財務造假等違法違規(guī)行為的打擊力度,，加快推動證券代表人訴訟機制落地......

五六個月后,，落地可視、擲地有聲......最近一段時期,，科創(chuàng)板70+個項目的IPO材料或主動或被動撤回,，今日又以創(chuàng)業(yè)板老股樂視懲處以儆效尤......

上述金融監(jiān)管的原則、政策,、具體措施,，用經濟學話術之一來闡述,，正是科斯老先生“產權理論”在中國經濟運營中的清晰、明確,、堅定地應用,。

其一，十數年的樂視企業(yè)各種錯中繁雜的事件林林總總,，時至今日,，都能夠界定清晰懲罰主體,，足見產權界定之清晰,，專有性之確定。這一點,，今天看似像餓了就吃飯困了就睡覺一樣的相當正常,，但時空退回到四十年以前，那是一筆糊涂,、一片漿糊,，所謂法制化、法治化,，無從談起,，效率低下以及資源配置絕對無效......

其二，只有界定了清晰的產權,，才會使得某個人或機構的效用函數自變量中,，能夠清晰的包含別人的行為。這次懲治事件中,，樂視產權所有者的“別人的行為”,，即政府監(jiān)管；政府監(jiān)管,，使得產權所有人對造假行為付出清晰的,、客觀的成本，外部不經濟,，使得造假等行為的“交易成本”遠大于誠信價值創(chuàng)造,。這在客觀機制上保護和鼓勵誠信價值創(chuàng)造，整體降低社會交易成本的前提下最大化創(chuàng)造更多社會財富,，連同公平公正以及尊重,。

所以，劉鶴老師“建制度,、不干預,、零容忍”的九字方針中隱含的關鍵詞，在于“產權”,，在于產權理論的應用,，產權制度的確立和產權交易市場的操作和運行......

資本市場最喜歡聽故事,，賈老板最擅長講故事。而如今證券市場大門對他關閉,，把他攔在門外,，恐怕翻身就難了。

一直以來,，很多造夢者把資本當做實現(xiàn)夢想的工具,，申請到工具就造夢，而賈躍亭儼然把資本當做他的最終目的,，夢讓投資者自己消化,。這樣看來，證券市場的大門理應將他過濾掉,。

為了市場健康發(fā)展,，清除這些只講故事吹泡沫的人是有必要的