巴菲特股東大會(huì)給比特幣帶來(lái)的朦朧利好
王衍行
2021-05-03
5月2日（北京時(shí)間)，在2021年巴菲特股東大會(huì)上,，巴菲特,、芒格回答了有關(guān)比特幣的問(wèn)題。
巴菲特稱(chēng)：“我就知道會(huì)問(wèn)到關(guān)于比特幣的問(wèn)題,，我不想回答,。今天或許有數(shù)千甚至數(shù)萬(wàn)名持有比特幣的人在看這場(chǎng)直播，但臺(tái)上這兩位沒(méi)買(mǎi)比特幣,，所以我不想讓大家不開(kāi)心,。”
“此處無(wú)聲勝有聲”,，巴菲特講話的弦外之音至少有三方面意思：
一是巴菲特,、芒格均不是比特幣持有者，巴菲特不想在這個(gè)場(chǎng)合講與己無(wú)關(guān),、多管閑事的話,，這表明，巴菲特把一些關(guān)于比特比忠言逆耳的話忍在了腹中,，不想一吐為快,，必須指出的是，巴菲特說(shuō)話歷來(lái)有的放矢并言之有物,，“假大空”的話與巴菲特?zé)o關(guān),；二是巴菲特此次不講，并不意味著將來(lái)在其它場(chǎng)合不講,；三是作為補(bǔ)充,，巴菲特的黃金搭檔芒格接下來(lái)肯定要講比特幣，巴菲特和芒格往往一個(gè)鼻孔出氣,。
但是,，已經(jīng)97歲高齡的芒格則直言不諱，他說(shuō)：“這些了解我的人,，現(xiàn)在在我面前使勁搖旗,，叫我不回答比特幣的問(wèn)題。我憎恨比特幣的成功,，我不喜歡這種虛擬的貨幣來(lái)綁架我們現(xiàn)有的貨幣系統(tǒng),，就好像一個(gè)無(wú)用的憑空生出來(lái)的金融產(chǎn)品。我是不滿意這一點(diǎn)的,，我認(rèn)為這一點(diǎn)和我們文明的發(fā)展是相悖的,。”
芒格講話的潛臺(tái)詞包括：一是絕不明哲保身,，而放棄道義的至高點(diǎn),，盡管現(xiàn)在加密貨幣十分龐大,，已經(jīng)超過(guò)了2萬(wàn)億美元的估值，但芒格卻“明知山有虎,，偏向虎山行”,，對(duì)比特幣的弊端單刀直入并一語(yǔ)中的,；二是從目前來(lái)看,，一些比特幣持有人獲利頗豐甚至驚人，這已經(jīng)把世界投資史上的神話變成了現(xiàn)實(shí),，這是不爭(zhēng)的事實(shí),，所謂事實(shí)勝于雄辯；三是芒格憎恨比特幣的成功,，如,，芒格以前曾經(jīng)表示：“投資比特幣是個(gè)愚蠢的主意：把人們引誘到了一夜暴富的虛幻當(dāng)中，比特幣就是那種你應(yīng)該避開(kāi)的東西,?！泵⒏褚恍┯^點(diǎn)，與美國(guó)最近兩位重量級(jí)官員的看法有不謀而合之處,，如,，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫今年2月表示，她認(rèn)為比特幣是“高度投機(jī)性資產(chǎn)”,。再如,，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，加密貨幣主要是為了押注價(jià)格上漲,，確實(shí)是進(jìn)行投機(jī)的工具,。四是這種虛擬貨幣綁架了現(xiàn)有的貨幣系統(tǒng)，比特幣設(shè)計(jì)的初衷就是綁架現(xiàn)有的貨幣系統(tǒng),，其綁架理由是現(xiàn)有的貨幣系統(tǒng)的失靈及無(wú)效,，正如比特幣的創(chuàng)始人中本聰在2009年就聲稱(chēng)：“傳統(tǒng)貨幣的癥結(jié)在于使其運(yùn)轉(zhuǎn)所需的全部信任，必須信任中央銀行不會(huì)使貨幣貶值,，但是法幣的歷史充滿了對(duì)信任的破壞,。”五是比特幣好像一個(gè)無(wú)用的憑空生出來(lái)的金融產(chǎn)品,，一位貨幣金融專(zhuān)家稱(chēng)：”比特幣貌似貨幣,，但不是貨幣，其實(shí),，比特幣是一種投機(jī)性的資產(chǎn),，它既缺乏實(shí)際的價(jià)值支持，又毫無(wú)法律的保護(hù),?！眹?guó)際清算銀行行長(zhǎng)卡斯滕斯說(shuō)：“投資者必須認(rèn)識(shí)到，比特幣很可能完全崩潰”。六是和我們文明的發(fā)展是相悖的,，文明的發(fā)展主要體現(xiàn)在誠(chéng)信及法治上,，不難理解，芒格一直在倡導(dǎo)正確的法治觀,，而有些人一直在質(zhì)疑比特比的合法性,，芒格當(dāng)然知道，對(duì)金融而言,，至今尚未找到比法治更好的東西,，正如盧梭所言：“一旦法律喪失了力量，一切就都告絕望了;只要法律不再有力量,，一切合法的東西也都不會(huì)再有力量,。”
“禍兮福所倚,，福兮禍所伏”,。巴菲特、芒格在這次股東會(huì)上對(duì)未來(lái)的判斷也許給比特幣持有者帶來(lái)一些朦朧的利好信號(hào),。
