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5月2日（北京時(shí)間),，在2021年巴菲特股東大會(huì)上，巴菲特,、芒格回答了有關(guān)比特幣的問題,。

巴菲特稱：“我就知道會(huì)問到關(guān)于比特幣的問題，我不想回答,。今天或許有數(shù)千甚至數(shù)萬名持有比特幣的人在看這場(chǎng)直播,，但臺(tái)上這兩位沒買比特幣，所以我不想讓大家不開心,?！?/p>

“此處無聲勝有聲”，巴菲特講話的弦外之音至少有三方面意思：

一是巴菲特,、芒格均不是比特幣持有者,，巴菲特不想在這個(gè)場(chǎng)合講與己無關(guān)、多管閑事的話,，這表明,，巴菲特把一些關(guān)于比特比忠言逆耳的話忍在了腹中，不想一吐為快,，必須指出的是,，巴菲特說話歷來有的放矢并言之有物，“假大空”的話與巴菲特?zé)o關(guān),；二是巴菲特此次不講,，并不意味著將來在其它場(chǎng)合不講；三是作為補(bǔ)充,，巴菲特的黃金搭檔芒格接下來肯定要講比特幣,，巴菲特和芒格往往一個(gè)鼻孔出氣。

但是,，已經(jīng)97歲高齡的芒格則直言不諱,，他說：“這些了解我的人，現(xiàn)在在我面前使勁搖旗,，叫我不回答比特幣的問題,。我憎恨比特幣的成功，我不喜歡這種虛擬的貨幣來綁架我們現(xiàn)有的貨幣系統(tǒng),，就好像一個(gè)無用的憑空生出來的金融產(chǎn)品,。我是不滿意這一點(diǎn)的，我認(rèn)為這一點(diǎn)和我們文明的發(fā)展是相悖的,?！?/p>

芒格講話的潛臺(tái)詞包括：一是絕不明哲保身，而放棄道義的至高點(diǎn),，盡管現(xiàn)在加密貨幣十分龐大,，已經(jīng)超過了2萬億美元的估值,，但芒格卻“明知山有虎，偏向虎山行”,，對(duì)比特幣的弊端單刀直入并一語中的,；二是從目前來看，一些比特幣持有人獲利頗豐甚至驚人,，這已經(jīng)把世界投資史上的神話變成了現(xiàn)實(shí),，這是不爭(zhēng)的事實(shí)，所謂事實(shí)勝于雄辯,；三是芒格憎恨比特幣的成功,，如，芒格以前曾經(jīng)表示：“投資比特幣是個(gè)愚蠢的主意：把人們引誘到了一夜暴富的虛幻當(dāng)中,，比特幣就是那種你應(yīng)該避開的東西,。”芒格一些觀點(diǎn),，與美國(guó)最近兩位重量級(jí)官員的看法有不謀而合之處,，如，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫今年2月表示,，她認(rèn)為比特幣是“高度投機(jī)性資產(chǎn)”,。再如，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示,，加密貨幣主要是為了押注價(jià)格上漲,，確實(shí)是進(jìn)行投機(jī)的工具。四是這種虛擬貨幣綁架了現(xiàn)有的貨幣系統(tǒng),，比特幣設(shè)計(jì)的初衷就是綁架現(xiàn)有的貨幣系統(tǒng),，其綁架理由是現(xiàn)有的貨幣系統(tǒng)的失靈及無效，正如比特幣的創(chuàng)始人中本聰在2009年就聲稱：“傳統(tǒng)貨幣的癥結(jié)在于使其運(yùn)轉(zhuǎn)所需的全部信任,，必須信任中央銀行不會(huì)使貨幣貶值,，但是法幣的歷史充滿了對(duì)信任的破壞?！蔽迨潜忍貛藕孟褚粋€(gè)無用的憑空生出來的金融產(chǎn)品,，一位貨幣金融專家稱：”比特幣貌似貨幣，但不是貨幣,，其實(shí),，比特幣是一種投機(jī)性的資產(chǎn)，它既缺乏實(shí)際的價(jià)值支持,，又毫無法律的保護(hù),。”國(guó)際清算銀行行長(zhǎng)卡斯滕斯說：“投資者必須認(rèn)識(shí)到，比特幣很可能完全崩潰”,。六是和我們文明的發(fā)展是相悖的，文明的發(fā)展主要體現(xiàn)在誠(chéng)信及法治上,，不難理解,，芒格一直在倡導(dǎo)正確的法治觀，而有些人一直在質(zhì)疑比特比的合法性,，芒格當(dāng)然知道,，對(duì)金融而言，至今尚未找到比法治更好的東西,，正如盧梭所言：“一旦法律喪失了力量,，一切就都告絕望了;只要法律不再有力量，一切合法的東西也都不會(huì)再有力量,?！?/p>