信號(hào)一：樂(lè)觀地接受困惑與瘋狂,。當(dāng)被問(wèn)到，過(guò)去一年學(xué)到的最寶貴的課程是什么,？芒格回答稱(chēng)：“對(duì)于現(xiàn)狀的理解,，你肯定是很困惑，沒(méi)辦法理解的,，我們現(xiàn)在是在未知當(dāng)中,。在這種瘋狂狀況下也是樂(lè)在其中，看下一步會(huì)發(fā)生什么,?！泵⒏裨诟嬲]人們，要學(xué)會(huì)擁抱不確定及困惑,，還要在瘋狂狀況下尋找樂(lè)趣,。芒格所說(shuō)給人類(lèi)的啟示是，人類(lèi)在疫情面前要保持謙卑,，不要盲目自大,，還要保持警醒及追求，不要在瘋狂中隨波逐流,。毋庸諱言,，比特幣也十分瘋狂，但有些堅(jiān)定的比特幣持有者樂(lè)此不彼,。
信號(hào)二：嚴(yán)重的通貨膨脹,。巴菲特稱(chēng)“在新冠疫情復(fù)蘇期間,，價(jià)格壓力上升，這證實(shí)了許多市場(chǎng)參與者對(duì)通脹壓力增加的擔(dān)憂,。我們看到了嚴(yán)重的通脹,，我們?cè)跐q價(jià)，別人也在漲價(jià),，而且它正在被接受,。我們做了很多房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，成本一直在漲,，鋼鐵的成本也每天都在上漲,。很多人口袋里有錢(qián)不在乎付更多的,，所以?xún)r(jià)格越炒越高,。我們生活水平和供應(yīng)鏈也完全被扭曲了，這中間肯定會(huì)有極大的通貨膨脹的發(fā)生,?！敝档靡惶岬氖牵忍貛啪哂械娜ブ行幕姆A賦,，可能對(duì)抗通貨膨脹,，一些人已經(jīng)把比特幣作為預(yù)防嚴(yán)重通貨膨脹的有效工具，如果把嚴(yán)重通貨膨脹比喻做“州官放火”,，把比特幣持有比喻做“百姓點(diǎn)燈”,，那么，就應(yīng)該,，既允許州官放火,，也允許百姓點(diǎn)燈。很有可能,，美國(guó)的監(jiān)管者也是這個(gè)想法,，譬如，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月28日,，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示：“美聯(lián)儲(chǔ)不急于推出自己的數(shù)字貨幣項(xiàng)目,。美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)不是加快數(shù)字貨幣市場(chǎng)進(jìn)度，而是避免在美元數(shù)字化的過(guò)程中發(fā)生任何災(zāi)難性的失誤,。美國(guó)正著手于一個(gè)嚴(yán)密的計(jì)劃,，以了解數(shù)字貨幣相關(guān)的技術(shù)和政策問(wèn)題。相比于快速行動(dòng),，謹(jǐn)慎對(duì)待數(shù)字貨幣對(duì)美國(guó)而言更加重要,。 ”.如此，美國(guó)關(guān)于比特幣態(tài)度可能是：讓子彈再飛一會(huì)兒,。
信號(hào)三:在股市投資絕對(duì)是未來(lái)的主旋律,。巴菲特反復(fù)講述了近期市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒,，并鼓勵(lì)投資者保持低調(diào)。他用幻燈片列出了截至3月底全球市值最大的20家公司,，其中包括13家美國(guó)公司和7家國(guó)際公司,。他將其與1989年排名前20的公司進(jìn)行了比較，當(dāng)時(shí)的公司沒(méi)有一個(gè)是相同的名字,。巴菲特說(shuō)“1989年,，我們作為投資者對(duì)自己的信心就像今天一樣，但世界可以以非常,、非常戲劇性的方式發(fā)生變化,。”32年前,，市場(chǎng)上市值最高的公司是日本興業(yè)銀行,，市值剛剛超過(guò)1000億美元。相比之下,，蘋(píng)果如今的市值約為2.2萬(wàn)億美元,。巴菲特說(shuō)，這是長(zhǎng)期做多股市的理由,，而不是試圖挑選贏家,，卻錯(cuò)過(guò)了整體市場(chǎng)的上漲。在投資上,，股市與比特幣市場(chǎng)可能存在榮辱與共的領(lǐng)域,，其中的一個(gè)不同之處可能是，比特幣持有者中,，個(gè)別人投資膽量大的驚人,，讓這些人退出比特幣市場(chǎng)，難于上青天,，盡管多次聽(tīng)到“狼來(lái)了”的危言聳聽(tīng)般預(yù)警信號(hào),，但是，一些比特幣持有者關(guān)心的不是“狼來(lái)了”,，而是比特幣能否像股市一樣,，再創(chuàng)新高。（財(cái)富中文網(wǎng)）
本文作者系中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院高級(jí)研究員
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