“禍兮福所倚，福兮禍所伏”,。巴菲特,、芒格在這次股東會(huì)上對(duì)未來的判斷也許給比特幣持有者帶來一些朦朧的利好信號(hào)。

信號(hào)一：樂觀地接受困惑與瘋狂,。當(dāng)被問到,，過去一年學(xué)到的最寶貴的課程是什么？芒格回答稱：“對(duì)于現(xiàn)狀的理解,，你肯定是很困惑,，沒辦法理解的，我們現(xiàn)在是在未知當(dāng)中,。在這種瘋狂狀況下也是樂在其中,，看下一步會(huì)發(fā)生什么?！泵⒏裨诟嬲]人們,，要學(xué)會(huì)擁抱不確定及困惑，還要在瘋狂狀況下尋找樂趣,。芒格所說給人類的啟示是,，人類在疫情面前要保持謙卑，不要盲目自大,，還要保持警醒及追求,，不要在瘋狂中隨波逐流。毋庸諱言,，比特幣也十分瘋狂,，但有些堅(jiān)定的比特幣持有者樂此不彼。

信號(hào)二：嚴(yán)重的通貨膨脹,。巴菲特稱“在新冠疫情復(fù)蘇期間,，價(jià)格壓力上升,，這證實(shí)了許多市場(chǎng)參與者對(duì)通脹壓力增加的擔(dān)憂。我們看到了嚴(yán)重的通脹,，我們?cè)跐q價(jià),，別人也在漲價(jià)，而且它正在被接受,。我們做了很多房地產(chǎn)業(yè)務(wù),，成本一直在漲，鋼鐵的成本也每天都在上漲,。很多人口袋里有錢不在乎付更多的,，所以價(jià)格越炒越高。我們生活水平和供應(yīng)鏈也完全被扭曲了,，這中間肯定會(huì)有極大的通貨膨脹的發(fā)生,。”值得一提的是,，比特幣具有的去中心化的稟賦,，可能對(duì)抗通貨膨脹，一些人已經(jīng)把比特幣作為預(yù)防嚴(yán)重通貨膨脹的有效工具,，如果把嚴(yán)重通貨膨脹比喻做“州官放火”,，把比特幣持有比喻做“百姓點(diǎn)燈”，那么,，就應(yīng)該,，既允許州官放火，也允許百姓點(diǎn)燈,。很有可能,，美國(guó)的監(jiān)管者也是這個(gè)想法，譬如,，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月28日,，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示：“美聯(lián)儲(chǔ)不急于推出自己的數(shù)字貨幣項(xiàng)目。美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)不是加快數(shù)字貨幣市場(chǎng)進(jìn)度,，而是避免在美元數(shù)字化的過程中發(fā)生任何災(zāi)難性的失誤,。美國(guó)正著手于一個(gè)嚴(yán)密的計(jì)劃，以了解數(shù)字貨幣相關(guān)的技術(shù)和政策問題,。相比于快速行動(dòng),，謹(jǐn)慎對(duì)待數(shù)字貨幣對(duì)美國(guó)而言更加重要。 ”.如此,，美國(guó)關(guān)于比特幣態(tài)度可能是：讓子彈再飛一會(huì)兒,。

信號(hào)三:在股市投資絕對(duì)是未來的主旋律。巴菲特反復(fù)講述了近期市場(chǎng)的樂觀情緒，并鼓勵(lì)投資者保持低調(diào),。他用幻燈片列出了截至3月底全球市值最大的20家公司,，其中包括13家美國(guó)公司和7家國(guó)際公司。他將其與1989年排名前20的公司進(jìn)行了比較,，當(dāng)時(shí)的公司沒有一個(gè)是相同的名字,。巴菲特說“1989年，我們作為投資者對(duì)自己的信心就像今天一樣,，但世界可以以非常、非常戲劇性的方式發(fā)生變化,?！?2年前，市場(chǎng)上市值最高的公司是日本興業(yè)銀行,，市值剛剛超過1000億美元,。相比之下，蘋果如今的市值約為2.2萬億美元,。巴菲特說,，這是長(zhǎng)期做多股市的理由，而不是試圖挑選贏家,，卻錯(cuò)過了整體市場(chǎng)的上漲,。在投資上，股市與比特幣市場(chǎng)可能存在榮辱與共的領(lǐng)域,，其中的一個(gè)不同之處可能是,，比特幣持有者中，個(gè)別人投資膽量大的驚人,，讓這些人退出比特幣市場(chǎng),，難于上青天，盡管多次聽到“狼來了”的危言聳聽般預(yù)警信號(hào),，但是,，一些比特幣持有者關(guān)心的不是“狼來了”，而是比特幣能否像股市一樣,，再創(chuàng)新高,。（財(cái)富中文網(wǎng)）

本文作者系中國(guó)人民大學(xué)重陽金融研究院高級(jí)研究員